讲真，货币基金T+0不是100%靠谱！

　　基友们在使用货币基金T+0快速赎回时，有没遇到过失败的经历呢？最近基金业协会向各基金公司发出通知，要求基金公司对旗下提供T+0快速赎回服务的产品情况进行梳理，要“设计压力测试方案，建立合适的模型，对旗下T+0快速赎回服务的产品的流动性、财务压力等方面进行评估”。

　　目前提供T+0快速赎回服务的产品主要是货币基金——基友们居家旅行必备款，像余额宝、理财通等等，几乎有取代活期存款的势头。

　　不过，基友们在使用T+0时，有没遇到过失败的经历呢？反正笔者是遇到过。

　　有次在周末——星期六笔者提交了一笔1万元的货币基金快速赎回。一般情况下，这笔钱两分钟之内是能到达银行卡上滴。但这一次比较奇怪，笔者收到了基金公司发来的赎回提醒信息，却迟迟没有收到银行发来的到账通知。

　　等了两个多钟头，还是没有收到钱，笔者决定先打电话给银行客服。

　　银行客服小哥首先想到的是向笔者解释一通货币基金“普通赎回”和“T+0赎回”的区别——估计平时有很多这类咨询——但笔者与外面那些妖艳贱货不一样，怎么会搞不情这种问题！经过几个回合问答，最后银行客服小哥回复笔者——没有收到基金公司的划款。

　　看来问题在基金公司那边，于是笔者又打电话给基金公司客服。

　　基金公司客服小妹回复确实收到了赎回申请，不过在划款给银行时出现了问题，导致划款失败。

　　“那怎么办？”

　　客服小妹表示会申请重新划款，但是——重新赎回划款要等到下周一，且按普通赎回方式，资金到账时间最快最快是下周二！

　　是什么原因导致划款失败？基金公司客服小妹认为责任在银行那边，因“银行系统”问题。但是，谁知道真相是什么？

　　总之，这是一次非常失败的T+0赎回体验：预期周六赎回到款，结果延迟了3天（周二才到款）！而且，延迟的3天也没有享受到正常的货币基金收益。

　　不知道其它基友在使用货币基金T+0时有没有遇到意外情况，举这个例子，笔者是想提醒大家，“T+0快速赎回”不是百分百靠谱的。如果哪一天你急需大笔用钱，快速赎回货基却没到账，怎么办？所以，监管层对基金公司开展T+0快速赎回服务的产品情况进行梳理，笔者觉得有必要，大家以后使用货币基金的T+0功能才更放心。

　　“普通赎回”和“T+0赎回”

　　很多基友一定会困惑，当天提现当天到账不是很正常吗，为什么说“T+0快速赎回”有时候会不靠谱呢？

　　敲黑板！上面的例子中，提到了两个名词“普通赎回”和“T+0快速赎回”，就是面对“赎回货币基金钱没到账”这类问题，银行客服小哥首先想到的标准答复。

　　一般来讲，我国基金赎回时，赎回款会于T+3日内从基金的银行存款账户划出（QDII赎回时间更长），货币基金赎回快一些，一般是T+1到达投资者资金账户。

　　这个过程大致是这样滴：

　　T日：提交赎回申请（15:00以前）。

　　各销售渠道将赎回申请信息汇总后，统一传送至注册登记机构；

　　T+1日：确认赎回申请。

　　注册登记机构确认后，将确认后的赎回数据 信息下发全各代销机构。

　　赎回的资金交收流程是这样滴：

　　基金的银行存款账户→登记机构资金清算账户→销售机构资金清算总账户→销售机构网点资金清算账户→投资者的资金账户

　　（基友们没想过自己的钱要经过这么多流程才到达自己的账户吧）

　　以上是普通赎回过程。那有些货币基金是如何做到T+0快速赎回的？

　　从普通赎回流程可以看出，T日赎回，T+1日确认，赎回份额T日是无论如何无法到账的。那“T+0赎回”的钱来自哪里？

　　目前基金公司为实现T+0快速赎回，主要采用两种模式：

　　一是基金公司垫款，即基友提出赎回申请后，基金公司先以自有资金划拨给投资者，等货币基金赎回到账后再偿付所垫付的资金。

　　二是银行授信模式，即银行来垫资。可以理解为基金公司将赎回的基金份额抵押给银行贷款，赎回了多少贷多少。赎回份额到账后再返还贷款给银行。

　　目前多数基金公司采用第二种模式，因为模式一，对基金公司现金要求太高。像余额宝，规模超过8000亿元，哪怕赎回1个亿，都对基金公司造成不小的现金压力。

　　另外，“普通赎回”和“T+0赎回”还有两个区别：

　　1、对基友而言，普通赎回时，T日提交赎回申请，可以享受到T日的收益；但快速赎回时，就不再享受T日的收益（T日的货币基金收益相当于支付给基金公司/银行作为垫资、贷款的费用）。

　　2、通过银行等代销渠道购买的货币基金，还不支持“T+0快速赎回”。

　　从上面例示的基金赎回确认过程以及资金交收过程可以看出，基金赎回涉及的环节比较多，需要方方面面的配合。而目前支持T+0快速赎回的主要是基金公司直销平台以及部分网络代销平台。