前海股权交易中心设平台应对“融投管退”

　　在第二届深圳国际创客周前夕，即将登台亮相的“前海创投基金转让平台”筹备仅十天就得到IDG、复星资本、东方富海、海润国际、普华永道等机构的积极响应。而在转让平台推出的同时，合作机构深圳前海海润国际并购基金管理有限公司将设立专业服务于该转让平台的“接盘基金”，首期规模十亿元。前海股权交易中心董事长胡继之表示，前海创投基金转让平台落地后，将成为全国首家专门服务于创投行业的一站式服务平台，有望再次优化创业投资市场化退出渠道，实现创投机构有资金募、有信息源、有项目投、有渠道退。

　　首发十亿“接盘基金”

　　本次前海股权交易中心构建创投市场新生态，在业界引起了诸多关注。深圳前海海润国际并购基金管理有限公司在转让平台推出的同时，将设立全国领先的专业服务于该转让平台的“接盘基金”，首期规模十亿元。

　　据介绍，“接盘基金”的功能就是承接创投和PE公司已经投资的项目股权及基金份额。前海海润表示，基金及投资人的项目转让需求是不同渠道资金的天然流动需求，具备专业性的机构必然能够从中挖掘到好的资产，为买卖双方提供优质、安全的服务。

　　据了解，作为中国首只“接盘基金”的管理人，前海海润的管理团队在创投行业耕耘多年，有来自于Fidelity International Fund, Morgan Stanley, JP Morgan，英国苏格兰皇家银行等世界顶级投行业务的团队，他们对“接盘基金”的发展充满信心。

　　前海海润认为，自1982年Dayton Carr成立了美国第一只专门投资于基金二级市场的基金之后，目前VC/PE二级市场已经成为欧美调节私募股权一级市场的重要平台。他们认为，转让平台可以让主理经纪商、投资者、创业企业等市场参与主体规范、有序、真实、高效地进行基金转让交易活动，进而释放流动性，促进创投基金行业和创业企业的健康发展。

　　前海海润表示，转让平台对于创投行业的可持续发展具有重要意义，能够拓宽创投基金的退出渠道，增加流动性，投资人可以优化投资组合，提高风险管理能力。前海海润负责人介绍：“专业透明的交易平台和专业的投资人在中国还亟待发展，使得买家和卖家能够高效对接，并完成交易，获得双赢。”

　　灵活转让应对流动性风险

　　畅通创业投资市场化退出渠道是改善流动性的关键一环。而在创投基金融、投、管、退四个环节当中，如何退成为行业痛点和业界焦点。前海海润认为，转让平台是解决创投基金行业普遍存在的“退出难”问题的重要尝试。

　　据了解，在前海创投基金转让平台的核心功能中，将转让平台设置“买断式”和“回购式”两种转让方式，专业投资人可直接受让股权，自然投资人可通过购买“回购式”基金受让。

　　对此，前海股权交易中心战略拓展部总经理龚海介绍说，“买断式”既可以解决原投资人的变现退出问题，又能够通过市场的方式吸引新投资人进行股权投资；“回购式”则适用于项目争议大或者风险难以准确定义的项目，通过原投资人承诺未来回购的方式，解决原投资人的融资问题，也保障了新投资人的投资安全。当然，项目的好坏区分、企业的优良鉴别也影响着平台的后期发展。胡继之表示，要打造专门的创投经纪人团队，对相关领域和企业基本面进行把关。

　　未来，前海创投基金转让平台将结合政府引导扶持和市场化运作，构筑支持“双创”新支点和场外资本市场发展的里程碑。胡继之介绍，转让平台的推出，一方面可提升创投行业的能量，解决创投退出难的问题，吸引更多创投资金进入创新领域；另一方面，伴随投资人的流动性增加，投资人的投资渠道可得到拓宽至创投的中早期企业。

　　胡继之表示：“尽管万事开头难，交易的活跃度也不可能一蹴而就，但我们对前海市场的未来充满信心。我们将积极参与前海市场，给我们的投资人更多、更灵活的选择，共同迎接中国创投行业的下一个黄金发展时期。”