股权投资迎来“黄金十年” FOF或成最佳配置选择

　　未来二十年，固定收益类资产实现两位数的回报被认为愈来愈困难。哪里能够寻找两位数的回报？包括创业投资、风险投资、私募股权投资在内的另类资产投资成为重要路径。10月29日，宜信财富2016全球资产配置之私募股权高峰论坛在北京举行，这场以“未来二十年高增长高回报之路”为核心议题的活动中，包括徐小平、刘二海、吴海燕等投资行业知名人士在内的上千名与会者共同聚焦私募股权——这一另类资产投资皇冠上的明珠的资产类别。其中，由于收益波动更小、表现更稳定，私募股权投资母基金（FOF）也被认为是个人进入私募股权投资领域的优选方式。

　　股权投资类比重持续上升

　　随着经济增速放缓、“资产荒”持续，股权投资以“跨越经济周期”的特点日益获得投资者们的青睐。以“股权”为杠杆，撬动资本进入实体经济，进而推动国民经济升级换代的“股权投资”正在成为投资热点。

　　在宜信公司创始人、CEO唐宁看来，私募股权创业投资、风险投资是投资者投资到中国最高成长的行业之最顶级的企业，做他们的超级原始股持有人的机会。“要投身于新经济，要投资于新经济，要和这些高增长行业、高增长企业、最优秀的企业家建立直接的关系。怎么建立呢？就是私募股权。”“自2003年以来，另类投资尤其股权投资在全球资管总量中的占比比例持续增长。”宜信财富私募股权投资母基金携手中国权威研究机构清科研究中心发布的《2016年中国股权投资回报专题研究报告》显示，2015年另类资产在全球资产管理总量中占12%，较2013年提高5个百分点，预计这一数字在2018年有望提升至23%。

　　在国内，股权投资同样经历了20年的迅猛发展过程。截止2016年上半年，中国股权投资市场活跃的VC/PE机构超过10000家，管理资本量约6万亿人民币，募资总额约4000亿元，中国已成为全球第二大私募股权投资市场。而处于中国资产管理市场的迅速扩张期内，预计2020年中国私募股权投资市场份额将从目前的5%提升至9%。

　　火热的市场背后，相对较高的收益水平成为原因之一。该报告指出，自2004年开始，中国股权投资基金内部收益率长期保持较高水平，IRR中位数约20%，前四分位基金IRR约30%。“随着中国经济结构性改革逐渐深入，预计私募股权投资类产品在未来五年仍将保持较高复合增长率和利润率,私募股权领域依然是值得重点关注的优质投资类别。”

　　母基金收益表现更稳定

　　从全球资产配置的成功经验来看，以股权投资为代表的另类投资能显著提升资产配置组合的整体收益水平，但不容忽视的是，股权投资在拥有高回报优势的同时，也兼具高风险，特别是单一的投资很难‘赌对’。对于个人投资者，应该如何参与这类投资？本次论坛上，“私募股权投资母基金（FOF）”成为了这一问题的答案。

　　清科集团执行副总裁、清科研究中心董事总经理符星华认为，母基金最大的吸引力就是降低了优质基金的投资门槛。“同样一千万，如果参与到母基金就能投给10个、20个国内最顶级的基金，如果单独参与一支基金的话，对大家来说选择是难题。”“母基金以机构投资者的身份对接优秀的基金管理人，这是行业领先的基金管理人最喜欢的长期、稳定的资金来源之一，可以帮助这些优秀的基金管理人更心无旁骛的去做他们最专业的事情，从而抓住更好的投资机会。”宜信财富私募股权母基金合伙人廖俊霞表示，“同时母基金也为个人合格投资者有效分散投资风险，精准筛选优秀的标的基金，是彼此双赢的选择。”一个形象的例子是，母基金就好比给投资人配备了一个“专业登山向导”，不仅避免了在攀登“投资珠峰”时遭遇致命危险，还大大提升了成功登顶的可能。“我们建议合格投资者以FOF的形式超配另类资产。”唐宁说道，进行私募股权投资最好的方式就是选择母基金，通过专业财富管理机构与高成长行业的顶级企业建立联系，与高成长行业同行，是掌握未来的必由之路。