年末逾百亿基金分红：债基与委外定制成主力

　　伴随着10月以来固定收益市场巨幅调整，以债券基金为代表的基金市场正在掀起一轮分红小高潮。据资讯统计数据，在10月份69只中长期债基包揽行业分红“席位”后，11月以来又有债基占比过半的137只基金累计分红112.3亿元。一些接受第一财经采访的业内人士表示，今年年末基金分红潮背后有诸多因素，委外机构因债市调整选择部分获利了结或者避税等特征较为突出。

　　对于本次基金分红的现象，大泰金石识基研究院核心分析师王骅向第一财经记者分析道：“分红潮背后有多方面因素，比如现在的基金总规模比过往增加不少，尤其是债券基金；二是更多的基金公司采用为投资者喜闻乐见的分红，迎合投资者；三是今年很多机构投资者进入债券基金，这些基金及时分红的动机更强。”

　　尽管今年年末的分红总额绝对值未创历史新高，低于2007年同期188.9亿元的峰值，但明显高于历史其他月份的分红规模，也高于去年同期68.78亿元、2014年同期39.25亿元的分红规模。若参照上述137只基金三季报3070.35亿元的资产总值，11月以来的分红金额占规模的比重约为3.66%；且每10份1.64元的分红比例远远高于历史平均水平。

　　实际上，对于基金分红的频率和力度，主要取决于基金合同的事先约定以及基金公司主观的判断(或意见)。目前的法律法规对基金分红的规定较为宽泛，只限定开放式基金的基金合同应当约定每年基金收益分配的最多次数和基金收益分配的最低比例。2014年7月7日证监会发布的《公开募集证券投资基金运作管理办法》第三十八条表示，基金收益分配应当采用现金方式，持有人事先约定将现金红利转为基金份额；未做出选择的，基金管理人应当支付现金。

　　据资讯统计，10月份参与分红的69只基金，清一色是中长期债券基金，累计分红金额10.74亿元。

　　11月以来截至12月11日的这段时间里，又有73只债券基金进行了分红，较138只基金参与分红的总量占比过半。

　　不过，第一财经记者还发现，一批成立不久的次新基金也在积极分红。比如9月22日成立的新沃通盈灵活配置型基金，“出世”不足3个月，就已进首次分红。新沃通盈的基金合同中是如此规定收益分配的：在符合有关基金分红条件的前提下，每年收益分配次数最多为12次，每次收益分配比例不得低于可分配利润的10%，若基金合同生效不满3个月可不进行收益分配。

　　一位接受本报采访的基金行业人士对此称，极有可能是机构资金要出来。“不排除是提前约定好的，成立之后不久基金就推出高比例分红，让机构的一部分资金出来，并兑现收益，且不用缴税。”

　　公开资料显示，新沃通盈是新沃基金发行的第一只混合型基金，前者首募金额2.02亿元，后者成立于2015年8月19日。从发行公告的内容来看，该基金基本符合业内热议的委外基金标准：投资者人数206户，首募金额2.018亿元，其中基金公司内部员工认购35190.38份，占比0.017%。按照分红基准日11月2日1.352元的基金净值对应每份0.35元的分红金额，若不考虑红利再投等因素，这只基金的规模将缩水超25%。

　　相比新沃通盈这只混合型基金，委外定制的债券型基金勤分红的现象则更为普遍。今年5月末以来成立的招商招恒纯债(AC)、博时裕弘纯债、招商招裕纯债(AC)、融通通优、博时安丰18个月等债券型基金均已分红。而工银瑞信恒享成立之时规模仅2亿元，短短4个月，到了三季度末，规模变为480亿元。这只典型的委外债券型基金成立不足7个月，如今已经二度分红。在最近一次分红中，分红金额接近1.5亿元。且以上分红还有一个明显特征，同一只基金机构的A份额分红比例不低于C份额，多数分红力度高于C份额。