军工板块领涨大盘 是昙花一现还是长期向好

　　受美航母战斗群驶向朝鲜半岛消息刺激，昨日上午军工板块开始快速率先反弹，领涨大盘。午后军工板块涨幅扩大，航新科技和中航动力双双触及涨停板。截至收盘，中证军工指数全天上涨4.31%，成为表现最好的行业指数。中证军工指数近期走势

　　对此，鹏华基金量化及衍生品投资部量化业务副总监余斌表示，特朗普未来对重返亚太的战略可能不会减弱，反而有可能加强，叠加台海局势复杂多变，中美之间的战略博弈可能使得2017年的国防板块存在较多的事件性机会，对板块形成催化作用。因此，国防军工产业配置优势明显，建议投资者关注地缘冲突加剧带来的事件性驱动机会。

　　太平洋证券认为，未来军费增速小步快走将成为新常态，今年将会是军费增速的阶段性底部，随着美日均大幅提高军费预算，我国2018年军费增速有望触底反弹，军工行业发展长期向好。近期美军对叙利亚发动军事打击、美航母舰队抵近朝鲜半岛、首艘国产航母即将下水，国产大飞机首飞在即，八一阅兵预期又起，多重事件叠加有望提振市场情绪，成为板块催化剂。太平洋证券认为短期仍将偏向主题性炒作，中期回归业绩端。

　　目前军工板块估值位于近年来中枢区域，水平趋向合理，向上空间大于向下压力，太平洋证券判断2017 年军工板块整体弹性将会减弱，投资的主题性逐渐削弱，业绩的确定性受到更多关注。建议以成长+改革两条主线为抓手，自下而上选股，优先选取中小市值、高成长、有业绩的投资标的。投资者可关注受益于国防信息化建设提速，军工改革持续推进、军民融合深度发展的标的。

　　广发证券也看好今年军工股的整体表现，并表示今年是民参军行业业绩承诺风险暴露的一年。部分公司完成业绩承诺压力较大，完成业绩承诺后大部分公司面临业绩增速下滑风险。建议从两个方向寻找新标的：从中长期角度出发，寻找成长性高的子行业和公司。建议关注新转型、新上市的民参军标的。建议投资者继续关注低估值、成长性以及有混改预期或预期的上市公司。

　　从基金上看，目前国内市场上的军工主题基金有近30只，从业绩上看，上投摩根安全战略今年以来净值涨幅最高，接近10%，但近一年的涨幅仅有5.58%，而建信大安全近一年的涨幅达到了23.25%，在长期表现中较为出色。

　　主动型军工主题基金今年业绩前十

　　数据来源：Wind，截至日期：2017·4·10

　　指数型基金方面，目前军工主题指数型基金大多跟踪中证军工指数，相关基金今年以来全部盈利，但近一年的业绩表现相比主动型基金还是稍微差一些。

　　指数型军工主题基金今年业绩前十

　　数据来源：Wind，截至日期：2017·4·10