基金二季报透露最新战略布局 四行业124股成争夺重点

　　近来A股的震荡引发投资者疑虑，基金作为市场中的主力之一，其持仓动向一定程度透露未来热点和大盘的走向。在基金二季报披露的信息中，基金增减仓情况为投资者了解其动向提供了参考。《证券日报》市场研究中心统计发现，截至6月30日，基金持有1779家公司股票，合计持股514.34亿股，其中，新进与增持892家公司股票，从上述个股行业占比来看，家用电器、传媒、休闲服务、食品饮料等四行业占比居前，分别为：50.00%、40.8%、40.63%和34.88%，四行业内合计有124只成份股被基金新进或增持，今日本版特对上述行业及其龙头股进行分析解读，供投资者参考。

　　家用电器：半数成份股获基金新进或增持

　　今年二季度以来，以家用电器为代表的绩优股成为市场的焦点之一，而根据刚刚披露完毕的基金二季报显示，二季度基金亦对家用电器板块青睐有佳，截至报告期末，板块内60只成份股中有30只个股均被基金新进或增持，占比达五成。

　　具体来看，《证券日报》市场研究中心根据数据统计发现，在家用电器行业中，本期基金合计增持24只个股，其中，三花智控(9228.36万股)、格力电器(7877.07万股)、青岛海尔(7741.61万股)、华帝股份(6700.79万股)、美的集团(6225.02万股)、海信科龙(2496.53万股)、老板电器(1437.19万股)、地尔汉宇(1105.61万股)、海信电器(1082.50万股)、新宝股份(1019.14万股)等个股期间累计增持股份数量均超过千万股。

　　新进方面，依米康、开能环保、四川长虹、海立股份、百达精工、康盛股份等个股本期均为基金新进。

　　家电行业相关基金

，银河证券，截至日期：2017-07-21

　　从持股市值来看，截至二季度末，基金累计持有上述30只个股17.67亿股，对应持仓市值为550.9亿元。其中，格力电器(209.69亿元)、美的集团(146.48亿元)等两只个股期末持股市值均超过百亿元，此外，华帝股份(42.36亿元)、老板电器(30.74亿元)、三花智控(30.57亿元)、青岛海尔(30.41亿元)、小天鹅A(11.48亿元)、海信科龙(10.67亿元)等个股基金期末持股市值也均在10亿元以上。

　　从上述基金本期新进增持标的业绩表现来看，截至昨日，共有19家公司披露今年中报业绩预告，其中16家公司均业绩预喜，占比达84%。依米康、飞科电器、华帝股份、新宝股份等公司本期净利润均有望同比大幅增长超过50%，而三花智控、国盛金控、老板电器、爱仕达、天银机电、百达精工、苏泊尔等公司本期业绩同比增幅也有望达到30%以上。

　　众所周知，近期市场风格已逐渐转向价值投资，而业绩稳定增长的家用电器概念股也整体实现不俗的市场表现，而在上述基金新进增持个股中，三花智控、百达精工、星帅尔、格力电器、美的集团、飞科电器、苏泊尔、青岛海尔、华帝股份、海信科龙、老板电器等个股二季度以来累计涨幅均超过10%。

　　对此，分析人士表示，尽管基金投资风格相对多样，但业绩表现以及上涨潜力始终是其择股的重要指标，因此，业绩持续稳定增长的家用电器板块无疑成为基金布局的重点领域。

　　事实上，通过近期研报梳理发现，在经历前期的良好表现后，家用电器板块后市的投资机会仍受到机构普遍看好，其中，国金证券表示，家电行业基本面稳健(空调销售火爆+原材料价格回落)，估值和利润增速相对匹配。价值的轮动不等于市场风格的切换，真正的价值股将长期受到追捧，维持行业“买入评级”，看好低估值稳健增长的白电龙头和高成长的厨电龙头，推荐格力电器、美的集团、青岛海尔、小天鹅A、老板电器、华帝股份；长期看好受益消费升级的小家电板块，推荐飞科电器、莱克电气、苏泊尔。

　　此外，川财证券也表示，行业基本面坚挺，今年上半年家电消费数据显示，空调、小家电等产品增速稳健，因此，预计随着中报数据的披露，家电板块仍会呈现震荡上行的走势，建议关注各子板块龙头股如：格力电器、美的集团、青岛海尔、海信科龙、老板电器、苏泊尔等。

　　传媒：10只个股获基金增持均超千万股

　　根据基金二季报披露显示，本期基金合计新进增持51只传媒股，占行业成份股比例为40.8%，在28类申万一级行业中排序第二。

　　具体来看，《证券日报》市场研究中心根据数据统计发现，在上述51只传媒股中，共有39只本期受到基金增持，其中，分众传媒(15856.30万股)、利欧股份(11866.83万股)、跨境通(4555.39万股)、游族网络(2966.81万股)、南极电商(2904.76万股)、完美世界(2524.92万股)、东方明珠(2507.04万股)、光环新网(2494.46万股)、三七互娱(1891.34万股)、东方网络(1132.07万股)等10只个股本期均获得基金增持超过1000万股。

　　新进方面，本期基金合计新进12只个股，它们分别为：新经典、焦点科技、欢瑞世纪、拓维信息、长城影视、江苏有线、天龙集团、盛天网络、读者传媒、当代东方、深大通、科锐国际。

　　从持股市值来看，上述51只个股中，截至二季度末，有28只持仓市值超过1亿元，其中，跨境通(29.49亿元)、分众传媒(29.45亿元)、南极电商(25.22亿元)、完美世界(13.61亿元)、昆仑万维(13.41亿元)、游族网络(12.68亿元)、三七互娱(11.42亿元)、东方网络(11.27亿元)、中南传媒(10.88亿元)等9只个股均获得基金重仓布局，截至二季度末，累计持仓市值均在10亿元以上。

　　从上述基金本期新进增持标的的业绩表现来看，截至昨日，共有38家公司披露今年中报业绩预告，其中31家公司均业绩预喜，占比达82%。其中，开元股份、朗玛信息、天神娱乐、东方网络、世纪华通、平治信息、金利科技、深大通、跨境通等9家公司均预计本期净利润实现同比翻番，此外，*ST紫学本期也有望实现同比扭亏。

　　值得一提的是，尽管上述基金新进增持的传媒标的普遍具备较好的业绩，但其市场表现却并不尽如人意，具体来看，二季度以来，上述51只个股中，仅科锐国际、新经典、跨境通、恺英网络、三七互娱、南极电商、宣亚国际、完美世界、朗玛信息、游族网络、世纪华通、分众传媒、江苏有线、金利科技等14只个股期间累计实现上涨，而包括省广股份、东方网络、天龙集团、奥飞娱乐、盛天网络等在内的11只个股累计跌幅均超过20%。

　　对此，分析人士表示，通常来看，以基金为代表的机构投资者更善于挖掘市场内潜在的投资机会，因此，本期基金对传媒股的重点布局，也反映出伴随着前期的快速调整，部分传媒股已逐渐进入合理估值区间，并显露出较高的投资价值。

　　事实上，研究机构亦对传媒板块的未来表现有极高的期待，其中，长城证券表示，维持行业“推荐”评级，从估值水平来看，传媒行业整体估值已经回归至2014年的较低水平，虽然行业整体业绩增速有所回落，但较其他行业，成长性优势依然存在。可以重点关注安全边际更高的行业龙头，同时部分超跌的具有护城河的个股已经具有较明显的配置价值，推荐关注两条主线：第一，细分行业龙头，如游戏工具公司及游戏产业链相关公司股票；低估值高护城河营销行业龙头；出版行业龙头公司等；第二，重点事件性投资机会，如重点地区的国企改革、游戏及前瞻性技术事件等。个股方面重点推荐：迅游科技、万达电影、中国电影、省广股份、中南传媒等。

　　休闲服务：9只成份股被机构扎堆看好

　　根据基金二季报披露显示，基金二季度新进增持13只休闲服务类股，占行业内成份股比例为40.63%，行业占比位列第三名。

　　新进方面，基金二季度新进持有长白山、金陵饭店、岭南控股、丽江旅游等4只休闲服务类股，新进持股数量分别为：129.79万股、49.47万股、46.26万股、19万股。

　　增持方面，基金二季度增持9只休闲服务类股，其中，增持股份数量在1000万股以上的个股有，中国国旅、首旅酒店，增持股份数量分别为：3197.11万股、1058.03万股，此外，基金二季度增持的休闲服务类股还包括：中青旅(686.49万股)、云南旅游(600万股)、黄山旅游(565.83万股)、峨眉山A(250.16万股)、大连圣亚(206.23万股)、凯撒旅游(24.83万股)、锦江股份(3.5万股).

　　事实上，受益消费升级，休闲服务已成为大众消费品，但是休闲服务尤其旅游业受淡旺季影响较大，从年初至今，休闲服务行业在股市表现较为颓靡。仅从二季度以来上述基金新进增持的13只个股市场表现来看，《证券日报》市场研究中心根据数据统计发现，除中国国旅(4.09%)和首旅酒店(10.18%)期间实现上涨外，其他11只个股股价期间均出现不同程度的下跌，长白山、云南旅游、金陵饭店、凯撒旅游、大连圣亚等5只个股期间累计跌幅均在20%以上，峨眉山A、岭南控股、丽江旅游等3只个股期间累计跌幅也均超10%。

　　板块整体行情较弱，但机构观点仍较为乐观，以太平洋、申万宏源证券、东方财富证券、华鑫证券、国海证券等为代表的部分机构认为，行业中长期机会凸显，其中，申万宏源证券指出，休闲度假游正在取代传统观光游成为旅游业增长的核心引擎，值得重点关注，维持行业“看好”评级。“十三五”期间继续相对看好国内旅游市场的蓬勃发展，中长期来看，继续推荐关注两类机会，一是，国企改革背景下，传统企业经营效率的提升必将带来企业业绩的改善，二是，大休闲时代背景下，优质旅游资源供给将带来人均旅游消费额的提升。

　　东方财富证券则表示，随着三季度旺季的到来和老百姓普遍的消费观念升级，暑期长假将给予旅游业得天独厚的发展时机。而旅游必离不开住，旅游旺季的到来会带动酒店入住率的高涨。旺季的火爆形式从各大旅游城市的酒店人满为患就可见一斑。当前处在旺季时期，可持续关注旅游酒店行业龙头企业，期待迎来好的行情。

　　在行业中长期发展前景向好获机构普遍认可的背景下，虽然部分基金新进增持的休闲服务类股出现调整，但是仍有9只个股最近1个月内被券商给予“买入”或“增持”等看好评级，其中，中国国旅和中青旅等两只个股券商看好评级家数在10家以上，分别为：18家、14家，峨眉山A也获得8家券商看好，此外，首旅酒店、黄山旅游、凯撒旅游、锦江股份、岭南控股、大连圣亚等个股也成为券商扎堆推荐标的。分析人士认为，上述9只个股在基金和券商联手唱多下，后市表现值得期待。

　　食品饮料：12只中报预喜股或迎结构性机会

　　根据基金二季报披露显示，基金二季度新进增持30只食品饮料股，占行业内成份股比例为34.88%，行业占比位列第四名。

　　具体来看，上述30只食品饮料股中，基金在二季度新进持有今世缘(662.45万股)、金字火腿(56.28万股)、煌上煌(30.99万股)、广州酒家(9.12万股)、加加食品(0.21万股)和惠发股份(0.20万股)等6只个股。与此同时，基金二季度继续对24只个股进行加仓行动，其中，增持数量超100万股的个股有22只，伊利股份基金二季度增持数量居首，达到7269.36万股，五粮液紧随其后，基金二季度增持数量也达5769.60万股，而泸州老窖(4911.63万股)、涪陵榨菜(2975.87万股)、双汇发展(1335.35万股)和伊力特(1287.63万股)等个股基金在二季度增持数量也均超1000万股。另外，山西汾酒(963.92万股)、中炬高新(841.56万股)、口子窖(685.24万股)、汤臣倍健(655.99万股)、古井贡酒(352.42万股)、重庆啤酒(339.47万股)和绝味食品(334.35万股)等个股基金二季度增持数量也均在300万股以上。

　　市值方面，上述个股中，基金今年二季度末持股市值超亿元的个股有20只，贵州茅台基金在二季度末持股市值居首，达到183.79亿元，五粮液紧随其后，基金二季度末持股市值也达165.11亿元。另外，伊利股份、泸州老窖、双汇发展、山西汾酒、口子窖等个股基金二季度末持股市值也均超10亿元。

　　持股比例方面，上述30只个股中，基金今年二季度持股数量占流通股比例超1%的个股有19只，其中，涪陵榨菜(15.19%)、泸州老窖(12.86%)、口子窖(9.05%)、伊利股份(8.88%)、五粮液(7.81%)、天润乳业(7.11%)、绝味食品(6.70%)和伊力特(5.30%)等8只个股基金二季度末持股数量占流通股比例均在5%以上。

　　涪陵榨菜基金在二季度持股比例最高，达到15.19%，持股数量为6894.38万股，较一季度末增仓2975.87万股。公司是目前为止佐餐开味菜行业惟一的A股上市公司，是全国最大的佐餐开味菜生产销售企业、全国最大的榨菜加工企业。对于该股，民生证券表示，随着公司产能扩张、家庭消费升级，看好公司新品的增长，以及消费升级形势下，公司通过产品优化升级、结构调整来保证长期的较高毛利率水平。预计2017年-2019年营收分别为13.90亿元、16.40亿元、19.35亿元，每股收益分别为0.40元、0.48元、0.58元，维持“强烈推荐”评级。

　　值得注意的是，食品饮料行业的上市公司今年中报业绩表现较为突出。《证券日报》市场研究中心根据数据统计发现，截至昨日，已有14家食品饮料公司公布了中报业绩预告，业绩预喜公司达到12家，占比近九成。其中，沱牌舍得、山西汾酒、中炬高新、煌上煌、汤臣倍健、千禾味业等6家公司预计2017年上半年净利润同比增长均在50%以上，加加食品、金字火腿、涪陵榨菜、广州酒家等4家公司2017年中报业绩有望略增，双塔食品2017年中报业绩有望续盈，惠发股份2017年中报业绩有望扭亏为盈。

　　二级市场表现方面，上述30只基金增仓股月内表现较弱，期间仅8只个股实现上涨，分别为今世缘(7.88%)、重庆啤酒(5.79%)、沱牌舍得(5.79%)、山西汾酒(3.74%)、口子窖(2.69%)、贵州茅台(1.80%)、泸州老窖(1.58%)和中炬高新(0.88%)。

　　对于食品饮料板块的后市机会，部分基金经理认为，在三季度可以积极参与到一些主题性或结构性的机会中，继续看好食品饮料、消费电子等景气向上的行业。

　　　　基金追捧四行业龙头股

　　三花智控(002050)

　　6家机构扎堆推荐

　　《证券日报》市场研究中心根据基金二季报披露发现，在二季度基金新进增持的30只家用电器类股中，三花智控获基金新进或增持股份数量居首，达到9228.36万股。

　　二季度以来，三花智控累计涨幅为62.76%，最新收盘价为17.15元。

　　作为优质特斯拉供应链标的，传统业务景气向上的公司，三花智控备受机构看好，最近1个月内，6家机构给予其“买入”评级。其中，中泰证券预计公司原业务2017年至2019年分别实现净利润10.79亿元、12.75亿元、15.25亿元，同比分别增长：25.9%、18.2%、19.6%，对应每股收益分别为：0.60元、0.71元、0.85元，对应市盈率分别为25.4倍、21.5倍、18.0倍。

　　分众传媒(002027)

　　媒体渠道优势突出

　　《证券日报》市场研究中心根据基金二季报披露发现，在二季度基金新进增持的51只传媒类股中，分众传媒获基金新进或增持股份数量居首，达到15856.30万股。

　　二季度以来，分众传媒累计涨幅为3.42%，最新收盘价为8.72元。

　　据悉，分众传媒构建了国内最大的城市生活圈媒体网络，当前的主营业务为生活圈媒体的开发和运营。截至2016年末，公司已形成了覆盖全国约290多个城市的生活圈媒体网络。

　　作为中国最大的生活圈媒体平台，公司已经成为贴近消费者生活的核心媒体平台，成为消费者生活的一个组成部分。

　　华创证券预计2017年、2018年公司实现净利润55.02亿元、65.08亿元，对应每股收益分别为0.63元、0.75元。考虑到营销行业内生式增长标的稀缺，且公司媒体渠道垄断优势突出，维持“推荐”评级。

　　中国国旅(601888)

　　迈入加速增长期

　　《证券日报》市场研究中心根据基金二季报披露发现，在二季度基金新进增持的13只休闲服务类股中，中国国旅获基金新进或增持股份数量居首，达到3197.11万股。

　　二季度以来，中国国旅累计涨幅为4.09%，最新收盘价为28.99元。

　　最近1个月内，有18家机构给予中国国旅“买入”或“增持”等看好评级，公司业绩增长路径清晰，后市有望强者恒强成为机构共识。

　　其中，中信证券就预计公司2017年至2019年每股收益分别为：1.09元、1.10元、1.50元。建议从长期逻辑看待公司投资价值，积极关注公司毛利率提升和集团整合完成后内部机制和运营优化下的持续增长。公司在“保三争五”的战略目标指导下，已迈入新一轮加速增长期，长期市值增长空间得以打开，维持“买入”评级。

　　伊利股份(600887)

　　　　增长确定性高

　　在基金二季度新进或增持的30只食品饮料股中，新进或增持数量最多的个股是伊利股份，二季度共有276只基金合计持有53567.97万股(占流通股比例8.88%)，较一季度末增持7269.36万股，以二季度末收盘价计算，合计持股市值达115.65亿元，成为基金经理们最爱。二级市场表现方面，7月份以来累计下跌3.94%，最新收盘价为20.74元。

　　基本面上，公司是目前中国规模最大、产品线最全的乳业领军者。近30日内获10家机构给予“买入”或“增持”等看好评级，其中，民生证券认为，三线到四线城市消费升级具有可持续性，伊利股份长期增长的确定性较高。预计公司2017年至2019年每股收益分别为1元、1.05元和1.27元。2017年对应估值20倍，维持“强烈推荐”评级，合理估值25元-26元。

　　招商证券则表示，预计伊利收入增速将告别过去较低的个位数增长，回归早期10%左右的常态增速，其市场竞争力也再次强化，份额持续提升。维持2017年-2018年每股收益分别0.98元、1.10元预测，预测目标价25元，维持“强烈推荐”评级。

　　(原标题：基金二季报透露最新战略布局 四行业124只个股成争夺重点)