进入年终博弈期 机构利用大宗交易排兵布阵

　　进入四季度以来，市场博弈氛围加重，在个股大宗交易情况上同样有所反映。统计数据显示，截至10月23日，10月以来，两市共计发生579笔大宗交易，成交12.58亿股，成交金额达155.27亿元，平均折溢价率为-3.55%。

　　观察发现，10月以来，两市大宗交易中，机构专用席位出现在102笔大宗交易的买方席位，出现在132笔大宗交易的卖方席位。在机构大宗交易买入的个股中，传媒、生物制药等行业公司不少，而大宗卖出的个股中不乏集成电路、白酒、家电等今年以来牛气冲天的行业个股。年终之际，机构在大宗交易上排阵布局，其中不乏兵行险招的博弈之举。

　　　　大宗交易有看头

　　数据显示，截至10月23日，10月以来，两市共计发生579笔大宗交易，成交12.58亿股，成交金额达155.27亿元，平均折溢价率为-3.55%。其中，有133笔大宗交易为溢价成交，占比为22.97%，上述大宗交易平均折溢价率为1.87%；360笔大宗交易为折价成交，占比为62.18%，平均折溢价率为-6.40%。但是仔细观察发现，折价幅度在7%以上的大宗交易达202笔，占比高达56.11%。可以看出，年终之际，在大宗交易上，不少筹码正在被大幅折价卖出。

　　具体来看，大宗交易溢价成交的个股中，银行、生物制药、食品饮料、材料、技术硬件与设备等行业公司占比较大；而在折价成交的个股中，传媒、公用事业、材料、零售、软件服务等行业公司较多。

　　在大宗交易中，机构的大手笔“腾挪”一直备受市场关注，特别是在当前市场进入博弈加剧期，机构席位的大宗交易情况，是当前机构市场观点和实际操作的重要观察窗口。数据显示，截至10月23日，10月以来，两市大宗交易中，机构专用席位出现在102笔大宗交易的买方席位，出现在132笔大宗交易的卖方席位。在机构大宗交易买入的个股中，传媒、生物制药等行业公司不少，而大宗卖出的个股中不乏集成电路、白酒、家电等今年以来牛气冲天的行业个股。

　　以京东方A(000725)为例，深交所数据显示，10月20日，机构专用席位分别卖出2024万元和354.2万元；10月19日，机构席位卖出1938.36万元；10月18日，机构席位卖出158.7万元；10月17日、10日，机构分别卖出154.5万元和240.5万元。京东方A是近期市场上的绩优牛股，数据显示，京东方A预计前三季度盈利62亿元至65亿元，而上年同期盈利仅为1.41亿元。近期该公司迎来兴业证券(601377) 、北京神农投资等多家机构的联合调研。

　　　　大手笔有大博弈

　　与机构卖出热门行业和绩优个股相呼应的是，机构近期频频在大宗交易上接盘传媒等冷门行业个股。深交所数据显示，在分众传媒(002027)近期的大宗交易记录中，机构专用席位在10月12日、11日，分别买入10391.75万元和249.09万元。不过，虽说行业冷门，但是分众传媒在9月以来已经大幅上涨25.72%。

　　事实上，观察近期机构大宗交易的记录可以发现，机构在四季度的博弈期，正在显示出多样的策略。在一些前期涨幅较好的行业和个股中，机构大宗交易有逢高出货的动作，而对于今年以来较为低迷、估值下滑的行业和个股，也不乏机构吸揽筹码。

　　“四季度博弈因素加大，市场‘一九’或是‘二八’的极端分化行情难以维持，取而代之的是热点分化、快速轮动的市场。特别是结合近期上市公司三季报(或是三季度业绩预告)披露，可能发现此前一些市场持续看好的机会并没有想象中那么好，而一些长期遇冷的个股，却有一定的业绩支撑，市场存在低估其价值的情况。这样一来，机构在部分行业和个股上的大宗交易就好理解了。四季度是机构博取全年排名和收益的关键阶段，市场博弈因素将继续促使市场行情演化。”公募机构分析人士表示。

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