百亿机构定制基金再现江湖 年底委外资金回流

　　上周，百亿机构定制基金再现江湖，分别有一只150亿、50亿和30亿规模的委外定制发起式基金成立，合计首发规模高达230亿。据了解，年底基金公司往往会“冲量”，随着货币基金监管趋严，突击机构定制基金成为很多公募扩张规模的重要方式之一。

　　随着市场对委外监管新规的逐渐适应，以及债市配置价值凸显，委外资金近期回流迹象明显。上周，百亿机构定制基金再现江湖，分别有一只150亿、50亿和30亿规模的委外定制发起式基金成立，合计首发规模高达230亿，引发市场关注。而据记者了解，年底基金公司往往会“冲量”，随着货币基金监管趋严，突击机构定制基金成为很多公募扩张规模的重要方式之一。

　　百亿定制基金再现

　　Wind资讯显示，上周共有20只新基金募集成立，合计募集规模高达320.72亿元。值得注意的是，上周再现一只百亿新基金，即11月17日成立的中银证券汇宇定期开放债券型发起式基金，成立规模高达150亿元，而最近两只百亿新基金分别是8月31日、6月21日成立的兴全兴泰和中银丰实定期开放债券型发起式基金，规模均百亿出头。

　　从年内新基金首募规模来看，中银证券汇宇仅次于2月28日成立的工银瑞信丰淳，位居第二。公开资料显示，工银瑞信丰淳仅募集了3天，募集规模高达909.55亿元，成为史上首募规模最大的基金。

　　除了中银证券汇宇，11月17日还成了一只50亿的委外定制产品——中加颐慧三个月定期开放债券型发起式基金。加上11月14日成立的国寿安保安裕纯债半年定期开放债券型发起式基金，上周这3只机构定制基金首募规模高达230.28亿元。

　　中国基金报记者查阅了3只基金的成立公告，比较符合新规关于单一机构持有份额超50%的要求，三只基金都采用了定期开放发起式基金的形式运作，均在基金合同中披露基金单一投资者持有份额可达到或超过50%，不向个人投资者公开发售。中银证券汇宇募集有效认购总户数为2户，其中基金管理人运用固有资金认购1000万元，其余150亿元则来自单一机构。中加颐慧、国寿安保安裕的有效认购户数也为2户，管理人运用固有资金认购1000万元，其余50亿、30亿元也均来自单一机构。

　　自今年“3·17新规”之后，陆续有多只机构定制基金成立，其中有单一机构投资比例超过50%、不向个人投资者公开发售的产品，也有采取拼单模式，规避监管新规，从而采取普通公募基金形式发行的产品。值得关注的是，无论从基金数量还是首募规模上，近期均有加速提升的态势。

　　定开发起式基金密集获批

　　据证监会网站显示，上周共核准了10只定开发起式基金的批复。而拉长到整个月来看，截至11月17日，11月获得发行批文的定开发起式基金高达18只。可以预见的是，随着年底冲规模大战打响，这些产品很快就会发行，届时单一机构占比超50%的委外定制基金将会密集涌现。

　　具体来看，上述获批的18只定开发起式基金中，南方基金占到最多，拥有4只，分别为南方卓利、南方涪利、南方浙利和南方乾利；兴业基金旗下也占到3只，分别为3个月和半年定开发起式产品。此外，上银基金、华夏基金、华安基金、红土创新、光大基金等旗下均有1只产品拿到发行批文。

　　从下半年定开债发起式基金申报情况来看，有多家公募均积极上报了相关产品。截至11月3日最新一期基金募集申请核准进度公示表显示，7月以来，基金公司共申报137只债券型基金，其中98只为定开发起式基金。中国基金报记者进一步查阅证监会官网的审批进度发现，截至11月17日，11月3日之后有14只定开发起式新基金申报，其中，兴业、华夏等多家基金公司申报了2只以上。

　　此外，也有部分基金公司纷纷效仿光大保德信尊盈实施转型。从最新基金变更注册情况看，下半年以来有14家基金公司选择将旗下的20只债基或灵活配置型基金转型为定开债发起式基金。随着上述这些产品逐渐获批和发售，未来定制基金将大量出现。