资管新规下智能投顾需“持证上岗” 监管引发猜想

　　金融科技浪潮下，智能投顾正如火如荼地发展，也在近日被正式写入监管文件当中。记者了解到，国内主要的智能投顾企业有三类，一是独立第三方财富管理机构打造的智能投顾平台、基于互联网公司业务创新的智能投顾平台、传统金融机构推出的智能化投资服务平台，这其中以证券公司和银行为典型，推出主打智能化投资服务的线上平台。

　　以券商为例，据《证券日报》记者不完全统计，目前已经有15家券商推出了智能投顾相关服务。高峰的时候，一个月内有将近10家券商上线相关功能。

　　“目前全球资产管理行业都在尝试这个方向（智能投顾），国内机构也在做，但存在很多问题，比如资质问题，另外就是具体采用什么形式。银行、券商基金都在开展，有必要统一标准。”一位业内人士对记者表示。

　　在11月17日人民银行、证监会等五部委公布《中国人民银行、银监会、证监会、保监会、外汇局关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》（下称《意见》）中，智能投顾被单独提及。智能投顾出现在此次资管新规中，也引起业内人士的思考。“智能投顾的定义可能是一种新型的投资顾问业务。”某券商研究人士分析到。

　　智能投顾被首次纳入监管，最受业界关注的就是资质问题，金融机构开展智能投顾业务需要“持证上岗”。《意见》中提到，金融机构运用人工智能技术、采用机器人(300024) (20.000, 0.29,1.47%)投资顾问开展资产管理业务应当经金融监督管理部门许可，取得相应的投资顾问资质。

　　有业内人士告诉记者，这个相应的资质可能并不是证券投资咨询资格，“资产配置牌照”的可能性更大。

　　“资产配置牌照”在今年8月份首次被提出。当时，中国证券投资基金业协会会长洪磊在公开讲话中提出，鼓励银行、保险等机构投资者通过标准化大类资产配置服务参与资产管理活动。洪磊建议，在《基金法》框架下，制定大类资产配置机构及产品的相关法规，通过功能监管允许机构投资者申请大类资产配置牌照，并核准其发行相关产品。

　　这次《指导意见》还明确提到“为投资者单设智能投顾账户”。一位业内人士在微信公众号“券业星球”中表达了自己的观点，他认为，这一做法参照了海外金融机构的实践，直接好处在于为适当性管理、数据统计等实际业务操作提供便利，有利于监管层清晰地认识智能投顾业务的运行情况和发展动线，制定进一步的监管规范，金融机构也可以依此制定业务策略。

　　以券商为例，券商在今年密集地推出智能投顾业务或者是上线相关新功能。但总体来看，目前国内的智能投顾业务多是基于一定交易策略的开放式基金组合，多由产品销售机构或部门推动，没有清晰的盈利模式。独立的智能投顾帐户，有望给券商开展此类业务提供更大空间。