亏出花样亏出自我！2017年十大最熊基金盘点

　　两周前，我们点评了2017年热门冠军基，当时认为，股基夺冠热门基金是国泰互联网+、易方达消费行业和嘉实沪港深精选，混基笔者认定是东方红沪港深混合。两周过去了，这两周，指数是震荡的，风格是剧烈变化的，白马遭遇了剧烈的回调，但上述三只股基稳居年内业绩前三，前两名业绩差距不足1%，东方红沪港深也依旧是混基第一。今天来盘点下年度熊基，看看哪些基金今年亏最多，以及它们都是怎么亏的。

　　普通股票型基金

　　关键词：量化、莫名漂移、中小创

　　截至12月1日，业绩最差的十只股票型基金年内亏损都超过10%。宝盈国家安全沪港深几乎全年霸占熊榜榜首，它不仅是一只假的沪港深基金，也是一只假的国家安全基金，从来没买过一只港股，今年上半年也几乎是全买了信息、传媒。三季度进行了比较大的换仓，重仓股中出现了南山铝业(600219) 、中国铝业(601600) 等资源股，以及两只军工股，大概是基金经理突然想起来自己的主题是“国家安全”，一种漂移了一整年、突然想起来要点题的感觉。

　　另一个亏损的大阵营，就是今年整体很衰的量化基金，在这轮结构牛之前，量化基金是很吃香的。但是随着市场风格彻底逆转，以中小创为量化因子的量化基金，一下子就成了绩差集中营。笔者粗略统计了下，市场上所有带“量化”字样的普通股票型及基金，年内平均回报率为2.53%，而所有股基的平均回报率为11.95%，可以说是大大的拖后腿了。

　　此外，有一家基金公司旗下4只股基上了熊榜——工银瑞信基金，工银互联网加、工银创新动力是牛榜的常客了，都是栽倒在中小创上的典型。工银聚焦30是生面孔，乍一看以为是“漂亮50”的浓缩版，随手翻了下基金合同，发现选股范围是中证800，也就是说大盘蓝筹股、中小盘成长股都可能涉及，然而看半天也搞不清楚“聚焦30”是什么鬼，重仓股也是各行各业、各种风格都有，很混搭。然而，同一家基金公司能占据熊基榜4成名额，一定程度上反映出公司整体投研能力堪忧。

　　偏股混合型基金

　　关键词：踩雷、死磕、换手率高

　　没有对比就没有伤害！看了混基的熊榜，才发现股基其实还可以……

　　3只中邮基金榜上有名，并不意外，重仓创业板首先让中邮基金乱了阵脚，再同时踩雷两只妖股——尔康制药(300267) 和乐视网(300104) ，想不垫底都很难啊！

　　本来中邮3只基金可以包揽前三的，奈何东方互联网嘉非要插一脚。该基金成立于2016年4月，照理说，那个时间点最好了，熔断也过去了，市场开始了慢慢的升温，但从去年年底开始，东方互联网嘉就开始了一路的下跌。换手率也是蛮高的，在各种信息、传媒股中换来换去，偶尔买买银行股，很快又扔掉……总之操作手法可能不比小散高明多少。

　　其实笔者觉得，并不能一棒子打死中小创和信息传媒，毕竟中小板指今年表现不错，电子信息行业一些子版块也表现突出，比如光学元件、电子制造、苹果概念等。关键是基金经理和投研团队能不能抓住市场重点，提前潜伏，而不是随心所欲地换仓。

　　其余几只简单点评一下——

　　光大保德信风格轮动买卖太频繁，且持股太多，比如今年一季度末，只当期规模0.76亿元的基金竟然持有466只股票，平均每只股票市值只有十几万。

　　华商未来主题还是死磕军工，金鹰核心资源死磕次新股，没有新花样。

　　交银两只基金上榜，出自同一个基金经理之手，新黄金一代成员芮晨，老将流失严重的交银施罗德力捧的新星之一，可惜业绩不出彩，也是栽在中小创上。