这一板块成机构“新宠”：调研荐股频上演 背后有何逻辑？

　　在“吃鸡热”和“《芳华》热”带动下，近期，机构投资者对文化传媒板块的兴趣值biu biu biu地涨。

　　　　机构投资者热情满满

　　近3个月，资本市场上影视、游戏类上市公司的热度不断提高，星辉娱乐(300043)接受机构调研次数达到9次、北京文化(000802)、视觉中国(000681)、中文在线(300364)、幸福蓝海(300528)等公司也都在2次以上。同时，调研机构中也包括天弘基金、汇添富基金、博时基金、宝盈基金等多家明星机构。

　　据不完全统计数据，2017年12月至今，传媒板块内有20余家上市公司接受了机构调研，涉及超过120家券商、基金、保险等机构。接受调研的公司中，游戏企业占比最大，包括了星辉娱乐、三七互娱(002555)、掌趣科技(300315) 、吉比特(603444)等公司。而2017年10月、11月期间，机构则更为关注影视类上市公司，电视剧板块的华策影视(300133) 、唐德影视(300426)、慈文传媒(002343)和电影板块的中国电影(600977)、幸福蓝海、北京文化等都颇受关注。

　　　　看中游戏企业研发实力

　　值得注意的是，被调研的游戏股大多属于热门公司且当前股价相对较低，而机构则普遍关注其产品情况和发展规划。对此，各家公司纷纷介绍了2018年的重点游戏产品。据掌趣科技披露，2018年的重点项目将有《奇迹觉醒》、《大掌门2》、《初音未来·梦幻歌姬》、《仙剑奇侠传：六界情缘》等，其中《奇迹觉醒》是此前大热的游戏《全民奇迹》续作，当前预约人数已经突破900万，而《初音未来·梦幻歌姬》则是腾讯“极光计划”首批代表作之一。

　　星辉娱乐则表示，未来的游戏产品主要集中于SLG策略类、传奇类和重度MMO类上，拟重点推出传奇正版授权手游《烈火雷霆》、及《逍遥决》、《苍之纪元》等。星辉娱乐相关人士指出，前述游戏都有成为大作的潜质，有望为公司带来业绩增量。

　　除了重点产品和规划，游戏企业的“研发实力”是机构投资者颇为看中的一点，比如其对三七互娱和吉比特“未来研发团队是否扩容”予以关注。对此，三七互娱表示，目前公司实际研发团队约800人，预计2018年将扩张至1000人；在研发资金投入方面，公司表示“上不封顶”。目前“市场份额约在5%”的三七互娱希望在2至3年内让市场占有率超过10%。吉比特表示，其重视人才梯队的建设，拟从社会招聘和高校选拔两方面入手来扩充研发团队，从战略上看，公司将坚持“研运一体化”，一方面打造自研IP游戏、一方面代理精品游戏，同时加码海外业务。

　　　　把握电影投资机会

　　影视板块中，由于当前处于贺岁档阶段，相关电影公司如中国电影、幸福蓝海等自然受到关注。其中，幸福蓝海表示，参投电影《无问西东》将于2018年元月正式上映；影院建设方面，公司将继续深耕江苏，辐射全国，重点布局北京、上海、广州等一线城市和沿海沿江省会城市。

　　唐德影视称，2018年公司拟和美国合拍反恐题材电影《重返巴格达》、拟与美国狮门公司合拍《岛上书店》，还将推出两部小成本国产影片。北京文化则提到，电影《战狼2》的成功将为公司业绩带来积极影响，并将促进公司电影业务的长远发展。

　　　　传媒公司研报增多

　　近期，传媒领域内个股研报数量也有所增加。据统计，近1个月来，除了综合性报告和总结报告，针对光线传媒(300251) 的研报有8份(有6份在12月最后一周集中发布)、昆仑万维(300418)、慈文传媒各7份、顺网科技(300113) 6份、三七互娱5份、奥飞娱乐(002292)3份。而机构普遍看好影视、游戏等子版块内估值较低的优质公司和龙头企业。

　　广发证券(000776) 在最新研报中提出，建议关注游戏、电影等细分领域的龙头公司，如完美世界(002624)、中国电影，同时光线传媒、新经典(603096)、分众传媒(002027)等一批核心资产估值即将提升的企业也值得关注。

　　在元旦档票房回暖的背景下，东兴证券(601198)建议投资者把握2018年的电影市场机会。光大证券(601788) 则推荐产业生命周期相对成熟、格局确定性高、行业存在开拓空间的细分领域，包括移动游戏、移动视频、图书销售、电影等，对应标的公司则有快乐购(300413)(芒果TV)、新经典、万达电影(002739)、横店影视(603103)等；该份研报特别提醒，A股市场优质游戏公司和电影板块中的优质渠道平台具投资机会。

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