超八成债基今年以来取得正收益 债市曙光渐显

　　据Wind统计，今年以来84.08%的开放式债券型基金取得正收益，部分可转债基金表现突出，涨幅居前。业内人士认为，市场情绪逐渐修复，转债投资者悲观情绪将逐渐得到消化，超跌后的转债市场性价比更高。债市的趋势性行情仍需等待，不过随着收益率已至高位，配置价值有望逐渐凸显。

可转债基金涨幅居前

　　据Wind数据，在可统计的1841只开放式债券型基金中，截至昨日收盘，今年以来取得正收益的共有1548只，占比84.08%，仅有279只基金净值出现下跌，占比15.15%。值得注意的是，可转债基金表现抢眼。Wind数据显示，63只可转债基金中，共有38只取得正收益，占比60.32%。其中，汇添富转债基金、长信转债基金、银华中证转债基金收益率均超过了3.5%，在全部债券型基金中排名前列。

　　对于可转债市场后期走势，光大证券(601788) 认为，前期A股市场调整主要由美股暴跌市场情绪恐慌所致，受正股拖累转债市场也遭遇剧烈调整，且转债市场受自身流动性影响,导致大盘、质优的转债标的抛压更重，跌幅更多。随着美股企稳反弹，市场情绪逐渐修复，转债投资者悲观情绪将逐渐得到消化，超跌后的转债市场性价比更高，将更具配置价值。

　　海通证券(600837) 则表示，节前中证转债指数止跌反弹，个券涨多跌少。目前债性券与股性券的估值水平均未明显压缩，在海外风险仍存、国内风险偏好回落的背景下，维持“短期保持谨慎”的观点，建议关注攻守兼备的混合偏股型转债，等待转债估值回落后的布局机会。

　　债市配置机会或逐步临近

　　年初以来，全球债市走势分化，以美欧为代表的发达国家国债利率迅速走高，其中10年期美债利率从2.4%升至2.9%，本周三晚间美联储公布1月货币政策会议记录后甚至突破了2.95%；同时，10年期德债利率从0.5%升至0.8%。然而，日本10年期国债利率徘徊在0.06%，中国10年期国债利率从3.88%略降至3.87%。

　　对此，海通证券认为，在去杠杆背景下，实体融资增速会降至GDP名义增速之下，货币政策将在基本面下行中回归中性，债市或正处于拐点之中，当前应坚定配置。

　　泓德基金基金经理邬传雁认为，去年四季度经济韧性依旧较强，通胀压力不大。当前债券收益率已经足够高，新年以来央行的货币政策操作已经由实际偏紧回归中性，今年金融市场的流动性也有望好于去年，债市配置价值或逐步显现。

　　银华中证转债则表示，债券市场方面，趋势性行情仍需等待，但随着收益率已至高位，配置价值逐渐凸显。总体上看，宏观以及市场环境的整体平稳，将有利于转债个券机会的充分挖掘。广发证券(000776) 认为，央行维持中性货币政策，不会对债市形成重大的利多或利空影响。美债上行对国内债市影响有限，短期内需关注资管新规的落地，政策出台后，债市或受银行久期管理变化的影响。