炒新炒壳炒差都out了！价值投资成主流 看机构如何扫货(附股)

　　在卖“六个核桃”的养元饮品(603156)被称为“最熊新股”之后，新股市场上演了一出“熊出没”的行情，熊二熊三相继登场。

　　　　新股上演“熊出没”

　　2月27日，今创集团(603680)上市，第二天就打开涨停板，虽然当天仍冲至涨停，但是也因此未能实现一字板。

　　3月1日，华宝股份(300741)上市，第二天巨震收跌1.33%。

　　就此，华宝股份成为最近1个月内，第3只仅仅1个涨停就开板的新股。而连续3只新股1个涨停就开板，是自2014年初IPO重启以来，未曾有过的现象。

　　不仅如此，在2018年的前两个月，已开板新股的平均涨停数，呈现直线下滑的态势。2018年1月，已开板新股平均涨停数为7.67个，最高涨停数为德邦股份(603056)的13个，到了2月份，已开板新股平均涨停数仅为3.8个，最高涨停数也仅为6个，两项数据均创下2016年以来的最低纪录。

　　　　业内普遍认为，一些新股仅仅收获1个或少数几个涨停板，首先和个股本身的质地有关。如“最熊新股”养元饮品，正是因为产品品类单一、公司业绩下滑而面临被资本“抛弃”的局面。

　　金百临咨询市场研究部总经理袁超表示，除了近期上市的一些个股本身有一定问题，市场风格的转变更值得关注。当前，新股炒作风潮正在退去，价值投资正在成为市场上最主流的声音。价值投资、理性投资正逐步回归市场主流视线。

　　　　炒壳炒差被抑制

　　证明价值投资回归的不仅有炒新被抑制，A股长期以来的顽疾炒壳和炒差，也正在发生变化。

　　投中研究院统计显示，2017年我国并购市场借壳上市案例共14例，其中宣布借壳有5家，完成借壳上市的仅有3家，终止借壳上市6家。

　　2月23日，中国证监会在官方网站发布的《关于IPO被否企业作为标的资产参与上市公司重组交易的相关问题与解答》显示，对于重组上市类交易(俗称“借壳上市”)，企业在IPO被否决后至少应运行3年才可筹划重组上市。

　　上海某券商人士告诉中国证券报记者，这意味着监管部门将严格区分重组交易类型，对标的资产曾申报IPO被否决的重组项目加强监管。今后那些IPO闯关不成，就想绕道借壳登陆资本市场的企业，需要花时间好好修炼内功了。

　　与此同时，通过炒差获取超额收益的方式，也逐渐失去生存空间。2018年以来，大量高估值、低市值股票日趋边缘化，甚至沦为乏人问津、成交低迷的“僵尸股”。

　　数据显示，截至3月5日收盘，当日未交易股票272只，两市交易的股票中换手率不足0.5%的股票达到900只，占全部当日交易A股股票数量的27.89%。

　　　　优质成长股的春天到了？

　　和炒新、炒壳、炒差被抑制形成鲜明对比的，是市场对于价值投资的一致“看多”。数据显示，近两年来，沪深300价值指数的表现明显强于沪深300指数。

　　　　对于普通投资者而言，如何在这种风格转变中获得收益才是王道。

　　财经专栏作家朱邦凌认为，投资者应坚持价值投资，选择估值与业绩匹配的投资标的，也就是选择估值合理，业绩稳定增长的优秀公司。

　　袁超表示，坚持价值投资不是一味固守蓝筹股和大市值公司，在上证50指数大幅上涨，以及中小创指数连续两年调整的背景下，投资者应有自己的风险偏好。未来蓝筹股和小盘股都有机会，但分化也会很厉害，建议在估值合理的蓝筹股和中小创之间均衡配置。

　　苏宁金融研究院高级研究员左俊义认为，价值策略是不分大盘股和小盘股的，只讲究估值相对未来业绩增速具有吸引力，在目前成长股蓝筹的性价比与大盘蓝筹股已经非常接近的情况下，投资者可以优选部分成长股蓝筹、长期持有。

　　　　这些策略太复杂？

　　江苏一位机构人士表示：“中小市值公司的估值泡沫，在经过一年多的压缩后，已缓解很多。因此从个股角度来看，当前各个板块已出现一大批估值较低的中小市值公司，目前可能是布局低估值成长龙头股票的最佳时机。”

　　实际上，循着机构近期调研的足迹，也可管窥机构资金的投资偏好。

　　数据显示，上周(2月26日至3月2日)沪深两市共57家公司接受机构调研。中证君发现，其中总市值低于200亿元的个股达40家。

　　个股方面，家纺龙头罗莱生活(002293)上周接受调研达62次，位列个股排行榜第一，索菲亚(002572) 、视觉中国(000681)、立思辰(300010) 、和而泰(002402) 、尚品宅配(300616)、闰土股份(002440) 、浙江龙盛(600352) 、太阳纸业(002078) 等个股获得超过20家机构关注。

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