公募20年盈利账本

　　历经20年峥嵘岁月，伴随着产品数量、管理规模长足的发展，公募基金为长期信任它的投资者创造了可观的回报。这一点，不论在各类产品的收益率，还是发放给持有人的分红中都得到了充分体现。截至2017年底，公募基金持有人超过3.4亿，累计分红约1.7万亿，权益类基金特别是混合型基金为持有人贡献了不菲的回报。统计显示，混合型基金成立以来平均回报为52.1%，跑赢业绩比较基准近30个百分点。

　　累计分红1.7万亿

　　统计显示，截至2018年3月19日，自成立以来，3197只基金(A、B等子份额分别统计)的收益率超过10%，其中有11只基金取得了十倍收益。

　　若将全部股票型基金成立以来的回报加以算数平均，股票型基金成立以来平均回报26.9%，最大回报是534.8%，最小回报是-66.3%。同期，股票型基金业绩比较基准算数平均是20.7%。

　　以此方式进一步统计，混合型基金成立以来平均回报为52.1%，最大回报是23.4倍，最小回报-52.7%。同期，混合型基金业绩比较基准的算数平均为23.4%。也就是说，混合型基金约跑赢业绩比较基准28.7个百分点。债券型基金成立以来平均回报为16.9%，最大回报为232.5%，最小回报为-36.8%。同期，债券型基金业绩比较基准的算数平均回报为6.35%。指数型基金和QDII基金成立以来的平均回报分别为24.9%和23.5%，成立以来单只指数型基金的最大收益是422.1%，QDII基金的最大收益是228.7%。同期，前者的业绩比较基准的平均回报为21.1%，后者的业绩比较基准的平均回报为37.6%。

　　值得注意的是，2017年的结构化行情更是将公募基金的机构化优势体现得淋漓尽致。去年白马蓝筹股的结构性行情明显，投资者能拿到上涨个股并能“拿得住”的难度非常大，不少市场参与人士感慨，“炒股不如买基金”。这一年，经算数平均处理后，普通股票型、偏股混合型两大类基金平均收益率分别达到了16.8%及19.1%；而股票市场上，在可统计的3467只股票中，有2355只个股去年出现了下跌，占比约为68%。

　　“这两年基金业绩如果没有那么好，可能就有分化了。不过基金业绩比较好，大的趋势又是机构化行情赚钱，因为去年接近四分之三的股票是跌的，很多散户不知道或对基本面的关注不多，导致折腾来折腾去都是亏的。”该资深基金经理进一步表示，对于未来的趋势，他也认为应该把这件事情交给专业的人来干。

　　“长期趋势来看，机构占比在逐步提高。对很多非专业人士来说，并没有大量时间去看财务报表，还要花大量的时间去上市公司调研。比如在季报期，每天晚上我看季报能看到凌晨一两点钟，每个人都有自己的主业，其他行业就很难做到不是实时看盘。”他也称。

　　老牌公募优势突出

　　根据银河证券基金研究中心数据统计，2017年基金行业合计管理基金数量4738只，管理基金资产净值总规模116339亿元，按照剔除货币市场基金后的规摸统计口径，管理基金资产净值总规模48678亿元，份额规模43000亿份。从排名看，剔除货币市场基金后，传统的老牌基金管理公司由于在股票基金、混合偏股基金上的沉淀与积累，排名有所上升。

　　另据统计，1998年成立的首批5家基金公司在2003年至2017年上半年的总收入均超过了500亿，其中华夏和南方两家期间的总收入分别达到约2293亿和1311亿。

　　“经过20年的发展，这些基金公司的产品布局完善，人才培养和制度建设一流，不论市场如何变化，总能为投资人持续贡献回报。这些基金公司规范运作、稳健经营的口碑深入人心。得益于投资人的充分认可，他们的规模和收入也逐渐增大。”北京某公募基金人士向记者表示。

　　经过20年的稳健发展，老牌基金公司的产品线覆盖了从公募到非公募、从股票投资到固定收益投资、从低风险到高风险、从主动管理到被动管理、从国内到海外等不同基金产品类型。

　　2017年11月，证监会发布《养老目标证券投资基金指引(试行)》(征求意见稿)，拟在公募基金中推出养老目标基金。在继2016年12月获首批养老保险基金证券投资管理资格后，一批老牌基金公司在2017年进一步加大了养老金业务的发展。

　　“目前我司的养老金业务中心，实现了包括全国社保、年金基金等在内的各类养老金管理业务的前中台整合，使养老金客户服务更加专业、专注、专心，并单独成立投资部门全面整合年金投资，一方面提升了年金投资管理的专注度，另一方面加强了长期养老基金投资管理特点的研究，同时增进了权益与固收投资的配合。”某“老十家”公募基金人士向第一财经表示。

　　事实上，在近年的发展中，业内人士越发感觉到，未来公募基金行业或会呈现出强者恒强的格局。尽管大量新基金公司成立，但与老牌基金公司相比，不论是公司品牌影响力、投研团队培养还是渠道搭建等都有不小的差距。

　　“未来只有两类基金公司能在市场上有好的发展。一是‘大而不能倒’，二是‘小而美’。第一类就好比银行系、保险系基金，第二类就是要发展有特色的基金公司，或者说以客户需求为驱动。”上海一家中型公募基金副总也表示。