新兴市场基金多现跌势

　　近期，新兴市场货币普遍承压，在此背景下，全球新兴市场基金亦表现不佳。数据显示，近期多数新兴市场ETF呈下跌态势，2017年及2018年一季度表现优异的新兴市场全球公募基金均出现较大跌幅。业内人士表示，导致新兴市场近期表现不佳的主因是美元“猝不及防”的反弹及部分新兴市场国家本身存在的问题，但长期来看，对新兴市场仍可持乐观态度。新兴市场基金表现不佳

　　近期，全球新兴市场基金表现不佳。ETF.COM数据显示，截至5月21日，近1个月来，207只新兴市场ETF中仅有50余只收益率为正；若从近3个月业绩来看，不足30只新兴市场ETF收益为正。其中，收益最高的新兴市场ETF竟为看空巴西的BZQ ETF，近1个月和近3个月收益分别为24.40%、36.54%。

　　自2018年以来，截至5月21日，MSCI Emerging Market指数跌幅为1.81%，与2017年全年指数涨幅37.39%以及2018年1月涨幅8.38%相比，相差甚远。此外，2017年新兴市场公募基金收益排名前三、收益率达40%以上的霸菱全球新兴市场、贝莱德全球—新兴市场、铺信SICAV—新兴市场，近一个月分别下跌2.94%、3.48%、1.80%；近三个月内分别下跌6.72%、5.52%、5.96%。

　　摩根资产管理亚洲首席市场策略师许长泰分析，近期新兴市场表现不佳有两大原因：第一为美债利率上升与美元走强，而一旦美元强势，新兴市场就面临较多困难；第二，个别新兴市场国家存在较多问题。他进一步表示，以阿根廷为例，通货膨胀率已达25%，实际上对投资者信心打击极大；土耳其因中东局势不明朗和即将到来的大选，以及大选过后政治局势如何等情况，也给市场增加了不确定性。

　　有超过10年全球投资经验的河东资产联合创始人兼基金经理傅刚亦表示，近期新兴市场表现不佳，主因是美元升息背景下美元强势的预期持续，叠加经济体量较小国家外汇储备不足、经济与美元联系紧密，缺乏缓冲机制等因素导致货币大幅贬值。因此，部分资金开启避险模式，降低在新兴市场的配比。

　　长期仍可乐观

　　对于未来，许长泰认为，从长期来看，对新兴市场仍持乐观态度。他认为，目前新兴市场的下跌只是过渡期调整，而不是周期走强的终结。一方面，中美经贸磋商取得积极进展对新兴市场趋稳有一定帮助；另一方面，新兴市场经济数据逐渐显露偏暖状态，到二季度末或三季度，各类数据将重新稳健。

　　在傅刚看来，新型市场表现不能一概而论。以这次出现危机的阿根廷为例，自2012年起，其MERV股市指数已连涨7年且涨幅已达12倍。即使计算入4月的暴跌，2018年初至今仍上涨3%，其未来表现与其他新兴市场关系并不大。

　　摩根大通新兴市场首席策略师、拉美股票研究主管Pedro Martins亦表示，对新兴市场股票持乐观态度。目前来看，推动新兴市场经济增长的因素日益增强。其中，全球贸易稳健上升，私营部门信心持续增强，推动新兴市场经济向良性方向发展，且新兴市场的信贷政策对经济的影响自2014年起首次由负转正。根据MSCI新兴市场指数成分股来分析，预计2018年新兴市场的每股收益增长（以美元计）为23%，而目前全球对新兴市场股票配置占共同基金资产管理总额的8%，尚处早期状态。

　　不过，招商基金国际业务部总监白海峰表示，在贸易保护主义与叙利亚危机等不确定性因素影响下，新兴经济体二季度或面临复苏放缓的困扰。作为新兴市场的主要融资来源，强势美元将加大新兴市场的融资成本，锐化新兴市场债券市场风险。