MSCI亚太区指数业务负责人Theodore Niggli：A股有望逐步向海外投资者放开

　　5月15日，MSCI公布了234只A股股票的名单，这是MSCI根据其自身标准，从A股全市场筛选出的成分股。6月1日起，这批股票将被纳入到MSCI相关指数当中，从而带动跟踪其指数的资金的交易行为。MSCI亚太区指数业务负责人Theodore Niggli表示，这是全球投资领域的根本性改变。长期来看，这会带来积极的影响。如果境外投资者的投资体验良好，就会进一步推动纳入进程，然后向更多的投资者敞开大门。

　　国内上市公司逐步向国际接轨

　　Theodore Niggli回忆称，当他们开始A股纳入MSCI的进程时，只有很小一部分投资者在中国有投资行为。早些时候，对全球投资者而言，中国可以说还没有进入投资版图，A股还没有进入他们的视野。而现在，所有人都看到了中国。“这是全球投资领域的根本性改变。”他说。

　　他表示，对于中国资本市场来说，A股纳入MSCI，对A股自身的进一步持续发展有着积极作用，预期会有资金流入中国。那些获得海外投资的公司将可以使用这些新增资金，进一步促进公司发展。但是与海外投资并行的将会是更为严格的监督。

　　Theodore Niggli透露，已经有一些变化在不断发酵。例如对一些高收益公司来说，他们越来越注重ESG原则，也会主动向境外投资者发布收益信息。据他介绍，ESG是一个全球性的原则，投资者在做投资决策时希望了解一家公司在ESG原则上做得如何。这对中国市场来说还是新鲜事物，处于ESG的初始阶段，评级可能还比较低。但有一点是比较明确的，在环境方面，中国政府希望做出改变。所以，经过一段时间，中国公司在环境问题上会比全球其他地方的同类公司做得更好。

　　“长期来看，这会带来积极影响。如果境外投资者的投资体验良好，就会进一步推动纳入进程，然后向更多的投资者敞开大门。”他说。

　　不仅如此，他表示，这也对内地的资产管理公司和投资银行产生了积极作用。“因为他们才是A股的专家，他们熟悉中国以及这个市场的技巧。我们希望更多境外投资者可以和中国的专家合作，加强在中国的投资，合作对象可能包括资产管理公司、研究机构和中国市场专家。”Theodore Niggli告诉记者。

　　长期投资者注重市场多样性

　　当前，国内多家基金公司都在发行MSCI相关主题的基金产品，但所跟踪的指数各有不同，而平安大华MSCI中国A股国际ETF跟踪的是中国A股国际指数。Theodore Niggli介绍称，中国A股国际指数是针对长期投资的外国投资者设计的，希望全面反映中国市场的投资机会。QFII希望有涵盖面较广的指数可供选择，所以中国A股国际指数包括了大盘股和中盘股，范围非常广泛，包括了大约450只股票。

　　MSCI中国A股国际指数和中国A股国际通指数最主要的区别在于是否包括中盘股上。中国A股国际通指数只包括了在第一阶段纳入MSCI新兴市场的股票，不包括中盘股；国际通指数只涵盖已列入陆港通范围的股票。

　　Theodore Niggli表示，虽然这些中盘股没有在第一批被纳入MSCI新兴市场，但投资者也是有所注意的。如果一个投资者在意的是他们的长期投资价值，他们就有理由相信中盘股将会给指数和投资组合的多样性提供帮助，长期下来也会带来更高收益。

　　“对于大部分海外投资者来说，他们还不够熟悉中国。”他表示，一个海外投资者看中国市场，他应该是看重长期投资。他们决定是否投资中国，主要在于是否相信A股的收益率增长会持续下去。所以，A股目前的估值并不是那么重要。

　　Theodore Niggli表示，海外投资者在试图增强对中国市场的了解。“我不认为他们已经认准了中国市场的成长股还是价值股。在其他国家，他们可能已经形成了类似的认识，比如美国市场。但是在中国，我认为投资者会试图实现多样化的投资组合，在投资类型、规模、行业方面还比较中立，目前还不会清晰明了地做出投资决断。”他说。