拉长考核期限渐成趋势 多家公募强化主动基金3年期考核

　　随着长期绩优基金“吸金”效应凸显，以及养老目标基金、定期开放基金等中长期限基金的批量成立，目前公募市场上长周期投资的公募产品越来越多。与此同时，多家公募也在拉长主动基金的考核期限，目前加大3年期考核比重的公募基金队伍正在不断扩容。多家公募强化主动基金

　　3年期考核

　　据中国基金报记者了解，随着投资者和渠道对中长期绩优基金的追捧，以及中长期公募产品的增多，目前有多家基金公司拉长了主动基金经理的考核期限。

　　北京一家大型公募权益基金经理表示，他所在公司对权益基金经理考核期限分为两类，一部分仍然按照1年期考核，另一部分按照3年考核期限执行，通过拉长投研人员考核期限，来培育长期的投资理念。

　　上海一位权益基金经理告诉记者，他所在的公司主动基金经理目前实行1、3、5年的考核期限，近年来确实有拉长期限、强化长期投资收益的趋势。“以前针对1、3、5年的考核比重分别是40%、30%、30%，今年更侧重3年期的考核，目前1、3、5年的考核权重分别是30%、40%、30%，明显加大了对3年期考核的重视。”

　　一家公募人力资源部门人士表示，他所在的公司对权益基金的考核也设置了严格标准，既有相对排名考核，也有绝对收益考核。对于基金短期业绩，不再重视单月考核，更注重按季度进行复盘和总结，年度考核的期限也随之拉长。

　　据了解，目前，兴全基金、【东方证券(600958)、股吧】资管、泓德基金等公司对主动基金都实施3年期限考核，华夏基金考核期限一半仍是1年期，一半按3年期执行。

　　业内人士分析，不少公募认识到3年期限是相对合理的考核周期，可以对基金经理有合理的评价，也能有利于让投研人员从容做好长期业绩。

　　拉长考核期限渐成趋势

　　多位业内人士表示，拉长主动基金考核期限，既是人才考核方面积累的经验，也有引导投研人员注重产品中长期业绩的考虑，预计将成为行业的大趋势，投资者也将从中受益。

　　上述北京大型公募权益基金经理表示，考核期限拉长之后，基金经理可以按照自己的投研节奏去布局市场，在一个较长的时段里验证自己的投资逻辑，并不会因为短期涨跌而受到批评。“我们公司也在探索建立更加科学合理的投研人员考核机制，长期的投资理念正在树立，也可能给投资业绩带来积极的效果。”

　　上述上海权益基金经理认为，一方面，从近3年爆款基金的特点看，基金的长期业绩更为市场看重，长期业绩较好的基金经理更为投资者和基金销售渠道所青睐；另一方面，3年期限内，国内资本市场一般会有一轮牛熊周期的转换，可以完整和客观公允地考察主动基金经理的管理水平。因此，3年期也成为基金业比较青睐的考核周期，未来也有望成为“行业标准”。

　　该基金经理称，“从基金业绩表现看，如果评价周期过短，很可能存在对人的误判。如基金的冠军‘魔咒’，每年排名靠前的基金，第二年表现有可能业绩反转，排名垫底。如果以1年期考核，有可能导致基金经理放大风险博取短期收益，成就的只是个人的名声，但基金净值跌下来，损失的是投资者的利益。”

　　北京一家中型公募投资总监也表示，经历过2015年以来股市的几轮大调整，公募基金行业已经逐渐认识到，做好风控比收益更重要，应该淡化相对收益排名。拉长考核期限正在成为公募基金行业的趋势，让投研人员着眼长远，为客户创造更长期、稳定的价值回报，公司才能得到投资者的持续认可。

　　事实上，拉长考核期限后，部分公募在公司层面对基金产品的收益也有了更高的标准。

　　据上述公募人力资源部人士透露，目前他所在公募的做法是，权益基金业绩位于行业排名后1/2即被评定为不合格产品，在相对排名靠前的基础上，也会考察基金的绝对收益。另外，投研部门将按照行业分组，针对产品的业绩表现，综合评价基金经理以及研究员研究支持的效果，不再认可“大而全”全覆盖的投研人员。

　　“从老百姓投资决策和渠道的推介看，同类基金排名后1/2的产品一般不会被渠道拿来做重点销售，投资者关注也比较少，做出这样的考核决策也是有理由的。”该人士称。