专注的力量

　　一次业内人士小聚，引爆了一个话题：为什么“陈光明”会成为一种现象？此处所言的“陈光明”，是广义上的坚定的价值投资者。2015年前，“陈光明”只是一个圈内的小众话题，懂的人非常欣赏，但更多的是外行看热闹。在人们习惯价值策略与成长策略对立的日子里，“你方唱罢我登场”的风格切换，仿佛才是市场小周期的题中之义，随波逐流大行其道，逆水行舟则屡遭嘲讽。

　　有人会难以接受。比如，某私募基金合伙人就撇嘴说：“价值是个大箩筐，什么都能往里装，它就是个忽悠的工具。”又比如，一位公募基金的年轻基金经理笑笑说：“也就是大V能这么干，要是我们也搞个长期价值投资，短期不见业绩，就算基民不骂你，渠道客户经理幽怨的眼神也足以杀了你。”

　　但有趣的是，资格越老的投资经理，对这种现象的接受程度却越高。他们的观点可以浓缩成两句话：第一，在足够长的投资周期里，活下来最重要；第二，投资生涯中，年化收益率比某年的绝对收益率更重要。而用这两个观点来审视，“陈光明”现象无疑是最正确的选择之一。

　　中国有句俗话，叫“姜还是老的辣”。一个“辣”字，包含的是时间与经验的沉淀，也包括对事物长期不懈的专注。所以，又有一句话来显示“老”字的重要性——不听老人言，吃亏在眼前。而老投资经理们对“陈光明”的认可，其背后，综合的是尝遍酸甜苦辣咸后所悟出的投资道理，他们眼中所看到的，并不是简单的“长期”二字，而是“专注”。

　　但这“专注”二字，易懂也难懂。仅以价值投资策略而论，方法已是林林总总，各树一帜，因此，表面上与你侃侃而谈价值投资的基金经理，有可能并非是个专注者，他其实可能在各种策略中不断切换，企图讨好市场的偏好。而真正的专注者，往往是在足够长的时间能够真正地坚守自己的策略，不为市场风格偏好所动，最终，让时间来彰显自己专注的力量。

　　年轻的投资者很难真切感受到这种力量，因为它是时间的产物。但好在，市场中已经有相当多的专注者，无论公募私募，已向人们展示了他们的力量。这也就给了年轻人一个选择：与专注者同行，去体会专注的力量。

　　我又想起了某基金公司总经理对公司专注于“主动投资管理”业务、不跟风市场热点产品的解释。他说：“市场足够大，我们只赚自己能赚到的钱，而时间最终会证明一切。”