转型倒计时 分级基金进入“深水区”

    来源: 中国证券报 作者:余世鹏

    摘要: 分级基金进入密集转型期,但进展似乎不太顺利。近日,招商中证白酒指数分级基金(简称“招商中证白酒分级”)发布公告称,因投票人数不到半数,持有人大会召开失败,不得不在年底“硬着陆”,开启强行闯关模式。

      分级基金进入密集转型期,但进展似乎不太顺利。近日,招商中证白酒指数分级基金(简称“招商中证白酒分级”)发布公告称,因投票人数不到半数,持有人大会召开失败,不得不在年底“硬着陆”,开启强行闯关模式。值得注意的是,分级基金这一火爆一时的产品类别,即将在今年年底告别舞台。协商或变“闯关”

      事情还要从招商中证白酒分级发布的一则公告说起。公告显示,近期该基金召开基金份额持有人大会,根据计票结果,该基金出具有效表决意见的基础份额、A份额与B份额,未达到在权益登记日各自基金份额总数的1/2(含),未达到法定的持有人会议召开条件,该次基金份额持有人大会召开失败。

      尽管《基金法》第八十七条指出,若参会人数低于该比例,在三个月以后、六个月以内,可重新召集基金份额持有人大会。但眼下临近年末,对于剩余时间已不足三个月的基金公司来说,年内强行闯关已是板上钉钉。

      10月20日,从招商基金最新发布的招商中证白酒分级整改提示公告来看,由于该基金不满足要求,将在年内进行强制转型。公告指出,根据相关要求,该基金将于2020年底完成整改,取消分级运作机制,将招商中证白酒分级的A份额和B份额按照基金份额参考净值折算为招商中证白酒份额。届时,招商基金将修改基金合同并就取消分级运作的安排进行公告。

      招商基金回应记者时表示,分级基金转型,对母基金的持有人没有什么影响,但对子份额持有人则有一些影响。A份额的持有人多为风险偏好较低的稳健型投资者,如果不能接受转为高波动的权益类产品,可以在整改前选择场内卖出;或者买入同等份额的B份额,然后合并为母基金赎回或转托管到场外赎回。看重交易机会的B份额投资人可以在转型前处置份额,在场内卖出;或者买入同等份额的A份额,然后合并为母基金赎回或转托管到场外赎回。

      96只基金待转型

      Wind数据显示,截至10月20日,市场上还有分级基金合计96只,资产规模合计为1184.71亿元。其中,有7只基金的资产规模在50亿元以上,招商中证白酒分级以129.25亿元位居第一,兴全合润分级以98.62亿元排名第二。

      “各家公司的分级基金转型工作早已开始,分级基金的转型升级,即取消分级运作机制,是顺应资管新规要求,取消这类产品的高杠杆属性。”华南地区券商分析人士胡杰(化名)对记者表示,基金持有人通过持有人会议投票来表达自身利益诉求,是基金转型中的重要一环。个别基金的持有人会议未能成功召开,与持有人的数量过多、过于分散、基金公司组织不到位等多种因素有关。这些基金虽能通过强制转型来达到目的,但这毕竟没有充分反映持有人的利益诉求,应该不是转型的本意所在,也不是监管层希望看到的。

      但不得不承认的是,一旦持有人大会召开失败,分级基金就不得不面对强行闯关的命运。上海证券创新发展总部总经理刘亦千表示,分级基金转型是监管要求。如果持有人大会召开失败,对持有人反而不利。因为,这意味着基金产品要么保守投资,等待到达清盘条件直接清盘,要么再次召开持有人大会,让持有人选择。

      需加强沟通

      百亿级别的分级基金转型动态之所以备受关注,是因为这些基金的持有人数量众多,且过往业绩不俗。其转型举动,既会给后续存量基金的转型带来示范效应,也会影响到基金持有人的利益。

      不过,尽管多只分级基金转型进展不顺,但也有公司仍在努力地尝试完成持有人投票。与招商中证白酒分级相比,兴全合润分级的转型进行得较为顺畅。记者了解到,为促进顺利转型,兴证全球基金为兴全合润分级开通了H5、微信及支付宝小程序、寄送书面表决票等多种投票方式。

      在刘亦千看来,强行闯关可能是基金公司不得已的选择,但这些基金公司在与客户沟通方面的确还存在需要改善的地方。

    关键词:

    持有人,招商中证白酒,闯关

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