基金三季度出炉 博弈港股中长期行情

　　基金三季度成绩单出炉，汹涌南下香港的基金取得了靓丽的业绩。

　　根据Wind数据计算，三季度29只主要投资于港股的QDII录得平均回报率8.94%，8只主要投资于港股的沪港深主题基金的平均回报率为8.90%。

　　与之相对，A股193只普通股票型基金三季度平均回报率为2.20%。这也意味着，三季度南下基金完胜A股普通股票型基金。

　　而对于港股后市走向，10月25日，汇添富恒生分级基金经理赖中立告诉21世纪经济报道记者：“香港市场4季度仍将保持强势。”多只南下基金在三季报中表示了类似的观点。

　　不过，美联储加息仍是悬在港股头上的一把利剑。部分基金担心短期港股有回调风险，表示对四季度港股持谨慎态度，但普遍观点仍认为，中长期港股向好。

　　南下基金业绩出色

　　今年三季度，在人民币贬值和深港通开通在即的推动下，大量资金南下。

　　Wind数据显示，整个三季度，港股通净流入达到786.57亿元。与之相对的是，沪股通的这个数据仅为222.9565亿元。

　　相应地，沪港深主题基金也在三季度出现井喷。仅三季度就有8只沪港深主题基金成立，截至10月25日，市场上已有41只沪港深主题基金(注：A类、C类分开统计)。

　　这种趋势仍在继续。根据证监会网站的最新统计，目前尚有10多只申报的沪港深主题基金在等待最终的决定。

　　不过，尽管目前沪港深主题基金发行数量达到了41只，但是这些基金中，有很大一部分基金目前仍以投资A股为主，较少投资港股，此外，目前新成立的一批沪港深主题基金尚未公布其持仓数据，无从判断，在排除这两类情况后，据记者统计，目前可确定的主要投资港股的沪港深基金为8只，包括景顺长城沪港深精选、富国沪港深价值精选、前海开源沪港深蓝筹、前海开源沪港深优势精选、工银瑞信沪港深、中海沪港深价值优选、嘉实沪港深精选、广发沪港深新机遇等。

　　这8只主要投资于港股的沪港深主题基金在三季度都取得了好成绩。Wind数据显示，在41只沪港深基金中，前5名全部是主要投资于港股的沪港深主题基金，它们在三季度都录得了10%以上的回报率。其中，前海开源沪港深优势精选以13.69%的收益位居榜首，紧随其后的是嘉实沪港深精选12.84%、前海开源沪港深蓝筹12.67%。

　　值得注意的是，瞄准港股市场的不仅仅是沪港深基金，QDII也纷纷相机而动。

　　不过，外管局已有一年多的时间没有增加QDII额度，额度紧张。Wind数据显示，目前国内共有24只港股QDII基金，这些基金明确表示其投资区域是“中国香港”。此外，还有一些其他QDII基金投资于港股的仓位也较高，如一些投资区域为大中华地区、亚洲、亚太等的QDII基金。根据其重仓股为港股作为统计依据，Wind显示，目前共有29只港股QDII。

　　主要投资港股的QDII在三季度也交出了一份漂亮的成绩单。

　　Wind数据显示，在29只港股QDII中，三季度有28只录得正收益，其中14只回报率在10%以上。而汇添富恒生指数B以25.68%的收益位居榜首，紧随其后的是嘉实海外中国股票(070012,基金吧)14.00%、南方恒生ETF13.99%。

　　与南下基金相对的，A股的普通股票型基金，在三季度有三成回报率为负，平均收益在2%左右。

　　博弈港股中长期行情

　　富国沪港深价值精选基金在季报中指出，3季度香港市场和A股市场的走势有比较明显的差异。恒生指数在整个3季度实现了12%的正收益，而沪深300指数只有3.2%的正收益。

　　富国沪港深价值精选基金在3季度重点配置在高息股，估值合理的成长股以及和不受人民币贬值因素影响的香港资产股和出口导向股。行业来看，主要集中在互联网，电子，汽车，医药，银行，高速公路，博彩等。

　　而三季度本基金处于建仓期的广发沪港深新机遇基金也指出，三季度，英国脱欧作为近年来最大的黑天鹅事件，改变了国际资金的配置战略，为新兴市场和港股投资创造了很好的投资机会。

　　值得注意的是，三季度腾迅控股(0700.HK)是南下基金配置的重仓股首选，29只港股QDII中，有18只第一重仓股是腾迅控股。

　　对于四季度的港股行情，多位业内人士表示看好。

　　赖中立认为，香港市场4季度仍将保持强势，主要驱动因素主要来自于三个方面：首先，经历了此前市场的下跌，香港市场整体估值已经非常便宜，风险也得到了充分释放，其投资价值在全球范围内较为突出;其次，深港通稳步推进给予市场情绪较大催化，四季度深港通有望落地，市场预期在未来两地互联互通的新环境下，香港市场将大大受到青睐;最后，人民币后续存在一定的贬值压力，境内资金有配置海外资产的需求，出海资金有望涌入香港市场寻求资产避风港，低估值的港股将会是良好的投资标的。

　　持同样观点的玄甲金融投研总监衷亚成告诉记者，“未来投资港股基金的机会将大于风险。”

　　衷亚成认为理由是，随着美联储四季度加息预期加强，导致近期美元汇率逐步走强，而港币是盯住美元的，因此人民币贬值驱使下内地人民币基金具有配置港股的需求。另一方面，监管层对沪港通、深港通不设总额度限制，未来资金流入港股变得极为可期，使得港股市场流动性较之前充裕，进而获取相应估值溢价。此外，港股市场具有估值优势，存在较高的安全边际。

　　同样的，广发沪港深、景顺沪港深等多只主要投资港股的基金在三季报中对4季度港股表示乐观。

　　不过，由于美联储在四季度加息的几率较大，也有部分基金经理对四季度港股保持谨慎态度，但对中长期港股趋势仍表示乐观。一位QDII基金经理告诉记者，“深港通这个利好已经炒得差不多了，随着美国加息步伐，港股有可能会有一波比较明显的回调，这种回调可能一直到年底，不过，如果跌得比较多，是一个逢低吸纳的好机会。我中长期看好港股。”