暴跌加速公募基金变局:打新基金或受IPO新政影响

　　7月3日，A股股灾式的暴跌仍在继续。截至收盘，上证指数下跌5.77%，收报于3686.92点;创业板指数下跌1.66%，收报于2605.28点。

　　回顾2015年上半年，A股基本就处于暴涨与暴跌的两种状态中，从6月12日本轮牛市以来盘中最高点5178.19点开始，上半年剩下的时间中市场一直处于恐慌性下跌的循环中。

　　在这一轮上涨与下跌势能都让人始料未及的行情中，公募基金的管理规模随之迅速增长，公募基金赛跑中，新的差距变化也在其中被迅速放大。

　　仍在继续的暴跌，也让公募基金产生新的变局。

　　21世纪经济报道记者采访获悉，股市暴跌对基金公司规模普遍影响较大，尤其对偏股型基金产品占比较高的基金公司规模影响更大，主要包括股价下跌带来的基金净值损失，以及基金份额赎回这两方面。此外，打新基金或也会受到证监会减少IPO发行家数和筹资金额的影响。

　　规模跃进

　　天相投顾统计数据显示，截至2015年6月底，公募基金规模(不包括连接基金)超过1000亿元的有22家，千亿俱乐部成员数量相比去年底大幅增加。去年底，千亿俱乐部成员为13家。

　　一位华南大型基金市场部人士告诉21世纪经济报道记者，这是公募基金的好时光，募集资金比此前熊市时容易太多了。

　　基金业内人士颇为关注的一个例子是，5月25日发行的易方达新丝路基金募集规模近300亿元。这是公募基金多年未见的盛况。

　　规模名列前茅的公募基金中，天弘基金依靠余额宝依然处于首位，截至6月底，其规模达6881.43亿元。得益于上一轮大牛市规模大发展的华夏基金，则继续位于次席，规模达3970.17亿元。

　　第三到第五名为易方达基金、工银瑞信基金、嘉实基金，规模分别为3644.7亿元、3516.68亿元、2692.29亿元。

　　富国基金、广发基金、鹏华基金、南方基金、汇添富基金规模分列第六到第十位，规模分别为2640亿元、2235.27亿元、2235.15亿元、2216.83亿元、2196.05亿元。

　　前十名公募基金中，富国基金、鹏华基金、汇添富基金均是新进入者，这三家公司去年上半年规模排名分别为14、18、11名。

　　此外，截至6月底规模超过1000亿元的公司包括中银基金、招商基金、建信基金、银华基金、博时基金、上投摩根基金、大成基金、国泰基金、华安基金、国投瑞银基金、华宝兴业基金、申万菱信基金。

　　若是观察6月底前20名名单中相比去年底的变化，鹏华基金、富国基金、国泰基金是排名上升最快的公司，分别上升了10位、8位和5位。

　　某深圳公募基金量化投资部人士告诉21世纪经济报道记者，这轮牛市以来，公募基金实现弯道超车的重要手段就是分级基金。分级基金的发展实际上是超过行业预期的，原本都没想到能发展这么快。

　　事实上，前述6月底规模前20名名单中相比去年底上升最快的鹏华基金、富国基金、国泰基金三家公司，都受益于分级基金。

　　据中国基金报统计数据，截至6月底，鹏华基金、富国基金、国泰基金的分级基金资产净值分别为1495.11亿元、736.49亿元、254.55亿元，分列行业1、2、4名。

　　暴跌影响渐显

　　从6月12日上证指数本轮牛市以来盘中最高点5178.19点算起，截至7月3日收盘的3686.92点，上证指数下跌幅度达28.8%。

　　暴跌对公募基金规模也在产生影响。

　　7月3日，一位中型公募基金人士赵欣(化名)对21世纪经济报道记者表示，股市暴跌对基金公司规模普遍影响较大，尤其对偏股型基金产品占比较高的基金公司规模影响更大，主要包括股价下跌带来的基金净值损失，以及基金份额赎回这两方面。

　　赵欣分析，显然类似天弘基金这样主要依靠非偏股型基金产品的公司，受暴跌影响较小。而在净值方面，则跟基金公司的仓位关系较大。

　　据众禄基金研究中心仓位测算结果，2015年6月15至19日当周，样本内开放式偏股型基金(包括股票型基金和混合型基金，剔除QDII和指数型基金)平均仓位自前期的86.27%，上升0.29个百分点至86.56%。

　　而到了6月23日至26日当周，基金公司普遍减仓，前述样本内开放式偏股型基金平均仓位自前一期的86.56%下降0.60个百分点至85.96%。

　　众禄基金研究中心仓位测算结果显示，6月15至19日当周，减仓幅度居前的是：国金通用基金、浦银安盛基金、金鹰基金、建信基金、汇添富基金等基金公司。而6月23日至26日当周，减仓幅度居前的是：国金通用基金、富国基金、新华基金、浙商基金、财通基金等基金公司。

　　就上述结果而言，国金通用基金在暴跌前两周减仓幅度相对较大。

　　7月3日，华南一位基金经理告诉记者，暴跌以来基金有一定赎回。暴跌开始一两周内，有些天赎回资金甚至占基金净值的1%，但这一周已经没有大额赎回了。相对于私募，公募基金净值大幅回调之后，反而赎回会减少，比较稳定。

　　赵欣表示，其所在公司6月26日基金被赎回了两三个亿，本周周初基本每天被赎回两三千万，周四赎回比较多，大概一个亿。但是，“赎回对公司影响不算大，因为同时还有申购，尤其是这周某保险公司还申购了五个亿”。

　　基金也有应对赎回的方式。

　　6月30日，宝盈新价值发布恢复申购、转换转入、定期定额投资公告，解释原因为保护基金份额持有人利益。

　　一位基金业内人士认为，宝盈新价值可能一方面有基民赎回，但另一方面基金经理不想卖出太多股票，所以选择恢复申购。

　　值得一提的是，暴跌可能还会影响到打新基金。

　　针对近期市场人士建议暂停IPO救市的观点，证监会新闻发言人张晓军7月3日表示，企业通过IPO募集资本金是资本市场的基本功能。考虑到近期市场情况，证监会将相应减少发行家数和筹资金额，7月上旬拟安排10家企业IPO，筹资金额也会较6月份减少。

　　赵欣告诉记者，IPO减少会影响打新基金的收益，现在很多基金公司都有不少打新基金，占比不小。打新基金主要是机构资金参与其中，如果IPO预期改变，可能也会引发赎回。