医药板块掀起结构性行情 有望再次进入收获期

　　三季度以来，伴随着上证指数的连续攀升，沉寂多时的医药板块凭借超预期的业绩表现，也掀起了一波结构性行情。事实上，今年医药板块利好消息频出，政策“暖风”不断;而东方财富证券也在研报中指出，2016年前三季度医药生物行业营收增速为13.49%，利润增速为21.47%，行业整体展现出较好的增长性。在业内人士看来，医药板块经过前段时间的持续调整后，在众多利好政策预期支撑下，未来有望再次进入收获期。

　　星石投资认为，影响目前医药行业趋势发展和投资机会的最大催化剂还是政策因素：2016年上半年开始，医药政策重磅出台，目前正逐渐进入落地阶段，这对整个行业格局产生重大影响;政府也将医药行业的定位提高到了前所未有的高度。此外，制约医药行业过去几年发展的医保控费，已经逐渐接近政策目标，医保控费对整个行业的负面影响将在未来1年至2年逐步消除，届时整体行业有望迎来拐点。

　　不少机构正是瞄准这一投资“风口”，早在三季度就对医药板块进行积极布局。据统计，截至三季度末，公募基金对医药板块的投资市值为110.06亿元，与二季度末相比增长12.47%;在可比75家基金公司中，有70家对该行业进行了超配，占比达93.33%。

　　沪上一位基金分析师坦言，今年以来，医药行业处于政策发布和执行密集期，具有长期投资价值，但板块内部子行业众多且分化较为明显，个股投资机会较难把握。对于普通投资者来说，通过医药行业基金如汇添富医药保健混合进行布局，可以分享医药行业的长期增长收益。

　　从过去数个季度的投资情况来看，汇添富医药保健基金紧扣医药板块主题热点，在转型创新领域中挖掘真正具有成长性的潜力牛股。2015年，基于医药行业个股必然分化的判断，基金经理周睿坚持了自下而上精选个股的策略，挑选代表未来产业发展方向的医药股，并不断优化投资组合。在个股投资方面，该基金持有的通化东宝、万达信息、北陆药业、达安基因等股票对净值贡献较大。

　　今年上半年，医药板块表现欠佳，亮点乏善可陈，周睿将仓位保持在85%-95%的水平上，主要进行持股结构的调整，并增持了增长较为确定的个股。三季度，中证医药指数跑赢大盘，他减持了部分主题投资相关股票，增持了有一定业绩保障的股票，同时也配置了大健康行业个股。