偏股基金年内跌幅扩大 委外债基大面积亏损

　　2016年即将收官，万万没想到的是，今年的股票和债券市场都不平静，年初以股市熔断暴跌开启，年末则以债市剧烈调整钱荒收尾。特别是12月以来，股市和债市双双大跌，无论是股票方向基金，还是债券基金，短期内均遭受了较大亏损，这使得今年以来基金整体收益显著下滑，偏股基金亏损面扩大，债券基金平均收益率逼近于零。在仅剩10个交易日的情况下，很多基金已经很难在今年取得正收益。

　　成长风格基金大幅杀跌 偏股基金年内跌幅扩大

　　股市方面，大盘自11月28日创出反弹新高之后陷入调整，短期跌幅明显，上证综指见顶以来区间跌幅为4.87%。而原本处于横盘整理状态的创业板指数12月2日开始大跌，到上周五区间跌幅达8.43%。上证综指今年以来跌幅扩大至11.76%，创业板指数跌幅更是扩大至26.38%。

　　受近期股市显著调整影响，股票方向基金净值纷纷下挫。据Wind资讯统计，从11月29日到上周五，短短14个交易日，2000余只主动偏股基金绝大多数净值下跌，有近600只区间跌幅超过5%，区间跌幅超过10%的基金则有17只，其中，重仓次新股的金鹰核心资源区间跌幅最大，高达15.75%;华安媒体互联网、海富通内需热点、融通行业景气(161606,基金吧)和金鹰主题优势区间跌幅也都在11%左右;任泽松管理的中邮战略新兴产业基金区间跌幅也达到10.68%，排在跌幅榜第七位;前期净值涨幅领先的前海开源金银珠宝基金区间跌幅也达到10.6%。总体来看，受创业板跌幅较大影响，本轮跌幅居前的基金多是成长风格基金。

　　经过近期股市显著调整，股票方向基金今年以来整体跌幅加深，本来就不大的正回报基金阵营迅速萎缩。根据统计，截至上周五，有600余只基金年内跌幅超过10%，其中，有278只跌幅超过20%，52只跌幅超过30%，在今年亏损幅度最大，远超创业板指数。特别是大成消费、北信瑞丰无限互联主题、国联安主题驱动和平安大华新鑫先锋等4只基金跌幅较大，均超过40%。

　　债市深度调整 债基收益大幅下滑正收益难求

　　债券市场则从10月下旬开始进入熊途，短短一个多月的调整，债市跌幅巨大。中债财富总指数在10月24日创出新高，之后快速下跌，截至上周五，区间跌幅已达3.73%。从年K线上看，中债财富总指数收出一根上影线很长的锤子线，年内涨幅仅为0.1%。如果接下来两周债市继续调整，则该指数今年将以绿盘告终。

　　近一个多月债市迅猛调整对债券基金杀伤力巨大。Wind资讯统计显示，纳入统计的880只债券型基金自10月25日以来区间跌幅平均达到2.14%，其中，240多只债基区间跌幅超过3%，更有35只区间跌幅超过了5%，跌幅最大的债基区间亏损幅度甚至逼近10%。

　　本轮债市闪崩令债基收益急剧下滑，在本轮调整前，截至10月24日，债券基金平均取得2.79%的收益率，而且，除了极少数基金亏损之外，大部分取得正收益，收益超过4%的基金超过200只之多，收益率高的更是逼近10%。在资产荒的情况下，这样的收益着实可观。但经过短短一个多月的大幅杀跌，截至12月16日，债券基金年内平均收益率猛跌至0.11%，近乎于零，出现亏损的基金数量迅速扩大到157只，占债基总数的三成以上。

　　一些债基虽然能勉强维持正收益，但超过100只收益率在1%以下，高收益债基迅速萎缩，多数债基收益难敌货币基金。

　　高位建仓惨被套 委外债基大面积亏损

　　情况更糟糕的当属年内成立的大量委外性质的债券基金，由于年中密集成立建仓在牛市高点，不少次新债基在本轮债市大跌中损失较大，平均呈现亏损状态。

　　据Wind资讯统计，370只年内成立的次新债基成立以来平均亏损0.3%，其中，有200只基金跌破发行面值，处于亏损状态;有接近100只亏损超过1%，亏损超2%的也有37只之多。10月18日成立的新疆前海联合添鑫显然建仓过于激进，截至12月16日，短短两个月时间已亏损5.33%，跌幅最大。另有几只疑似委外定制债基亏损超过3%。

　　深圳一家基金公司市场人士表示，委外机构一般对基金管理人有收益要求，今年平均在4%以上，如果达不到收益目标，基金公司往往拿不到管理费，更别提业绩报酬。从目前委外债基的惨淡表现看，多数基金公司不仅未能给委外方赚钱，还亏了三五斗，白忙活了一场拿不到管理费，对于委外机构而言也是极大伤害，或将影响未来合作。

　　基金公司今年疯狂承接委外定制业务，无视市场风险盲目借委外扩充规模，没想到市场风险来得如此之快，在这个即将过去的2016年，基金业再次难敌规模的诱惑而摔了一大跤。

　　业内人士认为，从去年疯狂集中投资创业板在股灾中遭遇流动性风险、疯狂发行分级基金遭遇股灾发生下折危机，到今年疯狂拥抱机构借委外冲规模，以及上周爆出的货币基金赎回传闻流动性危机，短短两年时间，公募基金风险事件频发，再次暴露出基金考核和运营中潜藏的巨大风险，公募基金到了必须反思和变革的时候了。