私募江湖：英雄莫问出处 开口必称大佬

　　【私募江湖：英雄莫问出处 开口必称大佬】很多人以为股票投资私募基金是近年才出现的，其实不然，可以说自从有了中国证券市场，私募理财这种现象也就悄然萌芽了，而且是私募大佬先于私募基金出现的，只是大家都还没有意识到，这就是私募，私募大佬也没有意识到自己已经“大佬”了，还以为自己只是个私底下代客炒股的“小张”呢。（券商中国）　　我的朋友张三丰去年底准备辞职去创业，他知道程大爷见多识广又特别热心帮人出谋划策，便提了一盒好茶前来虚心请教。

　　他一说辞职的原因，我是颇为同情的，毕业于名校，立志成为大陆李嘉诚的小张同学，是在上一波牛市时进入证券公司的，来得早不如来得巧，赶上了券商奖金最丰厚的年景，毕业三年就买房买车，再三年娶妻生子，再再三年，把房子抵押贷款又加杠杆，交给一民间高手代为操作，仅仅三个月，房子车子都没了，妻子孩子还在，等他赚钱养家呢。雪上加霜的是，券商这种强周期性行业，行情一变冷，收入就结冰。环顾四周，另谋出路者蔚然成风矣，一同入行的人，别人都创业了，已经掉在后面了。

　　说到动情之处，小张同学眼眶里竟然闪动着泪花。程大爷以一名老党员的身份鼓励他说，孩子，现今“大众创业、万众创新”是党和政府积极推进的方向，作为一名革命青年，你响应号召投身创业的伟大洪流之中，这是有理想有抱负有情怀的爱国行动呀！

　　小张同学终于破涕为笑，表示开弓没有回头箭，一定要找一个高起点的创业方向，义无反顾地坚持下去。末了，他猛一抬头，豪气冲天地望着天花板，大爷，您就给我拿个主意，我是去开淘宝店还是去开家私募基金公司？

　　看来，我确实要给个建议。既然要创业，还是要搞私募为好。想想看，你开淘宝店，做得再大，人家也只会喊你张老板，私募做得再小，泥鳅也是鱼呀，好歹人家也管你叫大佬。

　　再说吧，今后我跟别人吹牛逼时，说自己有个朋友开了家淘宝店卖茶叶，没准人家还以为我要帮他拉客户呢，若是说私募大佬张三丰是我的朋友，周边人马上对我刮目相看了。不好意思，这是我的一点儿私心，要知道，高尚的人偶尔也会有那么点儿卑下的小情操嘛！

　　就这样，我的朋友张三丰高举着党章，骑着一部崭新的单车，头也不回地朝着私募的江湖，绝尘而去，一夜之间，完成了从一个证券营业部客户经理到证券投资界私募大佬的跨越。

　　处处绿杨堪系马家家有路通长安

　　很多人以为股票投资私募基金是近年才出现的，其实不然，可以说自从有了中国证券市场，私募理财这种现象也就悄然萌芽了，而且是私募大佬先于私募基金出现的，只是大家都还没有意识到，这就是私募，私募大佬也没有意识到自己已经“大佬”了，还以为自己只是个私底下代客炒股的“小张”呢。

　　早年，证券公司营业部的客户中就有一些炒股高手，不仅自己炒得好，还挺热心分享心得，指点迷津，甚至帮助别人提高炒股成绩，那个时候，知识就是财富的观念还没有树立起来，而雷锋精神就像散户大厅到处张贴的炒股名人名言，却是十分的深入人心的，客户赚钱了，多数都会竖个大拇指口头表扬一下，“小张看得准，真是个高手！”小张听了脸一红，赶紧谦虚了一番，但是心里那个激动呀，就甭提了，这夸奖要是出自一位退休大妈之口，更是特别让“小张”激动，尤其是那些家里恰好有个漂亮女儿又还没有男朋友的大妈。大爷要是赚钱了，会来点更实际的，就请指点他的“小张”吃饭喝茶，顶多再送条好烟以示答谢。

　　再往后走，有人觉得应该封个红包给“小张”，有隔壁大户室的老王听说“小张”是炒股高手，于是偷偷找到“小张”，代替操盘，赚了直接给提成，不搞口惠而实不至的“漂亮女儿还没男朋友”来画饼充饥，也不搞请吃海鲜大餐送软中华这类小恩小惠，直接分现金！

　　于是，“小张”动心了。毕竟，代客操盘这事还不能摆在台面上，一听说可以赚钱提成，积极性高涨，也不好意思问老王，赚钱提成的比例是多少呀，多久结算一次呀。

　　“小张”废寝忘食操碎了心，年底了，老王账户上已经有翻倍的利润，却总不见老王提分钱的事，反而见他不时提醒自己，还没找到对象吧？我的老战友家有个女儿挺漂亮的，还没男朋友呢，有空请你吃海鲜啦。直到快除夕了，“小张”说要回老家过年，老王才拿了两条烟给“小张”，给你过年抽啦，再递上一封“利是”，小小意思啦。就是绝囗不提帮他炒股赚到的100万利润啥时给“小张”提成。都是“君子协定”，全凭自觉，也没法讨。

　　眼看赚钱提成无法保障，私募大佬又不满足只赚眼球不赚钱，那就决心浮出水面，来个“先小人后君子”吧。

　　于是，以个人名义跟客户签订代理操盘协议，搞得大了，几个人合伙开一公司，以公司名义跟客户签订协议。

　　后来，银行看到了这是个好机会，跑来找“小张”他们，我那里多的是有钱的客户，我帮你找客户，你们赚了钱跟客户分钱，这里得再分点给我，信托公司也跑来了，说我帮你解决客户赚了钱不肯分的问题，当然，我也得要点好处。再后来，券商也闻讯赶来。

　　有了各路“大块头”呼前拥后，私募大佬从当年厕身的营业部大户室纷纷搬出，去各大城市地标写字楼里觅得一块风水宝地作办公室，请来口如悬河的风水佬，一顿狂吹，取个文艺与财气融洽的公司名字，供奉关公神像，大班台上电脑若干台，圣经与金刚金平起平坐，格雷厄姆、巴菲特、索罗斯、杨百万、马年运程和技术分析实战傻瓜书相安无事，每到危难时刻，既可以求上帝救我，还可以求菩萨保佑，安排停当，心里有数，走路带风，顾盼自雄，俨然武林高手矣。

　　画水无风空作浪绣花虽好不闻香

　　私募基金从无到有，从地下到地上，从草莽到殿堂，一路磕磕碰碰，故事多于绩效，绯闻盖过实力，确实是一个毁誉参半的行当。不过，随着理财市场的飞速发展，个人可支配收入的增加，高净值人群理财需求的旺盛，最近两年呈现爆炸式发展，出息成一支不可忽视的力量。

　　总体而言，在财富管理的世界，银行一直是比天空更广阔的大海，其他各路非银金融机构，从山间小溪，平原河流，沟壑水塘到大江大湖，各自都有自己的流域。公募基金这么多年来，一直是投资江湖上呼风唤雨的角色，他们的一举一动都牵动投资者的情绪。

　　私募进入投资领域的最初阶段，与公募相比，就像潘长江跟姚明一起打篮球那样的感觉。

　　而公募基金的基金经理，是根正苗红的高大上，是集智慧、财富与地位于一身的投资大咖(人家都不屑叫大师大腕大佬)，而私募大佬，虽然不缺钱也不缺智慧，但是，缺地位呀，就像国营职工与个体工商户之间的关系。所以，从公募入私募，有点像政府官员下海经商，需要的是勇气，而从私募而入公募，就像路边摊卖烧烤的小贩进政府机关当上公务员那么难，这种事，几十年来，未之尚闻。

　　以江湖来比喻中国的资本市场还是蛮生动形象的，美帝这样充满霸权的资本市场犹如汪洋大海，惊涛骇浪，浪里白条和水上漂这种功夫，那里没法使，大白鲨随便一颗牙齿都比你的青龙偃月刀锋利，所以，江与湖，比海小得多，又比鱼塘要大得多，各路大神与小鬼，都各得其所玩得开。

　　与其在大户室内相濡以沫，不如相忘于江湖 ，所以，每一个大佬的心中都有一个江湖梦。江湖的说法最早就是由庄子创作的，他在名著《庄子?大宗师篇》中写道，“泉涸，鱼双与予处于陆，相濡以沫，不如相忘于江湖”，让后世各种打算跟合伙人一拍两散的家伙都找到了借口，你看看，庄子那个故事，泉水干涸后，两条鱼未及时离开，受困于陆地的小洼，两条鱼动弹不得，互相以口沫滋润对方，使对方保持湿润。此时，两条鱼便缅怀起往日在江河湖水里自由自在，彼此不相识的生活。 所以，一般创业失败，比如开淘宝店生意不好的时候，其中肯定会有一个长得像马云的就把话说出来了，哎呀，大家这么苦哈哈地混着，吃个盒饭还得众筹，不如，相忘于江湖，谁能别拦我啊，我要去做大佬，干私募去！

　　古龙小说中，杀手燕十三一句“人在江湖，身不由己！”更是把江湖的凶险刻画得淋漓尽致，“人在江湖飘，哪能不挨刀？”又散发着英雄主义的豪迈，不过，古龙先生对江湖的定义则晕染了浪子的潇洒，“有人的地方，就是江湖”，因此，在《笑傲江湖》中，任我行那句“只要有人，就会有恩怨！”恐怕就是替古龙说的罢？

　　初出茅庐去闯江湖的人，都希望凭着自己的绝顶聪明，找寻到传说中的武林秘籍，然后，练就绝世的武功，成为受人景仰的一代宗师，或者仗剑走天涯，做一个独孤求败的剑客。要是能成功邀来风清扬、张三丰(同名同姓的人真多啊！哈哈)、达摩祖师、王重阳、杨过这样的传奇高手合伙开家私募基金公司，那就打遍天下无敌手了吧！

　　江湖上的顶尖高手，生活中我们可以称之为英雄，但是，在武林之中，大家都称之为盟主。武侠小说里，很多门派的掌门人或者武功非凡的人都想争夺的一个排名第一位置，就是盟主。私募基金各种策略类别的业绩排名，比如股票型、债券型、相对收益、宏观对冲、期货主动管理、程序化交易，等等等等，也相当于江湖争霸吧？可见，私募江湖，门派林立，不同道上，各有其武功秘籍和神兵利器。

　　凡干私募基金的，不管哪条道哪个山头哪年入行，一律称之为大佬，这个名号听起来好像挺吓人的，其实，虽然都叫大佬，但是，含义可以是天壤之别的哦。比如说，程大爷跟王健林一起去沐足店洗脚，从保安到按脚工保准称我们都是“老板”，这俩“老板”是一回事么？

　　在程大爷看来，按照个人江湖地位，大佬至少可分为以下七个级别：

　　初级大佬。只是个通用称谓，比如武汉人口中的师傅，重庆人口中的老师，上海人口中的老板，北京人口中的领导，广东人口中的帅哥和靓女，相当于一次性塑料袋，用完就丢垃圾桶了；

　　二级大佬。在家中多个兄弟姐妹中，确实是排行老大，在广东人的口语中，大佬就是老大或者大哥的意思；

　　三级大佬。在某个领域拥有一定话语权的人，一般是资历老，辈分高、说话顶用的人；

　　四级大佬。可决定地盘再分配的人。带着一众兄弟操社会的人。大佬在黑道上就是大哥大的意思，意味着辈分高，权势极大的人。比如周润发那句“我不做大哥好多年了！”大致也是这个意思；

　　五级大佬。可以决定财富再分配的人，此类大佬财技高超，手眼通天，在资本江湖上，纵横捭阖，左右逢源。一些大得不能倒的产业资本家也属此类；

　　六级大佬。决定权力再分配的人，此类大佬，神龙见首不见尾，比如“某权威人士”，可能就属此类；

　　终极大佬。可决定人生死的人，跟上帝、观世音菩萨、四大天王差不多一个级别的人物。金三胖可以靠点边。

　　所以，同为私募，同称大佬，其体量和江湖地位也可以是天差地别的了。

　　据中国证券投资基金业协会2016年5月份发布的最新数据显示，财富管理的江湖，公募基金占地7.77万亿元，私募基金管理机构资产管理规模达5.70万亿元，再创历史新高。短短1年间，私募基金由2015年3月底的登记私募管理人9036家、已备案私募基金10853只、认缴规模3.03万亿元，增加至今年3月底的已登记私募基金管理人25901家、已备案私募基金27553只、认缴规模5.70万亿元。而同期公募基金管理公司仅增加5家、规模增加2.5万亿。虽然私募发展速度迅猛，但质量不高，100亿以上管理规模的仅94家，50亿以上的只有216家，20亿以上是538家。2万多家私募管理人有产品的是8500家，平均规模是6.7亿元。可见，多数大佬，还在温饱线上挣扎呀！

　　遇饮酒时须饮酒得高歌处且高歌

　　我们谈到公募基金的时候，总是习惯性地关注它的业绩而忽略它的规模，而我们在论及私募基金的时候，却总是关注它的规模而忽略它的业绩。

　　元芳，这事巴菲特怎么看？中国私募基金的迅猛发展成果，巴菲特得出了一个结论：中国私募基金的销售能力远胜他的投资能力！

　　追求管理规模而忽视投资收益的做法，极为普遍，这也难怪，不达到一定的管理规模，日子过不下去，那还发展个啥呀？总不能饿着肚子搞建设吧？于是，本来就几条枪，都拿去打兔子了，练枪法的事？以后再说。

　　为什么要拿巴菲特说事呢？因为，在全世界的投资领域，再也找不到比这爷们更牛的逼了！当然，他不是大佬，因为他是英雄。大佬与英雄之间，人们聚焦的重点不同，显而易见的差异在于品格，不是说大佬的品格不高尚，而是，我们强调了大佬的能力而忽略他的品格，正如我们更加看重英雄的品格而忽略他的能力一样。

　　巴菲特令人钦佩的不仅是投资能力，还有他在品格上的洁癖。我们见怪不怪的事，人家那里压根儿就像掉进眼睛里的砂子，非得吹出来不可。

　　看看“英雄”是如何大公无私捍卫自己的价值观的。尽管伯克希尔是国际评级机构穆迪的大股东(持有12.6%)，巴菲特对评级机构的专业能力和道德水准均颇为不屑，认为他们经常犯错，特别是在次贷危机中，为了赚钱，跟金融机构狼狈为奸，干了不少坏事，是帮坏家伙。奇怪的是，他还不卖掉穆迪，莫非是芒格入的货？

　　巴菲特多次表达了对华尔街的蔑视与嘲笑，并一针见血地指出，华尔街的销售能力远胜他们的研究能力。言下之意就是，华尔街不过是一个群大忽悠。

　　好吧，在资本的江湖，规模做得又快又大，是否意味着地位的提升？

　　只追求管理规模，这跟去开淘宝店的思维是一样的，不过是用开淘宝店的思维开了私募基金。

　　多数大佬们的格局还是太小，加上开私募基金公司的门槛太低，鱼龙混杂，就不足为奇。我们都太急切地希望发财，毕竟，无恒产者无恒心嘛。

　　我们曾经是有“英雄”的，早期投身于私募的一批人，当年可是洋溢着风萧萧兮易水寒那种悲壮的英雄主义气质，然而，让人觉得可惜的是，他们中的许多人，没有经受住时间的冲刷。

　　有一段时间，奔私成了一种潮流，从券商、银行、信托、保险、公募中奔出一批投资高手，他们不满足于过往只做“大师”的生活，华丽转身为“大佬”，尤为耀眼的是公募基金公司中的部分精英，他们“公”而优则“私”，后来，在公募偶尔业绩排名靠前的，如果不奔私都不好意思，为了证明自己是高手，所以，也赶紧去自己立个山头。

　　有些在体制内的高手，靠的还是体制内机构的投研能力和团队合作，一旦离开了原来的平台，就原形毕露，俨然凡人也。

　　体制内的“老人”，仍不乏高手，之所以不奔私，跟人生态度有关。程大爷相熟的业内大佬，如果奔私肯定也是一把好手，之所以没有去，还是觉得不愿那么累，不想把时间和精力费在一些销售的事情上，人各有志，对于那些在投资领域早就名利双收的业界大佬，公干还是私募，无非是一种生活方式而已。

　　至少从2016年一季度来看，股市低迷，做绝对收益的私募大佬们压力山大呀。这不，我的朋友私募大佬张三丰最近情绪就相当低落，上周末约我聊天，我带去的一瓶茅台，他竟然一个人喝得一滴不剩，让我大吃一惊。要知道，他以前喝杯啤酒都会脸红的，怎么仅仅半年时间，就成酒国英雄了呢？

　　张三丰说，没有酒量，我那几个产品怎么能发得出去呢？现在才明白，喝酒也是生产力呀！

　　谈及半年多来做私募的感受，张三丰说了几点：

　　第一，投机市场，要想博出位，非得胆子大，路子野；

　　第二，A股政策多变，规则无常，各类创新型私募比如量化，比如程序化交易，难有生存土壤，英雄无用武之地；

　　第三，私募行业人员素质参差不齐，流动性大，难有长期打算；

　　第四，结构型私募追涨杀跌，是市场剧烈动荡的推手；

　　第五，市场环境不容乐观，公募游资化，私募散户化，散户僵尸化。

　　酒酣耳热之际，张三丰还带来一个好消息和两个坏消息。我说还是先听好消息吧？

　　好消息是基金从业资格考过啦！上月，一场普通的基金从业人员资格考试引来了疯狂刷屏，私募界一片如临大敌的紧张劲儿，与“大佬”们平日里的从容不迫形成鲜明对比，这种基本上高中毕业生都可以轻松搞定的考试，通过率竟然很低。通过者喜形于色，没过者垂头丧气，考得高分者甚至动用了“学霸”这样夸张的比喻，一时蔚为奇观。考生中备受关注的PE/VC从业人员，通过率高于平均水平，科目一通过率85.44%，科目二通过率54.71%。此次参加考试的私募基金高管共计11272人，同时参加两门考试的8121人，通过率49.1%。

　　一个坏消息是，多个产品接近清盘线，大为不妙啊！

　　还有一个坏消息是，其他产品也浮亏严重，至今没有一只净值在1元以上。据统计，2016年1季度，阳光私募行业平均收益-8.84%，其中股票型私募基金平均跌幅为10.63%。可谓全军覆没啊。

　　张三丰又提开淘宝店卖有机茶的事，我严厉地批评他，遇到一点困难，就要打退堂鼓，完全没有一点大佬愈挫愈勇的精神。

　　那该怎样才能挽救这破碎的局面呢？张三丰一脸无辜。

　　看在十年朋友的份上，我决定再帮他一把，支支招。

　　在A股干投资，不管公募私募机构散户，大家都是看天吃饭，最重要的是风调雨顺，对不？

　　所以，只供奉关公是不够的，他只管你买对个股发财，但是，大势不妙，个股也好不到那里去，所以，还得把四大天王的画像请来，挂墙上，这样你就要风得风，要雨得雨啦！

　　大班台面上，摆圣经也不管用，不是上帝不帮你，而是世界上的事太多了，欧洲难民潮，加拿大大火，都是人命关天的事，他忙不过来了，你这里只是股票的事，千股跌停也死不了人！

　　读过宋韶光的猴年运程没有？

　　没有？哦，读了麦玲玲的猴年运程也可以的！

　　还有特别重要的事情：《券商中国》关注了没？程大爷论市每期都读了没？

　　《野子》这首歌，你听过没？

　　“怎么大风越狠，我心越荡，幻如一丝尘土，随风自由的在狂舞，我要握紧手中坚定，却又飘散的勇气，我会变成巨人，踏着力气，踩着梦！”