5位私募对未来A股的猜想：2017年春季行情可期

　　步入2017年，投资者既有期待，又有担忧，2017年是一个充满不确定性的年份，随着特朗普的上任，外部环境不明朗因素增多，给中国A股市场带来的负担也不容小觑。

　　上周五，央行净回笼资金700亿元，并且连续五日净回笼，央行还全面上调了公开市场逆回购操作利率10个基点。招商证券徐寒飞认为，这是央行货币政策全面逆转的信号。海通姜超的观点则是确认货币政策已中性转紧。此外，在新股保持高速发行的态势下，大小非解禁在2月也进入高峰，这加大了资金面的压力。对2月的行情，大部分业内人士认为资金面相对偏紧，对行情看法相对谨慎。

　　腾逸投资总经理张飞腾：春节长假结束，央行“结构性加息”超预期，导致市场开门绿。从中期来看，债券市场年前的调整就已经意味着央行开始收紧货币政策，但此次收紧货币政策目前来看更多的是金融去杠杆，防风险挤压泡沫，和之前历次的加息并不一样。整体来看，对债券市场影响可能更明显，对A股更多的是短期的冲击。

　　目前来看，实际上2月大家可能关注更多的是IPO的节奏是否继续推进，美国新总统的政策是否会更加超预期等。综合来看，整个2月的行情可能依然维持震荡调整格局。在存量博弈的行情下，个股的机会延续节前状态的可能性更大。结合各种题材，可以重点关注军工行业、次新股。

　　鼎钧资本研发部负责人杨焕：从历年行情来看，2月的上涨概率高达87%，且从历年数据来看中小创的表现均相对强势，考虑到2月是部分业绩优良的上市公司年报披露期，可以适当的找寻业绩持续增长类，同时2月为两会的准备阶段，对改革的预期或逐步升温，国企改革尤其是资产注入类标的停牌的家数或在2月迅速增加，找寻各地国资委旗下具备资产注入预期类标的。考虑到现阶段仍是去杠杆、去泡沫的阶段，2月的行情整体上来说还是结构性机会为主。

　　赛亚资本董事长罗伟冬：2月大盘预计会维持窄幅震荡市。影响行情因素主要有：一、1月货币和信贷投放巨大，2月会不会有一个相对紧缩的动作。二、IPO扩容节奏是否发生变化。三、大宗商品价格走势是否平稳。三、两会对证券市场是否有新的利好预期。每年春节后到盛夏前都是业绩浪的表现时间，看好高增长股的业绩浪表现。

　　深圳东方港湾董事长但斌：2017年的A股市场，估值合适的蓝筹股会继续跑赢大盘，若市场出现大跌，对价值投资者而言会有十年一遇的大机会。2017年开始，A股开始了又一轮的估值下调，这是2016年估值挤泡沫大趋势的延续。

　　在今年的大环境下，仍然是业绩成长确定性高估值较为合适的蓝筹股能够跑赢大盘。如果进一步出现大跌，对于价值投资者而言，这或许是自2008年A股出现过的估值低位之后，十年一遇的投资机遇。经过了一年多的基本面验证，那些在退潮时还穿着泳裤的企业会崭露头角，而估值的下调刚好给予了我们一个很好的投资机会。

　　汉和资本首席风控官胡浩杰：在未来资本市场会长期向好，但是未来是一个结构化的牛市，呈现个股严重分化的特点，不会是一个普涨的状况。在这样的市场环境下，对一个投研团队的研究和选股能力将会提出更高的要求。

　　未来十年，非常看好大市值的成长股。

　　大市值的成长股在未来有四条投资主线：

　　1、行业的龙头企业，可以逐渐吞噬小公司的市场份额，即强者恒强；

　　2、消费结构升级；

　　3、消费结构调整；

　　4、创新能力和竞争能力。

　　(：DF058)