私募月报：2月私募产品发行量创近一年新低 股票策略收益强势反弹

　　一、私募行业业绩概览

　　1、私募行业分策略业绩表现

　　随着天气逐渐温和，春节后市场表现也迎来了一股暖意，各大指数均有所上涨。沪深300在月初稍有回调，随后便一路震荡上行。深证成指、中小板指以及创业板指延续了1月底震荡上行的趋势，全面追回了1月中旬的下跌。最终，沪深300、上证综指、深证成指、创业板指、中小板指分别上涨1.91%、2.61%、3.38%、2.17%、4.48%。在这样的市场行情下，定增策略、股票策略、组合基金等在2月均获得了不错的收益。

　　债券市场方面，由于对于政策以及债市调整的担忧，2月的债券需求偏弱，在月初央行提高公开市场操作利率，流动性收紧的背景下，市场一度表现不佳。但进入2月下旬后，市场氛围逐渐放松，略有回升。期货市场方面，月初平稳上行，但随着进入月中，各商品种类开始下跌，最终南华商品指数收跌1.16%、南华工业品指数下降1.41%、农产品指数下跌1.26%、南华能化指数跌幅较高，下跌3.94%、而金属指数则鹤立鸡群，上涨2.30%。

　　整体来看，2月的私募行业平均收益为1.72%，除期货策略及宏观对冲策略外，其他各策略平均收益均为正。其中定向增发策略以2.83%的平均收益位居2月收益榜首，股票策略以2.40%的平均收益紧随其后。而宏观对冲策略则以-1.91%的平均收益垫底。

　　　　2、规模以上业绩私募表现

　　2月份多数规模以上私募机构均有较好表现，尤其是股票策略，收益较为亮眼。格上理财统计结果显示，股票策略中，高毅资产旗下产品以12.38%的月平均收益位列股票策略规模以上机构平均收益第一名，而菁英时代的代表产品“菁英时代成长3号”以8.52%的月度收益成为2月股票策略规模以上私募代表产品第一名。

　　债券策略中，泓信投资旗下债券产品在2月的平均收益为3.71%，成为债券策略规模以上机构平均收益第一名，而映雪投资的代表产品“映雪常升1号”则以5.55%的月度收益成为债券策略规模以上机构代表产品2月收益第一名。

　　在量化型私募机构中，白鹭资管旗下量化产品2月平均收益为1.66%，位居榜首。而盛冠达资产的代表产品“盛冠达万嘉盈”以5.15%的月度收益成为规模以上量化型私募代表产品的冠军。

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　　二、产品发行与清盘情况 　　1、2月私募发行量持续下降，创近一年新低

　　格上理财数据显示，2017年2月私募产品发行量为744只，环比1月下降24.00%，同比2016年2月下降14.48%，创近一年私募产品发行量新低。从近三年的私募发行情况来看，年初1、2月份发行量在全年各月中处于较低水平，其中也不乏春节因素的影响。

　　　　据格上理财统计，2月份新发行的私募产品中仍然以股票策略为主，占比为43.68%，较1月上升了0.98个百分点，变化幅度不大。债券策略占比为7.26%，较上月(4.90%)有所增长。而复合策略、管理期货、相对价值、宏观对冲等策略占比均有不同程度的下滑，其中复合策略、管理期货和相对价值占比下降幅度较明显，分别下降3.47个百分点、2.14个百分点和1.98个百分点。

　　　　2月17日，受限一年半之久的股指期货终迎初步松绑，受益最大的无疑是量化投资。格上理财统计显示，截至到2月底，私募量化基金(包括相对价值、程序化期货策略)在2月份的发行量并未出现快速反弹，反而较上月下降了近60%，处于近一年的较低水平。格上理财认为，虽股指政策的放开利好量化策略，但量化基金的发行存在时滞性，尤其是私募基金产品在募集、成立、备案等环节具有一定周期。

　　　　2、百亿级私募发行明显趋降，2月仅3家机构发行5只产品

　　据格上理财统计，2月百亿级私募的产品发行量较此前相比下降十分明显，仅有银叶投资、富善投资以及大岩资本3家百亿级私募发行新产品，共发行5只产品。环比1月份9家机构，减少了6家，发行数量也减少了15只。其中，富善投资与大岩资本在1月均有产品发行，而银叶投资则是2017年首次发行产品。

　　　　3、2月私募产品新增备案数量为820只，同比上升12.48%

　　相较于前三个月，2月份新增私募产品备案数量有所放缓。基金业协会最新数据显示，2017年2月共有820只证券类私募产品在基金业协会备案，其中当月发行当月备案的产品占比为50.12%。2月新增备案总数环比1月数据有所下降，但同比去年同期数据仍上升了12.48%。

　　　　4、2月共81只私募产品清盘，数据再创一年新低

　　据格上理财统计，共有81只私募产品于2月清盘，延续下行态势，相比去年同期下降幅度明显，降幅为60.09%。在清盘的产品之中，股票策略占比为48.05%，占比最高。债券策略其次，占比为29.87%，较1月上升近13个百分点。而1月中清盘占比第二(24%)的期货策略在2月占比仅为2.60%，减少21.4个百分点。

　　　　据格上理财统计，在2月的清盘产品中，有15产品具有明确的投顾或私募管理人，其中6只产品为到期清盘，9只产品为提前清盘。其中百亿级私募映雪投资旗下有两只产品清盘，“映雪经远6号”为到期清盘，而“映雪炫飚3号”则是应投资人要求提前清盘。

　　 (：DF316)