私募月报：4月仅三类策略获正收益 产品发行数量环比降低超20%

　　一、私募行业业绩概览

　　1、私募行业分策略业绩表现

　　4月份A股表现依旧不佳，处于震荡之中，各大指数均以下跌收尾。沪深300指数在4月微跌0.47%，中小板下跌1.56%，创业板下跌2.97%。尽管4月初在“雄安”概念的带动下走出一波强势行情，沪深300一度上涨1.77%。但好景不长，月中的回调和概念降温使得市场一路下行，受此影响，股票策略、定增策略、组合基金策略等与A股市场相关度高的策略4月平均收益不佳。

　　债券市场方面，受银行业监管趋紧影响，大量委外资金回撤，导致市场资金面持续紧张，债市出现明显回调，现券和回购成交额均不同程度减少。月内中证全债指数下跌0.41%，其中，利率债收益率出现分化，期限利差收窄，短期限利率债、城投债和中短期票据收益率全线上行，市场整体表现仍不乐观。受此影响，4月份债券策略平均收益0.07%，明显低于今年前三月数据(分别是0.14%、0.36%、0.32%).

　　期货市场方面，4月仅有7个品种上涨，南华商品指数下跌2.88%。市场月内波动比较剧烈，月初上涨后随之而来的便是一轮下跌，在月中后又止跌反弹，市场震幅较大，周期较短的特征显著。从细分品类来看，贵金属在上半月由于地缘政治风险的影响有所走高，随后随着朝鲜局势缓和以及法国大选第一轮结束回落。黑色系方面，受供需关系影响，铁矿石、螺纹钢在4月探底回升、而动力煤则弱势下行。在这种行情下，期货策略整体收益受拖累，但主观期货表现突出，4月平均收益0.44%，而程序化期货策略仍平均处于亏损状态。

　　整体来看，4月份私募行业平均收益为-0.83%。只有主观期货、债券以及宏观对冲等三大策略平均收益为正。其中主观期货策略月度平均收益为0.44%，为4月平均收益最高的策略。

　　2、规模以上业绩私募表现　　据格上研究中心统计结果显示，规模以上股票策略私募机构中，睿策投资旗下股票策略产品今年以来平均收益为20.62%，位列股票策略规模以上机构平均收益第一名，其代表产品“睿策1期”也以绝对优势成为股票策略4月当月规模以上机构代表产品收益第一名。

　　债券策略中，泓信投资旗下债券产品今年以来平均收益为4.41%，成为债券策略规模以上机构平均收益第一名。而合晟资产代表产品“合晟同晖1号”则成为债券策略规模以上机构代表产品4月收益第一名。

　　在量化型私募机构中，盛冠达资产旗下量化产品以3.63%的今年以来平均收益名列榜首。而千象资产的代表产品“千象1期”则成为4月规模以上量化型私募代表产品的冠军。

　　二、产品发行与清盘情况　　1、4月私募产品发行1032只，同比环比下降明显

　　据格上研究中心统计显示，二季度初的市场仍处于震荡调整之中，加之监管趋严趋紧，在3月私募行业大量发行新产品之后，4月新产品发行力度有所降低。4月份私募行业共发行新产品1032只，环比上月数据有所下降，降幅为20.85%，同比去年同期降幅则更加明显，为33.55%。

　　据格上研究中心统计，在4月新发行的产品中，股票策略产品占比为30.81%，较上月下滑5.46个百分点，占已明确策略的产品发行数量第一。复合策略占比为15.89%，较上月上升7.84个百分点，名列第二。管理期货产品发行量占比为10.56%，较上月上升3.27个百分点，位列第三。相对价值策略发行占比上有一定上升，为3.12个百分点。 2、15家百亿级私募新发29产品，映雪、合晟等连续4个月发新品　　据基金业协会数据显示，4月共有15家百亿级私募发行新产品，相比3月增加1家。共发行产品29只，相比3月减少6只，略有下降。其中映雪投资发行产品数量最多，达5只，合晟资产和银叶资产各发行4只产品，并列第二名。据格上研究中心统计显示，映雪投资、合晟资产、和聚投资、瀚信资产、大岩资本、富善投资、青骓投资7家私募今年以来每个月都有新产品发行，其中以合晟资产发行产品数量最多，共发行20只产品。

　　3、4月私募产品备案数量环比降幅超40%　　随着产品发行数量的降低，产品备案数量也随之减少。据基金业协会最新数据显示，2017年4月份私募产品的备案数量为803只，为今年以来该数据月度最低值，环比3月下降42.60%，同比去年同期下降29.68%。4月备案的产品绝大多数均是当月成立的产品，其当月发行当月备案的产品占比为71.86%，为今年以来该占比最高的月份。

　　4、清盘量再次下降，同比降幅高达77.36%　　据格上研究中心统计，4月私募产品清盘数量为132只，环比3月下降22.35%，同比去年4月降幅高达77.36%。这与不少在2015年同期成立的一年期产品于去年4月批量到期有关。4月的清盘产品仍以股票策略为主，占比为44.70%，相比3月上升了3.52个百分点。债券策略占比第二，占比19.70%，相比3月上升了2.05个百分点。复合策略和期货策略清盘量占比为第三、第四，分比为15.15%及12.12%。

　　　　据格上研究中心统计，4月的清盘产品中，共有24只产品有明确的私募投顾或管理人。其中18只产品为到期清盘，6只产品为提前清盘。在提前清盘的产品中，银河证券旗下的资产管理公司银河金汇共有5只产品提前清盘，据清盘公告显示，该5只产品均由于规模较小(分别为200万、400万、700万、900万、1500万)而被管理人宣布提前清盘。

　　 (：DF316)