6124点10年了！有的翻倍有的赚450% 一线私募是这样做到的

　　十年前的今天，2007年10月16日，上证指数最高6124点。十年来，市场经历几轮牛熊轮换、跌宕起伏，2017年10月16日，上证指数来到了3400点上下。

　　然而，当我们回首A股市场走过的十年岁月，却发现有不少股票创出了历史新高，而在历史仅仅十多年的私募基金行业，有一批投资人凭借对市场的嗅觉、成熟的投资理念、可靠的投资方法，使得其管理的私募基金产品创造了翻倍的收益，摆脱了震荡的曲线。

　　私募排排网统计了部分私募的业绩情况，由于私募基金业绩数据延后，只能计算出2007年9月比2017年9月的业绩情况，这期间至少有19只私募产品净值翻倍。

　　基金君统计了一下，十年间产品业绩翻倍的私募基金大多现在成了知名私募，有的则是百亿级的私募公司，比如淡水泉投资、景林资产、朱雀投资、星石投资 、民森投资、明达资产、涌峰投资等。此外，上海融湖投资、厦门普尔投资、北京云程泰投资、上海泓睿投资、深圳林园投资等私募，旗下都有产品穿越十年收益翻倍。

　　岁月如歌、沧海桑田，十年可以看出一个私募真正的价值。

　　接下来基金君就来盘点一下十年间产品收益翻倍的十大知名私募，包括北京的淡水泉投资、星石投资、云程泰投资，上海的景林资产、朱雀投资、涌峰投资，华南的民森投资、明达资产、普尔投资、林园投资。

　　淡水泉投资：

　　坚守基本面驱动、逆向投资

　　在十年间翻倍的私募产品中，淡水泉投资占一席，从2007年9月到2017年9月，该公司有一只产品累计收益率超过450%。

　　淡水泉投资掌门人赵军曾任嘉实基金总裁助理、机构投资总监，2007年和几位同事一起创立淡水泉投资，同时发起设立国内信托产品和海外对冲基金。10年来，淡水泉奉行“逆向投资+行业轮动”策略，在市场忽略的地方“淘金”，寻找超越市场的预期差，坚持投资风格不漂移，靠精选个股、深度价值研究，做大做强，如今成为业内知名百亿私募。

　　据了解，2007年底，金融和地产大热，淡水泉旗下基金并未随大流进行配置，反而投资了农药和造纸等行业，这使得旗下基金在熊市初期抓住了一波反弹，取得较好的收益。

　　由于偏好适度集中、仓位较高的投资风格，十年间淡水泉旗下的产品有时候回撤也相对较大，但基本上都能将风险控制在可接受的范围内，而且随后把握市场机会，净值再创新高。基金君发现，今年淡水泉重仓的多只股票皆表现较好，旗下多只产品业绩创历史新高。

　　星石投资：

　　打磨绝对回报的能力

　　在十年间翻倍的私募产品中，星石投资占据了三席，从2007年9月到2017年9月，该公司旗下三只产品累计收益率超250%。

　　星石投资董事长江晖曾任职华夏基金 、工银瑞信基金 、湘财荷银基金等，2007年“奔私”创立星石投资，在2015年公司规模突破百亿，如今管理资产接近200亿。

　　2007年7月底星石投资成立了第一只产品，江晖刚完成建仓时，大盘到了5000点左右，由于他比较擅长看大盘中长期趋势，发现当时30、40个大类行业中大部分行业景气度下行，决定在左侧将仓位砍掉了大部分，随后牛市轰然倒塌，星石产品成为少数逃顶的“幸运儿”之一。

　　在10年时间里，星石的投资理念经历两个阶段蜕变，“1.0版本”是看大盘趋势、控制仓位和回撤，“2.0版本”则是放大对回撤的容忍度，保持较高的仓位，更多通过抓取板块机会来获取收益。

　　星石投资总经理杨玲表示，星石10年一直在打磨在A股获取绝对回报的能力，希望做一个能够有持续稳定回报的好产品，投资性价比较高。

　　云程泰投资：

　　跳出“羊群”做投资

　　在十年间翻倍的私募产品中，云程泰投资占据一席，从2007年9月到2017年9月，该公司有一只产品累计收益率超过180%。

　　云程泰投资总裁魏上云曾任职于大成基金 、嘉实基金等公司，2006年出来做私募，发行了北京第一只私募信托产品。

　　2007年8月，大盘已冲上5000多点，等2期产品发行时，大盘到了6000点。此后，随着上证指数一路下滑，魏上云的两只产品净值也直线下降。在系统性风险面前，魏上云认真审视风控体系，总结出一套投资方法，用两年时间使产品业绩翻了3倍，并以空仓躲过2009年8月的大跌，在大盘下跌60%的情况下获得30%正收益，人称“反转王”。

　　私募超过10年，魏上云坚持独立思考，跳出市场看市场，穿越泡沫找机会。他曾在市场的几次重要拐点先人一步，把握主升浪机会，并积极改进风控措施，实现了旗下产品长期、可持续业绩增长。

　　景林资产：

　　立足价值投资以PE眼光选公司

　　在十年间翻倍的私募产品中，景林资产占据两席，从2007年9月到2017年9月，该公司旗下一只产品累计收益率超过320%，另一只产品收益率超过270%。

　　景林资产掌门人蒋锦志，1992年在获得人民银行研究生部国际金融学硕士学位后，在深交所开始职业生涯；4年后，加入国信证券(002736) ，分管资产管理业务；1998年，到美国加州大学洛杉矶分校研读投资课程，接受了价值投资的思维方式；2001年回国后开始投资在香港和美国上市的中国公司股票；2004年，蒋锦志创立景林资产管理公司，并把之前的组合转为“金色中国基金”，继续投资海外上市的中国公司；2006年，景林成立了阳光私募基金，积极投资于国内的A股。

　　据了解，景林旗下产品没有短期暴力型产品，基本都属于长期复利型产品，虽然在上一轮股灾中净值也有所损失，但后期都有较好的回升或创新高。这应该是景林的产品受客户认同的原因之一。

　　据介绍，景林坚持有安全边际的逆向投资，即基于价值自下而上挑选公司，同时自上而下配置大类资产。景林的投资风格不太会偏好任何一个行业，自上而下去挑选某个阶段景气向上的行业，同时结合当时这些企业的估值水平做选择。景林强调以做实业的态度去投资二级市场，注重选择高安全边际的优秀公司。

　　朱雀投资：

　　做行业专家打造多产品投资平台

　　在十年间翻倍的私募产品中，朱雀投资占两席，从2007年9月到2017年9月，该公司有两只产品累计收益率超300%。

　　朱雀投资董事长李华轮在创立朱雀投资之前曾长期在西部证券(002673) 投资管理总部、资产管理总部负责投资管理。他追求稳健的投资风格，注重选股——强调“做行业专家，像内部人一样理解公司”，享受优势公司成长带来的长期可持续回报；兼顾选时——强调感知市场时机变化，做前瞻性判断，但对市场趋势保持敬畏。

　　这几年朱雀投资的产品已拓展到量化对冲、新三板、定增、海外、并购基金等多种类型，朱雀也从单纯的股票型阳光私募转型为横跨一、二级市场以及海外市场的综合性资产管理机构。

　　目前，朱雀投资拥有150亿左右的管理规模，主动管理的二级市场产品占到三分之二，量化对冲产品约占20%，剩下的是新三板产品。

　　涌峰投资：

　　中国龙团队创造长期价值

　　在十年间翻倍的私募产品中，涌峰投资占据一席，从2007年9月到2017年9月，该公司一只产品累计收益率超120%。

　　涌峰投资成立于2012年7月，其前身为云南国际信托投资公司资产管理总部的中国龙投资团队，自2003年起开始负责云南信托自主管理的证券类资金信托——中国龙系列信托计划的投资管理和运营，为国内信托公司主动管理的第一只阳光私募基金。

　　涌峰投资董事长赵凯，具备敏锐的市场投资触觉及积累深厚的对行业/公司的综合分析判断能力。他是中国最早的私募基金经理之一，以风格稳健着称于私募行业。

　　涌峰自成立至今延续中国龙团队价值投资的理念，将“专注于做证券二级市场投资的专业投资人”作为公司发展使命。

　　普尔投资：

　　选取投资市场中的“珍珠”

　　在十年间翻倍的私募产品中，普尔投资占据一席，从2007年9月到2017年9月，该公司一只产品累计收益率超180%。

　　2007年陈卫荣离开申银万国，创建普尔投资，地点选在偏居东南一隅的厦门。普尔坚持对上市公司进行持续的实地调研。每年的12月至转年的2月、3月进行集中式调研，曾经在7年间去过600-700家公司。通过大规模的实地调研，研究员对企业的把握能力，对市场的感知能力都在提升。

　　普尔投资，就是从英文“珍珠”音译而成，公司致力于找寻不被人注意的“珍珠”。在投资风格上普尔投资精选个股、收获超额收益，淡化仓位管理保持较高仓位。公司专注于“基本面的企业时间价值成长”，谈起近年来整个投研团队所挖掘到的“珍珠”，陈卫荣虽淡定却仍掩饰不住作为发现者的喜悦，三安光电(600703) 、包钢稀土(600111) 、杰瑞股份(002353) 等热门股，普尔投资都是最早的发现者。

　　民森投资：

　　希望打造“德国战车”

　　在十年间翻倍的私募产品中，民森投资占两席，从2007年9月到2017年9月，该公司旗下两只产品收益率均在150%左右。

　　民森投资董事长蔡明是四川大学数学学士、中国人民大学金融学研究生、纽约大学Stern商学院访问学者。他拥有深厚的现代金融、投资理论功底，对主题投资及风险管理有深刻的认识和丰富的实践经验。

　　民森是用“德国战车”来描述自己，单看一年民森的业绩不是最优秀的，但是整个投资周期拉长，民森业绩名列前茅。

　　蔡明讲究综合派投资，包括宏观主题的研究，个股精选，量化风控。宏观主题就是自上而下，个股是自下而上，然后用量化系统风控。

　　民森几年前还独家编制了先进生产力、落后生产力和混合指数。先进生产力指数是全球100家民营非周期的中国概念股票，而落后生产力指数全球100国营周期性的中国概念股，先进和落后指数组合起来构成混合指数，通过二维视角审视中国股票市场，自上而下择股，所选标的梯次、渐进增长，形成投资闭环，净值增长潜力巨大。

　　明达资产：

　　民间高手到价值私募

　　在十年间翻倍的私募产品中，明达资产占两席，从2007年9月到2017年9月，该公司两只产品分别超过150%和100%。

　　十多年前，刘明达还只是一名股坛民间高手，他是当时的一位“牛散”。刘明达是2006年开始的那轮牛市的“先知者”，开始搭团队，并与深国投合作发行私募产品。刘明达以自己的名字命名了他的公司，以示诚信。

　　由于是深国投首创，这种以信托计划募资、由专业机构管理的基金模式被称为“阳光私募”或“深国投模式”。明达成为阳光私募第二人。第一人是“私募教父”赵丹阳 。明达是那轮牛市的最大受益者，当然，也是那轮牛市之际起家，硕果仅存的几个私募基金之一。刘明达从此一战成名，且越战越勇。

　　2008年，是阳光化运作之后的明达资产遭遇的第一个大熊市。2008年的大熊市，让明达完整地历经了从6124.04点跌至1664.93点的过程。现在回头看这一时期，明达资产在6000点成功地战胜了“贪婪”。但是，刘明达并没有回避掉指数在3000点到1700点附近的下跌。由于看到不少蓝筹股已经回到价值区间，明达资产选择了进场，却忽略了市场在极度恐慌中依然会出现错杀。

　　回首2008年那一轮投资经历，记忆深刻。明达一直思索的课题就是如何有效规避“黑天鹅”的冲击。

　　林园投资：

　　民间股神的私募道路

　　在十年间翻倍的私募产品中，林园投资占据一席，从2007年9月到2017年9月，该公司旗下有产品累计收益率将近120%。

　　林园投资掌门人林园是中国股市的知名人物，曾在深圳红十字会医院及深圳博物馆工作，1989年以8000元进入股市，2006年10月底，林园持有股票市值达到20亿元。2005和2006年那波遥远的牛市，冒出不少“民间股神”，林园就是其一。

　　在许多人看来，林园的投资哲学与美国“股神”沃伦·巴菲特有很多相似之处，中央电视台称之为“中国股神”，但林园不认为。林园对“贵州茅台(600519) ”的信心仍然没有动摇，他一如既往地“吹捧”这只股票，毫不理会别人的看法。

　　林园的选股铁律是：一、选股时要买跟踪3年以上的企业；二、选自己熟悉的行业；三、选未来3年“账好算”的企业，不买未来盈利不确定的公司。