私募布局估值合理品种 仍坚持蓝筹价值方向

　　在中小创股票经历大幅调整后，部分私募认为调整已接近底部，开始布局一些估值合理、确定性较高的优质成长股。但也有私募认为，成长股行情还要再等一等，在新股加快发行、市场炒作之风变弱情况下，今年蓝筹股的机会更好。

　　看好今年成长股机会 布局估值合理品种

　　接受记者采访的部分私募人士认为，成长股在经历了去泡沫过程后，部分标的已经具备了一定吸引力，可以着手布局，尤其是其中估值合理、业绩增长较确定的股票，今年会有好的表现。

　　“2016年是成长股去泡沫的过程，价值股上台阶。今年这个过程还会延续一段时间，但已接近尾声。部分成长股已经有一定吸引力，到了可以买的时候。”上海汇利资产总经理何震说。

　　华东某大型私募的投资经理也表示，今年市场可能和2012年类似，风格开始转向一批业绩增速较高、估值合理的优质成长股，这些股票一般估值在20到30倍，市值几百亿。

　　关于创业板，上述投资经理认为，目前创业板调整接近底部，估值降到2014年前后的水平，部分股票已经可以买了。但如果外延式增长的逻辑被打破，企业盈利增速回落，未来估值还可能会继续往下走。

　　私募已经在医药、通信、环保等多个领域挑选股票，加大仓位布局。

　　何震表示，已着手布局通信、苹果产业链、环保、医药等行业板块的优质个股。“软件、传媒股仍然偏贵，我们手里拿的一批成长股，有些动态市盈率只有十几倍。比如通信行业的有些公司现在订单很多，能维持几年的增长。另外，部分有稳定增长的医药股率先进入估值区间，有些环保股、PPP模式的公司订单很多，会出现一个业绩兑现的过程，只要没有暴涨的就可以考虑。”

　　前述华东私募投资经理则表示，目前仓位已有八九成，看好内生性增长的成长股，主要布局在小间距LED、医药流通、跨境电商等细分领域。

　　部分私募仍坚持蓝筹价值方向

　　不过，也有私募表示，部分成长股估值尚未回到合理区间，需要再等一等，今年仍然看好价值、蓝筹方向。

　　上海世诚投资总经理陈家琳表示，今年投资方向主要分三块，一是业绩、分红比较稳定，估值合理、偏价值的股票，如银行、金融服务、食品饮料、白酒等;二是国资国企改革标的，前两类方向有很大重叠，偏蓝筹股是今年布局的重点;三是部分成长股，如医疗服务领域，有些公司受大环境影响，去年没有太大表现，但基本面不错，估值接近合理。陈家琳强调，有些成长股还没有真正回到令人舒服的价格，情愿再等一等。

　　陈家琳说：“我觉得，今年大市值公司可能更有机会。因为从边际变化来说，大公司体量足够大，能引起更强烈的效应，小公司影响有限。例如千亿市值的公司，国资占比很高，拿出部分股权来引入战略投资者等，影响会很大。”

　　上海某百亿私募机构投资经理也表示，今年依旧看好蓝筹股机会。一方面，现在“资产荒”的逻辑没有打破，实体经济不景气，银行、保险、财务公司等拿出资金做多元化配置，他们要求稳定的收益，主板里的优质资产会受到青睐;另一方面，创业板、科技类的一些企业估值仍然偏贵，而且新股发行节奏很快，未来市场炒作的风气会变弱，中小市值股票估值难有支撑。