星石投资杨玲：第二轮业绩驱动型牛市即将来临

12月10日讯近日，著名私募基金公司星石投资总经理杨玲女士做客中国经济网《中经在线访谈》栏目，就a股上破三千点后的投资机会和选择与主持人进行了交流。杨玲认为，a股的大牛市已经来临，在第一阶段资金推动行情过后，市场将逐渐以业绩为主，展开更精彩的演绎。而届时，蓝筹和白马股中质地优良的品种都将有不错的表现。

杨玲首先表示，从目前市场的涨幅看，牛市的格局已经比较明确，究其背后的原因则有两点：一个是改革的预期相对较好，包括改革的提速和有力的推进，使得市场憧憬未来中国经济还有“黄金十年”，在这样的背景下，尽管宏观经济还在逐渐回落，但并没有带来太大的负面效应。第二个是资金面宽松，由于央行[微博]的降息，市场判断未来我国的货币政策处于中性偏松状态，中国也进入了降准降息的通道。另外，中国的资产配置也发生了转移，固定收益信托、房地产、固定收益理财等资金纷纷向股市流动，这也是成交量为什么屡创新高的原因。

杨玲认为，本轮牛市属于长牛、慢牛。她介绍，此前的上涨属于第一轮行情，是资金推动型，主要以估值修复为主。下一阶段将随着改革的逐渐推进并有了效果之后，市场会出现基本面或业绩驱动型的牛市。

对于2015年，星石投资还是非常看好蓝筹股行情，对此杨玲说到，过去两年市场经常出现结构性牛市，原因是过去一直是存量资金在影响市场，这类资金更喜欢运作小盘股。而随着中国理财市场的整体变化，未来增量资金将主要通过各类机构渠道来投资股市，而机构投资者主要以价值投资为主，估值低质量好的蓝筹股机会显然要大的多。

对于具体板块的推荐，杨玲总结到，星石投资主要是看三条主线：一是大盘蓝筹股、二是白马成长股，有业绩支撑并且符合经济发展方向的都会不错，比如传媒、tmt等、三是改革受益板块，因为预期未来都是经济改革不断推进的年份，伴随着改革的路线都是比较好的选择，比如国企概念、一路一带等。

最后，杨玲还不忘向投资者提出两条忠告：第一，在牛市来临时要选择好股票，买入并持有；第二，要注意牛市的风险，那些没有业绩支撑，光靠概念把价格炒上去的公司要特别小心。