基金定期报告：分级B再起航

券商板块再度强势,股票分级基金标的指数多数上涨,招商中证证券、申万证券、中证800 非银金融分别上涨9.47%、9.46%和9.08%居前。

股票分级a 价格受b 压制全面下跌,日成交额超过千万的19 只基金中仅3 只上涨,平均收益率-0.61%。分级a 长期配置推荐申万菱信中小板a(150085)和申万收益(150022),隐含收益率分别为7.81%和7.52%,其中申万收益2015 年初大概率分红(以母基金形式)0.1138 元,短期亦可关注。

股票分级b 全面上涨,成交额超过千万的36 只基金中28 只上涨,招商券商b、鹏华非银b、申万证券b 和信诚金融b 均涨停。国泰君安策略团队认为综合低估值、高分红、筹码分散度的因素以及降息降准周期背景,推荐地产产业链条(房地产、建筑、钢铁、家电);成长性行业中,考虑2015 年财政支出投向因素,推荐环保及节能减排板块。我们推荐新华中证环保b(150191)和鹏华中证800 地产b(150193)。

母基金整体溢价套利机会基本消失,多数已处于折价。a 和b 份额成交超过千万的母基金中,鹏华中证800 非银(160625)和申万菱信深证成指(163109)分别折价2.49%和1.95%居前,申万菱信申万证券(163113)溢价4.00%,其余溢价基金均在1.20%以下。

富国中证军工、富国中证移动互联网、信诚中证800 金融、信诚沪深300、信诚中证800 有色、信诚中证800 医药和招商沪深300高贝塔12 月17 日复牌。