前海开源：预防短期调整 长期布局低估值蓝筹

今日市场呈现普涨行情，板块方面仅有计算机下跌，其余板块全线飘红，上证综指上涨3.58%，沪深300上涨3.05，创业板逆势下跌0.47%，低估值蓝筹股行情依旧。

14年全年上证综指最终上涨近53%，沪深300涨幅逾50%，各行业指数也全部收红，分行业来看，盈利预期有明显改善的券商、钢铁、交运、建筑等涨幅居前。从15年基本面来看，预计上游原材料和下游消费仍将继续低迷，而中游制造业盈利状况有望改善，尤其是低估值、具有比较优势的现代制造业(如高铁、核电、高端装备等)值得关注。今天是15年第一个交易日，市场情绪明显高涨，前期涨幅滞后的煤炭、有色、家电等板块均大幅上行，对于场外增量资金而言，低估值、业绩具有改善预期、持股离散度高的板块与个股依然是短期内布局的核心，对于场内存量资金而言，由于机构投资者新一轮考核周期的开始使得机构大规模调仓可能性增加，“成长股联盟”面临进一步瓦解的趋势，因此价值重估的大盘蓝筹短期仍会主导市场。

去年12月以来，上证综指累计涨幅逾20%，但融资余额均值开始出现回落迹象，同时产业资本套现意愿明显增强，今日再次大幅上行，短期内市场风险有所升温，需提防大盘快速下跌风险，但从中长期来看，本轮牛市逻辑依然未变，每次大幅调整都将会出现新一轮的加仓机会。