兴业支点分级基金投资策略20150113：A份额迎来配置机会,B份额尚需等待

　　分级基金热点关注。伴随着可转债市场的火爆,可转债分级基金走出了一波上涨行情。开年以来,在仅有的3 只可转债分级基金中,招商转债、银华转债分别于8 日、9 日开始向上折算,东吴可转债b 在二级市场上则连续出现了五个涨停。据wind 数据显示,从1 月5 日至9 日,2015 年的前5 个交易日,东吴可转债b 在二级市场上连续5 个涨停,涨幅达61.17%。

　　今日分级b 投资策略。近期估值因子表现有所波动,小盘股表现有所回升,我们认为短期内大盘蓝筹可能会出现一定的调整压力,因此建议b份额的投资者持谨慎态度。我们建议投资者关注中盘、估值合理且成长确定性较高的板块。投资机会上,我们推荐:(1)中小盘进取份额,如中小板b。(2)防御类行业指数对应的分级b 类份额,包括食品饮料b、医药b 和传媒b 等。

　　今日分级a 投资策略。周五市场出现大幅震荡,近期大概率仍将维持震荡,投资者对进取份额的投资趋于谨慎,对应的a 份额会迎来一定的投资机遇。我们建议a 份额的投资者近期可以适当配置具有较大折价和较高隐含收益率的a 份额,银华稳进、信诚300a、创业板a 和地产a 等。

　　今日分级基金套利策略。周一大盘大幅下跌,跌幅达1.71%,沪深300 指数下跌0.93%,截至周一收盘,整体溢价居前的是富互联、国泰食品,整体溢价率分别0.42%和0.16%。另一方面绝大部分分级基金处于整体折价状态,但折价幅度较小,折价套利机会较少。

　　本报告说明。本报告根据兴业金融工程团队最新的择时模型和市场因子监测模型发出的信号、兴业策略团队最新市场观点以及兴业各行业最新策略观点,结合今日分级基金市场数据,向投资者推荐分级产品和投资策略。

　　如果有任何疑问,请与兴业金融工程团队联系。兴业证券股份有限公司