兴业全球基金：也说隔壁老太太现象

　　当股市短短一个月蹭蹭蹭从2900点上涨至3400点时，很多人却不赚反亏，满仓踏空的自我调侃成了热门词汇。上海交大投资者研究中心发现，投资者在持续牛市中的幸福感和自信程度会不同程度提升，盲目高位跟进通常是很多投资者的选择，也是这样的循环引起短期内市场一波接一波上涨。

　　“隔壁老太太现象”指的就是这样的一种循环。听闻隔壁老王等人在牛市中大赚了一笔，邻居老太太也会信心满满、不假思索涌入股市。运气好的话，如果老太太跟风还算迅速，牛市还在半山腰，往往还能小有浮盈；但若是不幸接了牛市最后一棒，老太太们恐怕难以避免“满仓套牢”的困境。

　　诚然，类似隔壁老太太这样的羊群效应，是一种投资者面对市场的自我保护，也是人性缺陷的体现。账面金额增长是更多投资者的唯一评判指标，因此投资本身就成了一场利益游戏。期盼着从周围朋友或网络信息中得到小道消息却不加自己的思考，从来都不是市场中生存的法则。

　　理论上，“隔壁老太太现象”中由于跟随或模仿其他投资者的成本较低，加之投资者盲目跟随甚至反应过度的可能性较大，往往容易带来市场剧烈波动。如何避免这种现象的发生，或避免成为这些“老太太”中的一员，除了在股市中保持自己一颗冷静清醒的心，也同样需要学会正视自身对于价格下跌的恐惧。

　　中国股市成立25年来取得巨大进步，但在机制上还是存在着诸多问题。当投资者入市兴趣倍增，居民储蓄开始流向股市时，巨量资金必然会推动股市短期内飙升。市场约束机制不完善也意味着目前散户过多、投机性较强时，投资者面临着更大风险。

　　对于中小投资者，更需冷静独立思考。学会面对价格下跌的恐惧，也同样意味着要承认在信息、技术方面的不足，慎行、力行、笃行才是股市生存法则。但对更多的投资者而言，与其盲目挤入，不如选择专业、靠谱的投资产品，由专业团队代为管理，这或是更好选择。

　　身处牛市，除了顺势而为，更应从容思考。“妈妈常说人多的地方不要去”，即使用在股市，也有一番道理。