分级基金交易机会监测周报：大盘震荡格局可能尚未改变

　　低频套利数据监测

　　本报告计算了截止2015年1月23日市场主要股票型分级基金低频套利数据,包括a 份额隐含收益率、b 份额净值杠杆与价格杠杆、整体折溢价率跟踪以及最近定期折算提醒。

　　30日情景分析--母基金与b 份额净值变动关系

　　假设在未来30日内母基金净值发生不同程度涨跌,则b 份额净值会相应产生变化幅度,并且是否会触发上折/下折/极端情况计算。

　　压力测试--第n 天出现上折/下折/极端情况时母基金净值变动为更直观地解释母基金净值变动与b 份额净值之间的关系,以及近期发生上折/下折/极端情况的可能性,我们假设第n 天(n=5-50)时发生下折/上折,计算此时母基金净值需要满足的条件。

　　专题—分级b 端换手及溢价率均下降本周交易提示及股票型b 份额推荐:

　　从1月19日的大跌与1月20日欧洲发布qe 来看,市场前路尚存迷雾,而基于分级基金观察可发现市场成交活跃度和溢价率均呈下降迹象。大盘震荡格局可能尚未改变。建议关注指数型b 类份额以及鹏华信息b、信诚中证800医药b、国泰国证医药b 等防御性较好的b 类产品。

　　股票型a 份额推荐:

　　多只分级基金a 端隐含收益率超7%,具有吸引力,可考虑在市场加剧震荡时配置。申万菱信深成收益,申万菱信申万证券行业a 和招商中证证券公司a 的隐含收益率分别为7.35%、7.13%,7.07%。中国银河证券股份有限公司