ETF期权研究系列之五：Delta与期权中的概率

　　期权与概率高度密切相关,比如极度虚值的期权其变为实值的概率极小,而期权的很多策略都有其盈利的价格区间,我们在系列研究报告《etf 期权研究系列之二:怎样灵活运用etf 期权》中也指出可以期权可以构建极其丰富的策略,但是每种策略只有在一定的区间才最优,因此我们需要知道每个策略在区间实现盈利的概率。

　　而由于期权都假设标的价格服从对数正态分布,因此如果一般投资者没有实时程序计算监控概率的话,在计算概率时候带来了一定的麻烦。

　　而各行情软件都有公布各期权的delta,我们在专题报告《bs 定价公式解析》区分了delta 与概率 的区别和联系,本文我们探讨用delta 近似概率 的前提条件。以及怎么样用delta 近似代替概率来评价策略盈利的概率。华宝证券有限责任公司