场内基金周报：节前资金面紧平衡,降低杠杆稳健布局

　　重点提示:

　　转债b双向受挫。

　　黄金lof溢价率迅速回落。

　　场内基金回顾:上周分级股基净值整体平均下跌3.08%,整体折价0.12%。a端隐含收益率整体按规模加权平均为6.78%,价格平均上涨0.89%。b端净值、价格均大跌。分级债基净值平均下跌0.79%,a端隐含收益率下行至5.81%,b端价格下跌3.61%,净值上涨2.17%。

　　封闭式基金整体折价率较上周末小幅放大0.70个百分点至11.77%,上周市场震荡整固,周线9连阳宣告结束,权重股集体调整,期间封基换手率转淡,部分之前低折价品种回归合理区间。

　　a股etf上周净赎回22亿份,沪深300etf遭集体赎回;lof基金净值、价格均下跌,其中申万菱信量化小盘以0.99%的净值涨幅领涨。

　　投资策略。

　　分级基金:建议节前逐步降低仓位,保持相对均衡的板块配置,积极型投资者可选择成交活跃的进取级份额如国泰医药b、信诚tmt产业b、银华锐进等。

　　分级债基方面,资金面维持紧平衡,现券收益率继续上移,债市整体行情一般,建议投资者暂时回避杠杆债b,等待节后的流动性宽松。

　　封闭式基金:短期市场热度受到压制,继续推荐相对均衡的配置策略,建议选择仓位适中,且在蓝筹和成长均有所涉足的产品,关注其中长期选股能力,推荐标的为基金久嘉、基金科瑞。

　　创新封闭式债基:资金面将处于紧平衡态势,债市表现将趋弱,建议2月份持有杠杆水平适中,组合久期较短的场内债基。

　　etf基金/lof基金:在市场去杠杆的过程中,资金或将再度流入中小市值板块,建议适当调整仓位水平,相应推荐的品种为华夏上证医药卫生etf、南方中证500etf、南方上证380etf。

　　风险提示:政策环境不及预期、资金流向改变民生证券股份有限公司