债券1月托管量点评：全国性商业银行和广义基金再次成为增持主力

　　1月中债登新增托管量为919.54亿,环比有所减少,但较去年同期大幅增加。其中国债到期量较大,导致净融资量减少300亿。地方政府债保持不增不减。政策性银行债大幅新增685.1亿,占本月新增托管量的近80%。企业债新增224.2亿,较上个月增加42亿。中票转托管交易所的规模较上个月大幅减少,本月仅为83.5亿。

　　1月全国性商业银行和广义基金再次成为增持主力。虽然12月全国性商业银行和广义基金出现了罕见的净减持,不过1月份,上述两类机构再次成为债券增持主力。全国性商业银行增持862.7亿,其增持量几乎达到总的新增托管量。广义基金增持量也达到480亿。而其他类型机构除了保险小幅增持6.58亿外,均为净减持。其中,农商行减持330.56亿,减持量最高,外资银行减持271.2亿,信用社和券商分别减持149.28亿和104.65亿。城商行减持21.7亿。

　　具体而言,本月全国性商业银行增持量主要集中在金融债,达到439亿,国债增持40亿,企业债则减持38亿。城商行增持品种同样以金融债为主,增持131亿,国债大幅减持109亿,企业债小幅增持13亿。广义基金金融债增持量逼近全国性商业银行,达到415.6亿,此外,还增持124亿企业债,成为本月企业债主力增持机构,国债则小幅增持7.8亿。券商本月分别减持国债和金融债40亿和7亿,增持企业债6亿。保险公司分别增持国债和金融债3亿、34.5亿,减持企业债39.9亿。信用社分别减持国债、金融债50.6亿和51.9亿,增持企业债34.9亿。

　　上清所方面,本月超短融托管量净减少3.2亿,超短融托管量增加337亿,中票托管量增加1022.7亿。其中,全国性商业银行增持短融77.4亿,超短融226亿,中票38.8亿。城商行短融托管量保持持平,超短融减持65.9亿,中票增持10亿。信用社分别增持短融、超短融21亿和57亿,减持中票27亿。保险公司分别增持短融、超短融和中票145.4亿、59.4亿和13.4亿。券商短融托管量保持持平,超短融和中票分别减持10亿和1亿。广义基金大幅增持中票316亿,短融和超短融分别减持153.7亿和34.8亿申万宏源集团股份有限公司