2015年3月QDII基金投资策略：风险有所缓解,成熟市场为主均衡配置

　　基本结论

　　2月欧洲风险点缓解,海外市场整体回暖

　　海外市场总体上回暖,市场情绪偏乐观。春节期间,欧盟、俄罗斯、乌克兰各方达成的停火协议开始落实。希腊也与欧盟达成了过渡协议,将接受救助的时间延长4个月。乌克兰危机与希腊危机渐成过去式,这是欧洲自我救助的体现,显示欧盟当局在努力恢复和重建欧洲的主权信用。

　　货币政策方面,在春节期间以色列、印尼、土耳其央行分别降息,通缩和经济压力是各央行降息主要动因。

　　美国房价继续处于健康区间。美股仍旧不错,纳指连续九日上涨;标普500指数2月份创出2119.59点历史新高。

　　2015年2月,截至2月26日,QDII-权益类品种的平均净值增长率为2.85%。其中,工银瑞信标普全球资源、华宝油气、国泰纳指100、广发纳指100、华安纳指100、工银瑞信全球精选等领涨;此外,投资新兴市场股票的国投新兴市场,以及投资德国蓝筹股的华安德国30指数基金也表现不错。

　　2015年3月QDII基金投资策略:

　　希腊、乌克兰等全球金融风险点有所缓和。首先,在区域配置上,我们建议以成熟市场为主;其中,指数品种可以参考博时标普500、大成标普500、国泰纳指100、广发纳指100、华安纳指100、招商标普高收益红利、华安德国30(DAX)基金等;主动型品种则关注泰达宏利全球新格局(FOF),其近期仓位主要集中在美国,行业分布为REITs,公用事业,基础设施、消费和医疗等历史分红较高的蓝筹品种,配置较为均衡。其次,在风格配置上,我们建议在成长风格与价值型之间均衡配置,前者包括纳指100的指数基金、嘉实美国成长;后者推荐历史分红率较高的蓝筹风格资产(如招商标普高收益红利),以及分红型的类固定收益类品种(例如REITs基金)。国金证券股份有限公司