月报： 政策预期升温,关注主题基金

　　下月核心操作提示

　　权益类产品:2月以来沪指大幅震荡,最终实现小幅上涨,而创业板及中小板均创出了新高,且量能配合较好,加之中小盘股整体业绩增长近20%以上,所以A股市场中的中小盘股虽然涨幅较大,但还是有业绩支撑,投资者大可不必担心估值问题,更需要担心的是注册制问题,但注册制目前仍还遥远。当前沪指仍围绕着3100到3400点区间大幅震荡,市场量能始终无法放大,明显了去杠杆的过程仍将延续,一旦缺少资金跟进,指数波动较大。“两会”即将召开,2015年宏观经济增长目标,产业政策、财政政策、货币政策等一系列政策基调都将明朗,有关社会、文化、民生等重大议题也将受到高度关注,深化改革、简政放权、“一带一路”、自贸区试点以及房地产调控等将成为市场关注的焦点。因此,A股或继续在“慢牛”中演绎,短期可重点关注题材类主题产品;

　　固定收益类产品:从最新的宏观数据来看,当前经济通胀仍低迷,2015年上半年经济预计仍难有起色。考虑到通缩魅影再现,未来较长时间内宽松货币政策仍是主基调,债券市场慢牛仍将延续。2015年在政府公布甄别结果之前,城投债的变革将成为决定2015年债券市场行情的关键,债基依然可积极配置;

　　QDII类产品:美国去年四季度GDP数据显示,美国第四季度消费增长创2006年一季度以来最快增速。如果美国消费增速如经济学家预期的一样快,将对美国2015年经济增长继续形成利好。欧洲方面,希腊与欧元区其他国家达成协议,延长经济援助4个月,条件之一是希腊必须提出改革计划。所以投资者选择QDII时,应主要选择指数型QDII,重点为美国市场,适当参与德国市场。易天富基金研究中心