2015年3月公募基金投资策略：题材层出,调仓须谨慎

　　1.2015年2月基础市场回顾。

　　2月份大盘震荡上行,降准给市场释放了流动性,但市场局势并未立即反转。在打新资金解冻后,降准的传导效应也逐步显现,加之当周逆回购操作,流动性逐步释放,提振了市场信心,大盘上扬。

　　尽管宽松的货币政策释放了流动性,但资金面在整个2月仍保持在相对紧张的状态,银行资金成本居高不下,经济面临下行压力。

　　2.2015年2月基金市场回顾。

　　截至26日,2015年2月共有42只新基金成立,发行份额共计600.58亿,其中股票型和混合型基金发行量增加,发行规模占总规模的87.7%。

　　2月份纳入统计的基金共1,969只,截止日份额43,198.68亿份,中国基金加权总指数上涨2.11%。其中,开放式基金共1,944只,占比98.73%,管理资产净值44,020.86亿元,资产规模较上期增加1.39%,开放式基金指数上涨2.10%;封闭式基金137只,占比6.96%,管理资产净值1,660.20亿元,资产规模较上期增加1.80%,截至2月26日,封闭式基金指数上涨3.40%。

　　3.2015年3月基金投资策略:题材层出,调仓须谨慎。

　　每年春节过后股市会有小幅上扬,但今年春节延后临近两会,而大盘又有在两会前期和两会期间下挫的惯例,所以节后行情怎样延续不确定性加大。一月二月互联网传媒等题材大涨,但二月末在其他题材上涨势头中又突然下跌,互联题材恐将进入了调整期。此外,两会的召开是否会如期对国企改革、一带一路、养老产业等构成利好直接关系着相关基金的走势。近期多个题材均有上涨迹象,但需要注意主题概念是否有持续性。大盘总体仍是震荡上行趋势,我们建议在题材轮动时尽量避免调仓,以降低高额申购赎回费用及相关机会成本。

　　4. 风险提示。

　　经济数据下滑;欧元区经济负增长拖累中国经济;国际原油,黄金价格超预期下跌。大通证券股份有限公司