前海开源：经济增长进入新常态

　　经济增长进入“新常态”，15年工作重点“稳中求进”

　　3月5日第十二届全国人民代表大会第三次会议在人民大会堂开幕，国务院总理李克强做政府工作报告。从报告内容中可以看到我国经济增长进入“新常态”特征明显，“稳中求进”将是2015年工作的重点，稳即为稳增长，进则为促改革、调结构。

　　增长方面，经济增长目标由去年的7.5%大幅下调至7%左右，符合我国经济增长中枢下移的趋势，减少了保增长的压力，同时也为调结构留出了足够空间；继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，赤字率虽然由14年的2.1%上升至2.3%，但受43号文影响，地方政府融资受到较为明显的挤压，急需财政扩大支出来进行对冲，在此背景下，赤字率稍显不足，为货币政策进一步放松提供了空间，叠加政府对于降低社会融资成本的决心，预计货币政策仍将稳中偏松。

　　改革方面，15年作为全面深化改革的“关键之年”，简政放权仍是力推的重点，体制改革延续之前预定政策稳步推进，包括财税改革、金融改革、国企改革、土地改革等都有所提及但缺乏新的亮点；产业政策强调转型，主要包括加大水利工程服务、促进服务业加快发展、支持发展移动互联网、高端装备制造、新能源汽车等战略新兴产业，并且强调将节能环保打造成新兴支柱产业，节能减排、环境治理、新能源等有望迎来历史发展机遇。

　　总体来看，政府工作报告偏利好，虽短期难以打破市场当前的震荡格局，但进一步确定了我国转型经济发展的方向，节能减排、新能源、移动互联网等有望迎来历史发展机遇，以“一带一路”为基础的走出去战略则为水利基建、高端装备制造提供了制度红利，建议长期关注。