泽泉投资：2015年看好新能源和环保

　　股民们等待多年的牛市终于来临，在年后经过震荡调整之后，上证指数开始了新一轮的爆发式上涨，上周一举冲破3478点，本周一已经直逼3700点。

　　作为在A股市场有着丰富投资经验的专业投资人，广东泽泉投资董事长辛宇，一直在敏锐地观察市场，并擅于抓住市场的变化，在去年接受记者采访时，就坚定地看好此轮牛市。如今身临牛市，辛宇建议投资者要顺势而为，根据自己的风险承受程度来进行投资。

　　此外，一直对新能源汽车青睐有加的辛宇，也向《每日经济新闻》记者(以下简称NBD)阐述了他对于新能源汽车产业的看法及投资逻辑。

　　此轮牛市起源于创业板

　　NBD:去年采访您时，您就对A股复苏，牛市到来非常看好，而当时沪指还在2200～2300点左右。目前沪指已超过3600点，请问您当时为什么如此看好后市？哪些因素让您当时就对牛市非常有信心？

　　辛宇：其实最根本的还是股市本身牛熊交替的基本规律。任何市场、任何商品以及任何投资品，都是有自己的周期的。牛久必熊，熊久必牛，这是股市波动的基本规律。之前A股走了6～7年的熊市，从时间周期上来讲，也能支持一轮新牛市的开始。此外，还有一些直接性的外部因素：首先，政策面对于股市重新回到一个比较友好的态度；其次，在经济转型过程中，股市也承担着一定的国家任务，比如国企改革、私企融资(以股权融资慢慢代替债务融资为主的形式)；最后，股市本身运行的方向也是一个因素，当时大盘低迷，但以创业板、中小板为首的一些小股票已经先走到了牛市趋势当中，技术面上出现了很明显的反转信号，部分先知先觉的资金，选择了一些政策性扶持的股票，所以在大方向上我们认为市场出现了比较大的拐点。

　　NBD:最近的这波行情与去年底的行情有何异同？

　　辛宇：去年底那一轮行情爆发主要在于蓝筹股的估值修复，或者说是中小板、创业板股票前期已经上涨很多，蓝筹股有补涨的要求。所以给一点催化，很容易出现蓝筹股快速补涨的形势。而这波行情中，蓝筹股并不是市场主流方向，创业板创下了历史新高，中小板也刷新了历史最高点位，以蓝筹股为代表的上证指数虽然也有上涨，但幅度远逊色于创业板、中小板。这轮大牛市，实际上起源于创业板，80%的股票都是在2012年12月份见底，而那时才是这轮牛市的真正起点。

　　价值洼地已被填平

　　NBD：此次沪指一举突破3478点，很多老股民在说满仓持股宁买错，也不错过，那么这轮行情应该怎么把握？如何操作？

　　辛宇：把握行情的第一个原则就是顺势而为。市场现处在牛市的大趋势之中，我们应该在这种时代潮流中顺势而行，和“不要在熊市中盲目抄底”一个道理，现在也不能盲目地逃顶。谁也不知道市场会炒到什么位置，市场在上升趋势中，顶只有一个，从顶上逃掉是小概率事件。在大的潮流面前，投资者还是应该与时俱进，勇敢地追逐潮流大的方向。不过，对于投资谨慎、风险意识强的投资者，建议使用调仓换股这种方式来适当地回避风险，对一批技术面涨幅过大、估值过高的股票，可以适当减仓，甚至调仓换股。

　　NBD：记得去年采访您时，您提到A股是一块价值洼地，如今大盘已达3600点之上，是否依然是一块价值洼地？

　　辛宇：现在洼地都被填平了，目前属于吹泡沫的阶段，市场关注的是哪只股票先吹，哪只后吹，哪个吹得大，哪个吹得小。现在的市场我个人觉得价值洼地这种整体的特点已经不突出了。目前已经不是炒作低估值了，是在炒作泡沫阶段，进入到了牛市下半场。

　　新能源电池受益需求拉动

　　NBD:去年您对新能源板块非常关注，目前是否依然看好？

　　辛宇：新能源板块的话，我主要对锂电池相关的新能源汽车领域比较关注，对于其他的新能源领域关注相对较少。我们喜欢关注一些划时代的领域，例如智能手机对于传统手机的替代，当年我们也参与了很多这方面的配置。未来新能源汽车对于燃油汽车的替代，我们也认为这是一个大趋势。

　　NBD:其实新能源汽车领域涉及的面也很多，包括整车制造、电池、充电桩等，您如何看待这些细分领域？

　　辛宇：整车制造目前还不明显，因为整车制造它的大主题还是燃油汽车，新能源汽车对个别公司可能比较凸显，市场也给了相关公司很高的估值。但对于多数汽车制造厂商来说，可能还是利空的因素，例如一些大型汽车集团新能源的意识较为薄弱，甚至一款新能源汽车都未推出，那么市场对它的估值可能会越来越低。在整车制造领域，个股很可能会出现分化。

　　我们最为关注的还是电池材料领域，这个是最直接收益的。一款电动汽车能用上千台笔记本电脑的电池，所以整个行业的需求拉动是巨大的。举个例子，中国是人口大国，能源并不富足，如果不发展新能源汽车，对能源市场稳定及国家能源安全都是灾难性的，所以国家发展新能源汽车的决心很大。

　　NBD:许多互联网企业也纷纷涉足新能源汽车领域，您如何看待？

　　辛宇：据说乐视要做汽车，而且国际巨头像谷歌[微博]、苹果也要做电动汽车，这种互联网企业涉足电动汽车会加速新能源汽车的革命。它们会把很多互联网思维、互联网应用融合进来，车将来可能就不是车了，它可能会是一个移动的互联网平台。

　　NBD:今年的市场，您认为需要重点关注哪些方面？

　　辛宇：2014年，沪深两市发生超过4450起并购重组，平均下来，接近每个公司并购重组两次。2015年，随着政策对于重组的门槛进一步降低，会有越来越多的公司进行横向或纵向的兼并重组或资产整合。此外，2015年的国企改革会在很多地方落地，也会带动一些国有上市公司股票产生重组预期。另外，并购重组的兴起对经济转型是有利的，有利于国家消化过剩产能及实现资源集中的优势，在未来的经济转型过程中，会有很多行业从散乱走向集中。因此，并购重组类股票在2015年可能还会有比较好的投资机会。目前，很多公司都是通过并购来提升业绩的，尤其是创业板及中小板公司。

　　行业方面，我们看好环保板块在2015年的表现，随着相关国家政策真正落地，解决了环保谁买单的问题，环保企业业绩真正出现微笑曲线的拐点，这样会带来环保行业一批公司加速发展，业绩甚至成倍提升，我们看好那些有技术实力以及有整合优势的个股。