基金重仓股择时组合：基本面与基本线

　　投资要点

　　借鉴公募基金的基本面分析的研究成果择股,借鉴技术分析方法择时,构建股票投资组合。

　　公募基金的投资围绕基本面分析而约定和展开的。其重仓股聚集了价值投资的精华。本文中我们以基金重仓股为价值投资标的。

　　道氏理论是基础分析最为基础的依据。本文技术分析模型的构建和指标的选取,借鉴了均线理论和葛兰碧法则。

　　对重仓股进行了各种择时优化,收益率最高的组合达到上证指数的7.10倍。对上证指数进行择时优化后,选择有效的择时指标,对基金重仓股的各种择时组合进一步优化。结果显示,叠加上证指数,对重仓股的收益率曲线有平滑的作用。

　　借鉴经典投资组合风险收益指标进行综合分析后,我们认为基金重仓股组合中,大于5日线组合,其具有最高的夏普比率和信息比率,但波动率较高,是积极型投资者的可选品种。大于20日线的组合具有次高的夏普比率和信息比率,波动率较低,是稳健型投资者的可选品种。叠加上证指数大于10日线择时条件后,仍然是基金重仓股大于5日均线组合适合积极型投资者;基金重仓股大于20日均线组合适合稳健型投资者。

　　最近一期重仓股大于5日线组合共有107只个股,中信一级行业数量前五名为:电力及公用事业12只、医药12只、基础化工10只、房地产9只和计算机7只。长城证券有限责任公司