众禄：市场分化加剧 牛市行情继续

　　证券市场：

　　周三A股再现分化格局，市场跷跷板效应继续上演。上证综指盘初低开低走，短暂冲高翻红后再度下行，午后再次触及5日线后反弹，尾盘小幅回落，终结10日连涨。银行、钢铁股跌幅居前，打压股指。与之对应的是，中小板与创业板指表现抢眼，盘中双双涨逾2%创历史新高。截至收盘，上证综指报3660.73点，跌30.68点或0.83%，深证成指报12757.10点，跌44.10点或0.34。两市全天成交约1.24万亿元人民币，较上个交易日有所萎缩。中小板指收盘涨1.73%，最高上摸7969.29点；创业板指收盘涨1.15%，最高上摸2405.56点，中小板和创业板再度双双创出新高。从盘面来看，昨日银行板块表现最差，16只银行股全线下跌，钢铁股表现也不佳，仅有4只钢铁股飘红。此外，航空，保险，电力，有色，煤炭，券商等权重板块尽数表现不佳，成为周三沪指下跌的主要因素。

　　众禄基金研究中心认为：

　　眼下的A股市场再度回到了全民炒股时期，A股新增开户数在春节之后连续大增，上周更是有百万股民入场，刷新了历史的峰值。无论是日成交量、融资余额以及今年以来的银证转账净增长都达到了万亿水平。在资金的驱动下，市场长线走牛的趋势正在延续。不过从近期市场运行情况来看，以成长性个股为代表的中小板和创业板指迭创新高，反应出市场资金对成长性个股的偏好，而传统的蓝筹板块正在受到市场冷落，导致了市场分化格局的产生。市场强势格局仍会延续，分化短期内难以出现转变，互联网+之风有望继续吹，投资者可以重点关注对这些相关行业配置比例较重的基金产品。牛市继续，偏股为王，积极把握。

　　基金投资策略：

　　(1)偏股型基金：改革、稳增长、货币政策宽松等牛市逻辑依然存在，股票市场中长期向上趋势比较健康。3月新股申购正式结束，对资金面压力以及二级市场的扰动会逐步消除，大盘蓄势向好势头不变，有望再度挑战前高。建议投资者继续维持较高的偏股型基金配置比例，关注基金经理从业经验丰富、投资理念以及投资逻辑比较成熟的偏股型基金产品。

　　(2)债券型基金：中国经济下行压力与通缩风险加剧。2月28日，中国人民银行决定，自2015年3月1日起下调金融机构人民币贷款和存款基准利率。利率下调显然有利于拉动收益率曲线的下移，支持债券市场趋势向上的经济、通胀、政策、资金等环境没有发生显著的变化。

　　(3)QDII基金：美国房地产及就业市场继续保持好转。考虑到美国成熟的资本市场制度以及稳定的经济和证券市场结构，美股QDII仍然是中长期资产配置的重要工具。

　　(4)货币基金、理财债券基金：目前中国经济下行压力依然较大，预计管理层或继续维持宽松货币政策，以引导市场无风险利率下行。市场流动性宽松状态延续，货币市场基金收益下行压力依然存在。但商业银行为减轻吸收存款压力，也不会对存款利率进行明显的下调。且考虑到利率市场化进程的推进，资金利率也不会出现持续性的下降。投资货币市场基金和短期理财债券基金仍有望获得稳定收益。关注广发货币、工银货币、南方现金增利等。

　　重点基金动向

　　1、银华回报基金进入第一个开放期 银华回报基金(000904)3月25日~31日开放5个工作日。银华回报自去年12月12日成立以来，坚持按照绝对收益的管理思路稳健操作，在可承受风险水平下争取更高的收益。截至3月24日，银华回报基金的单位净值是1.2790元，远远超过了业绩比较基准。此外，银华回报将在3月25日进行现金分红，每单位分红0.15元。分红后，单位净值又将回到面值1元附近。如果愿意长期投资银华回报，可在众禄基金账户中改变分红方式，选择红利再投资方式

　　基金选购

　　2、能源互联网时代即将来临 两大新机遇值得关注

　　近日，有消息称，中共中央、国务院《关于进一步深化电力体制改革的若干意见》即将出台。对此，业内人士认为，新电改将开启能源互联网时代。在原电力体制下市场化作用无法得到发挥，电价形成机制不顺，交易平台不完善，在这种情况下无从谈起用户端的互动参与，新电改放开配售电侧，强调电机定价市场化及交易系统独立，为能源互联网的推进打下坚实基础。因此，受益新电改的相关电气设备个股后市有望上涨