兴业支点分级基金策略周报20150403：分级B短期将成为博弈品种

　　基础市场回顾

　　截至2015 年4 月3 日收盘,上证综指收于3863.93 点,一周上涨4.68%;深成指收于13494.64 点,一周上涨4.82%;沪深300 指数收于4170.54 点,一周上涨5.01%;中小板指数收于8476.14 点,一周大涨7.60%;创业板指数收于2510.16 点,一周大涨8.02%。

　　从分级基金跟踪指数来看,本周表现最好的行业指数是申万环保、证券II(申万)、中证全指证券公司、中证信息和中证800 证保,分别上涨10.71%、9.53%、8.98%、8.18%和7.46%,表现最好的宽基指数是中小板综指、中证创业成长、创业板指、中小板300 和中小板指,分别上涨8.26%、8.25%、8.02%、8.00%和7.60%。

　　分级基金投资策略展望

　　兴业证券金融工程团队最新OA 择时策略认为,指令激进性(OA)的5天移动均值目前小幅为负,但仍处于安全区间内,表明买卖双方情绪大体相若。上周,3 月份PMI 数据公布,显示经济下行压力仍然存在。此外,证监会核准30 家企业首发申请,数量创出新高,预计冻结资金可能达到2.8-3 万亿。这批新股将在4 月13 日至16 日集中发行,对市场情绪可能产生扰动。我们预期市场较大机会仍将保持向上走势,但短期震荡或会加剧。兴业策略团队最新观点认为大盘有望加速冲高,创业板长期看好但加速上涨之后的短期波动可能加大。因此我们认为短期而言,分级B 将成为博弈品种,建议投资者波段交易分级B。行业和主题相关的品种方面,我们推荐军工、环保、新能源和TMT 行业分级基金,以及创业板B 和银华锐进等宽基指数分级基金。新发基金方面,我们推荐鹏华银行分级基金。

　　鹏华银行分级以中证银行指数为跟踪标的。根据中证指数公司的信息,该指数覆盖了中证全指指数成分股中所有的16 家银行上市公司,包括5 家大型商业银行、8 家股份制商业银行及3 家城市商业银行。目前银行板块成为A 股估值最低的板块,而周末信贷资产证券化注册制落地,显示政府盘活存量的决心,显著利多银行股。兴业证券股份有限公司