中航军A：最贵分级A问世

　　摘要:

　　指数方面,22个主要规模和风格指数18个上涨,中证100、等权90和沪深300指数,分别上涨8.2%、6.6%和5.8%;创业板指和创业成长指数下跌3.5%和2.5%。行业指数方面,28个行业标的指数19个上涨,军工指数、中证国防指数和内地资源上涨6.41%、5.43%和5.24%。中证传媒、中证移动互联和证券指数下跌2.86%、2.68%和2.64%。

　　分级A多数上涨,日均成交额超过千万的37只分级A份额29只上涨,平均周涨跌幅0.91%。综合目前A份额隐含收益率、折价率和套利盘,我们推荐配置新能车A(150211)和金融A(150157)。

　　分级B多数上涨,日成交额超过千万50只基金42只上涨,平均周涨跌幅7.51%,其中医药800B(150149)、医药B(150131)和中证90B(150031)上涨25.14%、17.17%和17.15%。H股B(150176)、恒生B(150170)和传媒B(150204)下跌16.94%、15.75%和7.99%。下周,我们看好银行、煤炭、国防军工和非银行金融行业,因此推荐金融B(150158)、资源B(150101)、军工B(150182)和证券B(150172)。

　　汇添富恒生指数分级(164705)将于4月20日恢复申购,母基金价格和A、B合并价格相对于母基金净值都有较高溢价,预计套利盘会导致恒生B价格下跌。

　　前海开源中航军工的A份额和B份额将于4月20日上市,其A份额约定收益高达7.5%,目前同类中最高,参考目前市场隐含收益率(6.5%),其合理价格约为1.154,周一推荐买入中航军A(150221)。国泰君安证券股份有限公司