基金市场一周观察：辟谣加降准,呵护股市意图明显

　　上周主板市场继续上行,截至4月17日收盘,沪深300指数收于4,596点,上涨5.8%;中小板和创业板出现调整,中小扳指收于8,442点,下跌0.9%,创业板指收于2,464点,下跌3.5%。中债总财富指数收于157点,上涨0.6%。

　　沪深两市封闭式基金现存6只,上周全体下跌,价格全周平均下跌2.5%,净值下跌1.0%,整体折价率较前周扩大。市场成交量继续上升,整体成交量为17.5亿元,日均成交量较之前一周上升了33.5%。

　　市场已成立ETF基金共计109只,上市1088只。ETF基金总资产为2,828亿元,较前周上升了115.1亿元,上周净赎回规模为170亿元。价格平均上涨3.1%,净值平均上涨2.9%,总成交额为1,782亿元,日均交易量较前周上升了30.1%。

　　上周主板市场上涨,但创业板出现调整,基金整体录得负收益,开放式股票基金下跌0.5%;混合基金下跌0.4%,绝对收益基金下跌0.1%。被动偏股方向基金方面,指数型基金和ETF分别上涨4.0%和3.6%。债券基金上涨0.9%,保本基金上涨0.2%,货币市场基金获得0.07%的收益。

　　本周末重磅消息较多,先是盘后多个部门联合出台融券业务相关文件,然后证监会在周六紧急澄清。最后周日临近晚间当投资者以为前期传言的周末降准再次落空,央行再次出手,并且一次性降低存款准备金率1%。

　　招商策略组认为降低存款准备金率1%意味着高层确认了当前经济下滑程度逼近底线。历史表明切不可忽视人民群众的乐观情绪,对于大部分的机构投资者来说降准可能只是略超预期(因为降准幅度大),但是对于个人投资者来说这会是一个强烈的信号。我们认为近期的市场具有典型的牛市积极寻找轮涨和补涨的特征。

　　证监会的补充澄清意味着监管层对当前的市场行情仍然是容忍的,警报尚未响起。当前管理层对于股市的态度仍然是温和的,警示的也是个人投资者的风险认知。

　　综合以上分析,我们认为政策刺激将推动牛市继续前行。在板块轮涨的市场背景下,建议基金投资者均衡配置不同风格的主动偏股方向基金。而对于擅长把握板块机会的投资者而言,善于利用工具型基金可灵活操作、增强收益。招商证券股份有限公司