基金市场一周观察：5月行情在矛盾中展开

　　上周主板市场出现震荡,创业板表现较好,截至4月30日收盘,沪深300指数收于4,750点,上涨1.0%;上证综合指数收于4,442点,上涨1.1%;深证成分指数收于14,819点,上涨1.5%;中小扳指收于8,777点,下跌1.3%,创业板指收于2,858点,上涨4.5%。中债总财富指数收于158点,与前周持平。

　　沪深两市封闭式基金现存6只,上周大部分上涨,价格全周平均上涨1.3%,净值上涨2.6%,整体折价率较前周缩小。市场成交量略有下降,整体成交量为17.5亿元,日均成交量较之前一周下降了16.9%。

　　市场已成立ETF基金共计110只,上市108只。ETF基金总资产为2,697亿元,较前周下降了34亿元,上周净赎回规模为52亿元,资金持续流出。

　　价格平均上涨0.9%,净值平均上涨0.5%,总成交额为1,825亿元,日均交易量较前周下降了6.3%。

　　上周创业板大幅上涨,基金整体录得正收益,开放式股票基金上涨1.3%;混合基金上涨0.9%,绝对收益基金上涨0.6%。被动偏股方向基金方面,指数型基金和ETF分别上涨0.9%和0.6%。债券基金上涨0.3%,保本基金上涨0.5%,货币市场基金获得0.04%的收益。

　　中国物流与采购联合会(CFLP)于2015年5月1日公布的2015年4月制造业采购经理人指数(PMI)为50.1%,与上月持平。好于市场一致预期。

　　中采PMI连续两月位于临界值以上可能暗示国内经济下行势头得到初步遏制。总的来看,由于经济下行压力较大,4月PMI回升乏力。不过分项数据显示国内经济供需关系可能有所改善。一方面,制造业产能继续扩张,另一方面终端销售形势的改善使得库存压力有所下降,国内需求水平在政策刺激下有回暖迹象。一季度政治局经济工作会议传递出继续稳增长的积极信号,我们维持之前的判断,在政策支持下,国内经济将在二季度企稳。

　　5月行情将在各种矛盾中展开。从中期来看,牛市格局总体仍将延续。鉴于当前离场成本较高,我们仍建议基金投资者维持目前配置,在不同风格的偏股基金中择优挑选。善于择时的投资者也可使用部分资金,利用工具型基金进行波段操作,增强收益。招商证券股份有限公司