兴业支点分级基金策略周报20150517：短期看好金融和银行等低估值行业分级...

　　投资要点

　　基础市场回顾。

　　截至 2015年5月15日收盘,上证综指收于4308.69点,一周上涨2.44%;深成指收于14694.95点,一周上涨1.48%;沪深300指数收于4617.47点,一周上涨1.30%;中小板指数收于9632.98点,一周大涨7.78%;创业板指数收于3145.34点,一周上涨5.78%。

　　从分级基金跟踪指数来看,本周表现最好的行业指数是中证国防、中证移动互联、中证传媒、中证TMT 和中证军工,分别上涨10.28%、9.30%、9.22%、8.63%和8.43%,表现最好的宽基指数是中小板300、中小板综指、中小板指、中证创业成长和中证500,分别上涨8.82%、8.51%、7.78%、6.87%和6.60%。

　　分级基金投资策略展望。

　　兴业证券金融工程团队最新 OA 择时策略认为,指令激进性(OA)的5天移动均值继续在安全区间下方运行,且与安全区间下限仍存在较大距离,表明买方情绪仍偏悲观。下周将有20只新股集中发行,其中周二(19日)、周三(20日)和周四(21日)分别有12只、7只和1只新股发行,预计冻结资金约3万亿元,本月下旬还将会有一批企业获得IPO 批文,短期资金流向将会所到扰动。模型预计短期内市场或将保持弱势震荡,但在政策预期改善的大背景下,市场中长期同上趋势将维持不变。因此,短期而言我们建议持有金融B 和银行B 等低估值行业分级B 类份额。

　　从本周成交额排名前20只优先份额来看,平均隐含收益率为6.58%,相对上周的6.70%下降了12个bp,平均折价率为8.32%。具体品种方面,我们重点推荐5只隐含收益率高于6.8%且成交活跃永续分级A,分别是H 股A(150175)、中航军A(150221)、、房地产A(150117)、券商A(150200)和军工A(150181)。兴业证券股份有限公司